大家是否有这么一种感觉，现在赚钱好像变得越来越难了，从2021年到现在，投资似乎一直处于hard模式。
谈到投资，资产配置越来越成为我们绕不开的一个词。
为什么要做资产配置？资产配置比例怎么设置？面对市场波动，资产配置中的权益资产买什么？
在这篇文章中，小博为大家一一解答。
01
资产配置，
真的那么重要吗？
为什么大家都在强调资产配置？
（数据来源：Wind，截至2023年9月28日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）可以看到，各类资产每年就像电风扇一样转来转去，收益难以预测，每一年的冠军资产都不一样，今年的冠军资产明年可能反而垫底。
如果不做资产配置、只持有单一资产，我们可能会面临较大波动，拿不住就容易追涨杀跌，最终也难以获得令人满意的投资回报。
（数据来源：Wind，截至2023年9月28日。上图中“50%股+50%债”意味着期初将资金按照50%：50%的比例分别投资于中证800指数和中证全债指数，过后每年年初进行再平衡，其余情形同理。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）
以最经典的两类资产——权益和债券为例，如上表所示，从2007年到现在，权益和债券资产的代表性指数分别涨了170%和104%。这代表了，如果不做资产配置，只持有股票或者债券会获得的最终回报。
但假设我们进行一个非常简单的资产配置，比如股债五五配置，每年年底根据总资金再进行一次平衡。而在这种比例下的收益回报高达262%，远超单一资产的累计收益。
（数据来源：Wind，截至2022年12月31日。风险提示：历史业绩并不代表未来表现，我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）
面对这两年A股市场的波动，大家对于入市变得更加谨慎了。但是通过统计各种大类资产的长期收益，我们发现，权益类资产的年化收益显著高于其他资产，合理配置权益资产有助于提升组合的收益率。
而与市场本身相比，作为专业机构的基金管理人又更胜一筹，创造了显著的超额回报——Wind普通股票型基金指数近18年年化回报甚至超过15%。
因此，在各类标准化资产中，权益资产可能是我们在资产配置中不可或缺的一环，以买基金的方式参与其中或许是更优选。
02
想给资产配置升升级？
量化产品不容错过
在权益类资产中，不论是主动还是量化产品，都可以将其长期收益拆解为β（贝塔收益）+α（超额收益）。
其中β是所有权益基金共同拥有的，虽然权益资产本身波动会比较大，但是长期来看，权益资产的收益率相对其他资产而言也是较高的，这是市场给予我们的贝塔收益。至于α部分，则是权益产品相对市场所产生的超额收益。
（数据来源：Wind，截至2023年6月30日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）如果我们将中证800作为市场整体表现的代表，那么中证800指数的累计涨幅就是我们的贝塔收益（β），从2005年至今，β的年化收益为8.32%。而Wind偏股混合型基金指数超越中证800的5.26%，则是我们所说的α。
跑到终点看收益，公募主动管理型产品和公募量化类产品的差别可能并不大，只是超额收益的特征存在一些差异——博道量化团队曾做过测算，公募主动管理型产品的超额收益大约有3个σ（西格玛，即标准差，表示数据相对于平均值的分散程度）的波动范围，公募量化类产品的超额收益大约1个σ的波动范围。
中途3个σ和1个σ的持有体验很不一样。如果中途波动太大，我们可能会觉得这个过程无比难熬，坚持不到终点，中途就下车了。
因此，这1个σ恰恰是量化权益产品对于我们资产配置的意义：让想长期持有的人以更好的心态坚持到终点，真正做到长期持有。
03
现在想入市，
什么产品值得布局？
当前来看，有一类资产不仅比较适合当下环境，而且拉长时间来看，也比较适合绝大部分个人投资者去做配置，就是红利类资产。
在不确定性加剧的市场环境下，红利资产能以更强的确定性和防御性穿越周期，这是它在资产配置中的独特定位和稀缺之处。
（数据来源：平安证券研究所、Wind，数据截至2023年8月25日。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。）
如上图所示，红利类资产的长期收益表现穿越周期，2021年以来市场震荡加剧时中证红利全收益指数的表现尤为亮眼，相对沪深300全收益跑出了显著的超额收益。
更惊人的是，长期来看，就算跟“高手指数”wind偏股混合型基金指数相比，中证红利全收益指数也更胜一筹。
（数据来源：Wind，数据截至2023年9月30日。我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。）
从2010年到现在，中证红利全收益指数累计收益为140.60%，已经超越了wind偏股混合型基金指数119.10%的累计收益。
尽管在大行情来临时红利资产显得不够出色，比如2019和2020年，但是拉长时间，红利资产就像龟兔赛跑当中的乌龟，不急不徐，一步一个脚印地实现了逐步超越。
如果我们想在当前布局红利资产，那么，博道红利智航股票基金（019124）值得重点关注。
这是一只对标中证红利指数的量化基金，其最具特色的地方在于，博道红利智航在跟踪中证红利指数基础上，还力争通过“红利+多因子模型”的方式达到红利+的效果，这就相当于产品自带了一个“主动适应市场风格”的增强buff。
而且，博道红利智航由博道量化投资部总经理杨梦挂帅，杨梦深耕量化12年，具有8年投资管理经验，由其领衔的量化团队历经公私募淬炼，目前基本面与量价因子并重，全力追求可持续超额。
市场震荡加剧的当下，想做资产配置又不知道选什么权益资产的小伙伴们，选一只自带增强buff的红利产品入市，或许是不错的选择哦。
