作者丨张译文
来源丨野马财经
复星国际究竟是怎么做的投资尽调？
8月9日，据《国际金融报》报道，希腊证监局经过对Folli Follie的一系列财报数据和经营资料进行审核后，判定其存在数据造假、操纵市场的行为，要求Folli Follie立即整改并缴纳500万美元(约合人民币3400万元)的罚款。
野马财经（微信公号：ymcj8686）在希腊资本市场委员会(HCMC)官网找到的一份相关通告称，因Folli Follie公司未能提供相关文件证明其有2.425亿欧元的现金储备，证券交易委员会在今天雅典证交所开始交易之前, 暂停了Folli Follie的股票交易。
一份做空报告捅出一起造假案
官方资料显示，Folli Follie于1982年在希腊创立，并迅速取得了史无前例的成功。公司的理念是打造一个高品质流行首饰、腕表和配饰品牌，满足时尚白领女性的需求。
此次东窗事发缘于一份美国对冲基金的做空报告。
5月4日：美国对冲基金Quintessential Capital Management LLC （下称：QCM）发布报告称，Folli Follie Commercial Manufacturing and Technical SA (FFGRP.GA)夸大零售网络的规模。
这一报告导致该希腊时尚首饰和配件零售商5月5日的股价重挫30%。
之后，希腊证券监管部门要求Folli Follie 立即把2017财年的综合账目交予第三方独立审计。Folli Follie集团股价仍然进一步下跌，市值在两个交易日内蒸发近一半。
QCM指出，通过几个月的尽职调查后，发现Folli Follie 只有289个正在营业的销售点，并非该集团2016财年年报所称的630个销售点。QCM 指出该品牌大部分销售点已经结业，还有相当一部分设在关键地段的销售点面积小到几乎可以忽略，或者正处于清算过程中。
据悉，最令人惊讶的是Folli Follie声称在中国上海虹桥机场3号航站楼设有销售点。然而，事实是虹桥机场并没有3号航站楼。
Folli Follie 的亚洲区业务，特别是中国业务疑点重重。QCM 认为与同行相比Folli Follie 亚洲业务的应收账款和存货不成比例。对于诸如此类问题，Folli Follie通常提出亚洲业务需要庞大且持续上升的营运资金等借口。
投资者疑问：复星究竟怎么做的尽调?
相较于医药、地产、钢铁等板块，复星对时尚的投资起步较晚。直至2011年，复星国际才入股Folli Follie，作为开拓时尚板块的第一枪，属于在时尚领域的早期试水之举，意义不言而喻。
2011年5月，复星国际出资8458.8万欧元，收购Folli Follie 9.5%股权，随后在当年又增持至13.9%，成为集团的第二大股东。复星国际成为Folli Follie集团最大的战略投资者之一，并拥有一个董事会席位。
之后，复星国际陆续投资多个时尚品牌，包括Lanvin、Wolford、Caruso、Tom Tailor等。通过此类布局，复星寄希望于从中国时尚消费市场中获益。
Folli Follie被做空之初，曾发布了五个澄清公告，不仅谴责QCM的指控“不实、带诽谤性和误导性质”，还声称会考虑采取法律行动。公司CEO亦发信以强烈的愤怒回应“投机者”对Folli Follie 品牌和集团的“不正当攻击”。
然而，时至今日Folli Follie财务造假罪名被坐实，除了自身遭遇影响之外，股价暴跌和500万美元罚款也会使得复星国际受到影响。
除了复星国际投资Folli Follie是否值得之外，投资者也难免产生疑问：Folli Follie涉嫌造假的销售网点有一些就在上海，相当于复星的家门口，复星国际究竟是怎么做的尽调？
