上证指数走势同M1-M2增速点关系论证

上证指数走势同M1-M2增速点关系论证
2018年06月13日 11:21 国金期货有限责任公司

股市走势是投资者关注的重要对象,而股市走势同宏观经济密切相关,现在简要分析下M1-M2增速的差值对上证指数走势影响分析。

简单提下,我国现阶段也是将货币供应量划分为三个层次,其含义分别是:

M0:流通中现金,即在银行体系以外流通的现金;

M1:狭义货币供应量,即M0+企事业单位活期存款;

M2:广义货币供应量,即M1+企事业单位定期存款+居民储蓄存款。

M1与M2增速之间的差额主要是居民储蓄存款和企业定期存款,两者之差可以看做资金活跃程度的判断指标。

图1,数据来源国家统计局及上证交易所,国金期货整理

上图1是M1-M2增速的差值和上证指数涨跌幅重合图,如上图可以看出,M1-M2增速的差值对上证指数走势具有先导性作用,一般而言,当两者差值越大的时候,股市往往会走出一波小牛行情,并且如果能够持续的话,则是牛市行情的前兆;同理,如果两者差值为负,基本可以判断股市处于熊市中或者调整当中;另外,从上面可以看出,当两个差值为5%及以上时,上证指数涨幅为正的情况下居多。2016年一月股市出现大跌主要是由于熔断机制及年尾预期心理导致的,此时用两者差值研究可以剔除这部分影响。

通过上面简单论述,建议投资者在股市投资的时候,可以观察两者差值指标,从而对股市及宏观经济进行判断。

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