红杉资本投资,三星、小米都在用,这家公司能靠做芯片逆袭吗?

红杉资本投资,三星、小米都在用,这家公司能靠做芯片逆袭吗?
2018年04月03日 19:32 野马财经

作者丨陈梦霏

来源丨野马财经

近年来,国际巨头“三星”屡遭信任危机,可为它做芯片的公司却一年赚了4亿元人民币。

就通信行业来看,美国高通一直是业内公认的老大,可每年几十亿订单流向海外,国内厂商看着眼红却只能望而却步。

而在六年前,有一只美国留洋团队却改写了这一历史。带着先进的技术回国开工办厂,打破了海外市场垄断局面。他们不仅没有“海归”变“海待”,反而得到了资本大咖红杉资本的青睐。这家芯片厂商,正是不久前在证监会披露《招股书》的

拳头产品的铠甲与软肋

卓胜微电子是一家由海归人士创办专门做手机芯片的企业。值得关注的是,其前身卓胜微电子(上海)有限公司(即现子公司),早在2006年时就获得了红杉资本400万元的天使轮投资,前景被风投看好。

相对于大部分国内芯片厂商而言,卓胜微电子虽然规模不大,但却是一家“小而美”的企业。《招股书》显示,截止目前,公司总人数为 93 人,五成以上为研发人员。正源于此,卓胜微电子刚回国两年,便成为了用来处理无线信号的芯片领域的一匹“黑马”,并吸引了三星、华为等知名智能手机品牌的青睐,业绩也随之突飞猛进。

数据显示,仅2017年前9个月,比去年增收达1亿元;净利润也在三年内,由亏损变为盈利1.4亿元。如此跨越式增长,真是令人咋舌。

此外,野马财经(微信公号:ymcj8686)还发现,卓胜微电子业绩快速增长,很大程度上要归功于射频开关、射频低噪声放大器两款主打产品。仅2017年前三季度,两产品共占公司营业收入比重高达 97.73%。

北京一通信技术行业从业人士姜林对野马财经(微信公号:ymcj8686)表示,国内能做这种高端芯片的公司本就不多,做得好的也都在国外(譬如Skyworks公司),而且国内技术门槛又比较高,所以要想在该领域有所突破是很难的事情。

一言以蔽之,技术上难以突破的壁垒,无异于给卓胜微电子穿上了一层“铠甲”。

姜林同时指出,未来智能手机功能肯定会不断进化,尤其是5G时代的到来,智能手机对射频前端芯片的创新性要求也会越来越高。

只是在这一情况下,还有中普微、中科汉天下等一批强有力的同行业竞争者,卓胜微电子的“一招鲜”能否“吃遍天”尚存在着较大的不确定性。《招股书》也同时表示,现阶段公司较为单一的产品类型,可能存在无法满足客户的多样化需求的风险。

大客户三星营收占比连年增加

尽管市场竞争激烈,国内外厂商研发实力悬殊,但在“夹缝中求生存”的卓胜微电子还是抓住机遇取得了迅猛发展。就上文提及,产品方面,射频前端芯片营收立下了汗马功劳;但从客户渠道来看,三星的智能手机则为之贡献了大量订单。

《招股书》显示,2014 年至2016年,三星作为公司的第一大客户,贡献营业收入从31.25%一路飙升至76.23%,涨幅近一倍之多,对公司业绩影响不言而喻。

福兮,祸之所伏。

只是,七成收入全靠大客户贡献背后风险也不小。正如《招股书》提到的,“若未来随着智能手机行业竞争的加剧,因市场环境变化,三星减少对公司有关产品的采购,或对公司经营业绩造成不利影响。譬如2011年三星手机爆炸事件一度影响了其销量,多数人心里依旧忧心忡忡。

对于这一状况,卓胜微电子对野马财经(微信公号:ymcj8686)表示,自2012 年公司成为三星供应商,在这一过程中,公司不断完善自身的质量管理体系,通过直销和经销等渠道,覆盖了国内外众多知名移动智能终端厂商的射频前端芯片需求,除了三星之外,公司也与其他知名客户建立起良好的联系,并正在继续拓展国内外其他智能手机厂商的潜在合作机会。

其相关人士同时称,“卓胜微电子与小米、华为、联想、魅族、TCL等诸多知名厂商皆有合作,只是金额占比尚不算太高。”

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