博道看市
每周市场回顾，各大指数表现一目了然
每周热点回顾，市场最新动态不容错过
每周资金追踪，各流动性指标一网打尽
市场估值分位，指数“贵”与否心中有数
一周市场回顾
市场震荡调整，电子、汽车逆势上涨
上周A股市场震荡收跌，主要指数中，上证指数下跌0.72%，沪深300下跌0.71%，中证500下跌1.01%，创业板指下跌0.36%。
行业方面，上周申万31个一级行业有7个行业录得正收益，电子（4.90%）、汽车（3.38%）、医药生物（2.00%）、计算机（0.65%）、通信（0.49%）表现相对靠前；社会服务（-5.28%）、建筑装饰（-4.42%）、商贸零售（-4.22%）、建筑材料（-3.93%）、传媒（-3.48%）等表现靠后。
海外方面，上周美联储副主席杰弗逊和达拉斯联储主席洛根发表鸽派言论，不过目前高利率环境尚难扭转，美联储具体降息时点仍然并不明确，全周美欧股市涨跌互现。
（数据来源：Wind，截至2023年10月13日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）一周热点回顾
9月金融数据出炉：社融高于预期，居民贷款好转
10月13日，中国人民银行发布2023年前三季度金融数据。9月社会融资规模增量4.12万亿元，预估为37000亿元，前值为31237亿元；新增人民币贷款 23100亿人民币，预期 25000亿人民币，前值 13600亿人民币；广义货币（M2）同比增长10.3%，预估为10.6%，前值为10.6%。
9月新增社融高于预期。央行调查统计司称，从结构上看，9月社会融资规模增量主要有四个特点：一是金融机构对实体经济的信贷支持力度较大。前三季度，对实体经济发放的人民币贷款增加19.52万亿元，同比多增1.55万亿元。二是表外融资有所恢复，信托贷款、未贴现的银行承兑汇票多增较多。三是政府债券融资保持平稳增长。四是企业直接融资有所减少。
信贷投放维持较高景气，居民贷款好转。9月新增人民币贷款2.31万亿元，同比减少1764亿元，低于市场预期的2.5万亿元。分项来看，9月居民短期贷款增加3,215亿元，同比增加177亿元；居民中长期贷款增加5470亿元，同比增加2014亿元，这或与稳地产措施落地等有关，后续还待进一步跟踪。
M2增速小幅回落。9月末，广义货币（M2）余额289.67万亿元，同比增长10.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.8个百分点；狭义货币（M1）余额67.84万亿元，同比增长2.1%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和4.3个百分点。
在同日召开的新闻发布会上，央行表示将进一步实施好稳健的货币政策，密切观察前期政策效果，加快推动政策生效。货币政策应对超预期挑战和变化还有充足空间和储备，央行将继续做好逆周期调节，为激活经济内生动力和活力营造适宜的货币金融环境。
9月CPI仍处低位，“稳增长”有望加码
10月13日，国家统计局发布9月全国居民消费价格指数（CPI）和全国工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。
CPI方面，9月消费市场持续恢复，CPI环比继续上涨，但受上年同期对比基数走高影响，同比由涨转平。从环比看，CPI上涨0.2%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中，食品价格上涨0.3%；非食品价格上涨0.2%。从同比看，CPI由上月上涨0.1%转为持平（0%）。其中，食品价格下降3.2%，降幅比上月扩大1.5个百分点，主要是上年同期食品对比价格走高；非食品价格上涨0.7%。目前通胀水平仍处于低位，国际收支平衡压力下，国内基本面政策可能逐渐加强。
PPI方面，受工业品需求逐步恢复、国际原油价格继续上涨等因素影响，9月的PPI环比涨幅扩大，同比降幅自7月以来连续收窄，9月继续收窄0.5个百分点。从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。其中，生产资料价格上涨0.5%；生活资料价格上涨0.1%。从同比看，PPI下降2.5%，降幅比上月收窄0.5个百分点。其中，生产资料价格下降3.0%；生活资料价格下降0.3%。
整体来看，9月通胀整体弱于预期，一方面是基数原因，另一方面反映需求现实，8-9月综合来看基本符合弱企稳路径。结构上看，PPI环比表现好于CPI，上游好于中下游。往后看，CPI往往具有滞后性，从PMI指示性、季末冲量效应、外部环境、同比维度来看，短期数据向好因素仍偏积极，不过中游量增可能带来增加值的扩大，但盈利在目前上游坚挺而下游较弱的格局下仍然承压。
一周资金追踪
成交活跃度提升，外资加仓医药生物
交易活跃度方面，节后首周A股市场日均成交额为8052.47亿元，较节前一周提升14.2%。
资金方面，上周北向资金（外资）净流出、南向资金净流入。具体来看，北向资金（外资）净流出131.44亿元，沪股通净流出67.44亿，深股通净流出64亿。南向赴港资金（内资）节前净流入81.36亿港元，其中沪市港股通净流入34.09亿港元，深市港股通净流入47.27亿港元。
行业方面，外资净流入的板块包括电子、汽车、医药生物、有色金属、通信等，其中电子的净流入为23.19亿，净流出的板块包括电力设备、机械设备、交通运输、计算机、食品饮料等，其中电力设备的净流出为44.91亿。
（数据来源：wind，截至2023年10月13日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）市场估值分位数
（数据来源：wind，截至2023年10月13日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）主要指数估值方面，截至10月13日，沪深300指数PE估值为11.52倍，处于近10年以来21.92%分位，中证800指数PE估值为12.80倍，处于近10年以来22.11%分位；风险溢价而言，沪深300指数风险溢价与中证800指数风险溢价近5年来历史分位数分别为87.01%、85.43%，具备不错的长期配置价值。
