作者 | 邹婧
来源 | 野马财经
前掌门人黄光裕出狱时间越来越近，国美电器开始躁起来了。
今日，中关村（000931.SZ）一字涨停，报收于5.73元/股。另外，国美系在A股的另外两家子公司今日同样大涨，山东金泰（600385.SH）上涨6.19%、国美通讯（600898.SH）涨幅近5%。
这缘于8月15日晚，中关村发布的一则要约收购公告。
拟溢价19%抄底？
中关村昨日发布的公告称，国美电器有限公司（以下简称“国美电器”）拟通过要约收购增持中关村股份。预定收购股份最多不超过约1亿股，占中关村总股本的13.36%，且无最低股份数量限制。收购价格为6.2元/股，较当日中关村收盘价5.21元/股溢价19%。
截至2018年8月15日，国美电器、国美控股集团有限公司（以下简称“国美控股”）及其一致行动人林飞燕合计持有中关村约2.26亿股，占公司总股本约30%。若此次要约收购完成，国美系将持有中关村股份比例超过40%，黄光裕始终为中关村实际控制人。
来源：中关村2017年年度报告截图
根据公告，国美电器拟以现金支付的方式，向除一致行动人国美控股和林飞燕以外的中关村股东发出部分要约。也就是说，此次国美电器能否顺利增持取决于中关村其它股东的意向。
来源：中关村2017年年度报告截图
1999年6月，中关村由多家高科技企业共同发起成立，当时北京市政府刚刚批复建设中关村园区，公司于同年7月即在深交所挂牌上市。
这家自成立之初就服务于中关村园区建设和运营的公司一直“跌跌撞撞”寻求转型之方，并于2015年提出医药大健康发展战略。此后，中关村不断剥离房地产及建筑业务，同时加快入局生物医药及个人护理用品行业。
然而，转型路上中关村经历了两年业绩“阵痛期”，2016年、2017年归属于上市公司股东的净利润均腰斩。直至2018年，中关村业绩才有所好转，归属于上市公司股东的净利润实现增长近168.5%。这主要是由于毛利率高达77%的生物医药板块在中关村营业收入中所占比重不断提升，2018年上半年此数据为66.46%。相比之下，房地产建筑业务营收所占比重下降至29.19%。中关村的转型战略初见成效。
中关村——黄光裕的资本运作魔方
8月15日，就在中关村公布“华丽”半年报的同一天，国美电器宣布增持，黄光裕这把抄底可谓时机刚刚好。
事实上，中关村早就成为黄光裕玩转资本魔方的一部分。
2008年5月，中关村拟采取非公开发行A 股的方式将控股股东鹏泰投资及其一致行动人下属地产业务——鹏润控股100%股权注入中关村，注资规模达180亿元。其公告称，此次注资完成后，中关村将以“科技地产”为战略发展方向，公司经营困难、业绩不良局面将有所改观。彼时，中关村股价最高为17.8元/股。
来源：中关村公告
然而，8月11日中关村股价下跌至6.08元/股。此时，外界传出“中关村提出将国美电器在北京等地的剩余300多家店面放入中关村”的重组方案。
紧接着8月14日，中关村发布澄清公告称，由于宏观调控力度对国内地产业务冲击巨大，北京鹏润地产控股有限公司拟注入中关村的房地产类资产盈利前景看淡，重组进程现处于停滞状态。
同时，中关村回应媒体报道称，鹏泰投资和实际控制人黄光裕控制的未上市国美电器门店的上市问题，以及香港上市的国美控股回归国内A股问题，一直是控股股东鹏润投资集团近年来努力解决的重要问题。2008年8月29日，中关村宣布放弃收购鹏润地产。
虽然后来黄光裕“东窗事发”入狱，但是外界关于黄光裕对国美系持续实施控制的猜测不绝于耳。此次国美拟进一步加强对中关村的控制，或许是为黄光裕出狱提前谋篇布局。
