神雾节能直言缺钱,资金链危机何时能解?

神雾节能直言缺钱,资金链危机何时能解?
2018年05月09日 22:02 野马财经

作者丨张斯文

来源丨野马财经

又是一场应收账款与关联交易的游戏?

5月7日,神雾节能(000820.SZ)发布公告称,旗下全资子公司江苏省冶金设计院有限公司(以下简称“江苏院”)2161万元借款出现逾期;而在不久前,神雾节能发布的年报被其会计师事务所给出了“非标”意见。

且据凤凰财经报道,该公司还同时出现了欠薪问题,甚至连负责发工资的人力部门同样也处于欠薪状态。

(图片来源:凤凰网财经《启阳路4号》)

对此,神雾节能董秘办人士向野马财经(微信公号:ymcj8686)表示,欠薪就是因为“缺钱”,但工资正在慢慢发放中,核心技术人员也没有出现流失。

不过,分析其财务状况可以看出,想要完全解决资金链危机,任重道远。

账面利润难以落袋

根据年报,神雾节能2017年实现营业收入13.16亿元,同比增长52.17%;实现净利润3.48亿元,同比增长4.44%,虽然略有增收不增利的状况,但总体而言业务扩展迅速,盈利能力尚可。

然而,从其资金链状况来看,公司2017年经营活动产生的现金流量净额为负的4亿元,相比2016年的1.04亿元进一步扩大。也就是说,就经营层面而言,虽然神雾节能2017年账面盈利3亿多元,但实际很多钱不仅没有落入口袋,甚至还向外掏了4个亿。

更加重要的是,神雾节能年报明确表示,由于发生流动性困难,公司部分工程项目施工处于停滞状态,持续经营能力存在重大不确定性。

针对这一状况,前述董秘办人士解释,公司流动性出现如此大的问题,主要由应收账款和预付账款两个原因导致。

  • 项目

    2017年度

    2016年度

    较上年增长

  • 应收账款

    777,359,507.80元

    624,699,812.49元

    24.44%

  • 应收账款周转率

    0.47

    2.22

    -78.83%

野马财经(微信公号:ymcj8686)注意到,神雾节能2017年应收账款7.77亿元,占营业收入近60%,更是净利润的两倍有余。

至于预付账款,则从2016年末的2.3亿元暴增至2017年末的10.83亿元。且面对这一变动,神雾节能会计师事务所直言“未能获取充分、适当的审计证据,无法判断上述预付款项的实际用途和对财务报表的影响,以及神雾节能与相关收款公司是否存在关联方关系”。

简单来讲,就是无法确认这笔资金到底落入了谁的腰包。

高额应收难以收回

高额的应收账款令神雾节能资金链高度承压,已经发生流动性困难,那么到底是谁“欠钱不还”?

野马财经注意到,截至2017年底,一家名为印尼大河的公司欠神雾节能应收账款4.53亿元,甘肃金川神雾为2.21亿元。

其中,印尼大河可谓神雾集团的金主,2017年为公司贡献了42.25%的营收;这一比例在2016年更是高达73.66%;至于甘肃金川神雾,则是神雾节能的关联方,亦是2017年第三大,2016年第二大客户。

换句话说,神雾节能最大的收入来源,来自自己的关联公司,以及一家难以穿透背景的海外企业,并且这两家企业贡献的营收,大都以应收账款的形式存在,迟迟没有落入神雾节能腰包中。

值得注意的是,当野马财经(微信公号:ymcj8686)询问如何解决迟迟难以收回的高额应收时,神雾节能董秘办回应称“目前管理层方面并未提出相关应对方案”。

当然,其同时强调,公司引进的15亿元战略投资已经到账3.5亿元,可以说解决了燃眉之急,并且目前停滞的项目得以运转,公司流动性未来将得到改善。

4月份时,“神雾系”曾宣布与金沙江资本控股企业上海图世签署协议,获得其15亿元战略投资,后续还会引入以大型国企、央企为主的战略投资者,且已有重庆环保、新疆能源等潜在投资者与神雾集团签署投资意向书或投资合作协议。

只是,神雾节能及其背后的“神雾系”财务窟窿到底有多大,此轮战略投资的引入又能否将公司从流动性泥潭中成功拉出呢?欢迎在文末留下您的观点。

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