作者/星空下的烤包子
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的牛肉干
在如今这个以绿色发展为重要主题的时代里，减碳被上升到了一定高度。而交通运输行业历来严重依赖石油产品，所以对生物燃料的需求成为产业玩家关注的重点。
在这样的背景下，生物柴油慢慢走上了舞台。简单来说，生物柴油通常是植物油、动物油或废弃油脂与甲醇（或乙醇）反应形成的产品，算是国际公认的可再生清洁燃料。
而最近一段时间，生物柴油也获得了非常高的关注，重要原因之一官方发布了一份关于公示生物柴油推广应用试点的通知。通知里显示一共有22个项目被允许开展生物柴油推广应用试点工作。未来也是希望能够建立可复制、可推广的发展路径，形成示范效应。
有了政策的加持，相关玩家在资本市场上直接疯涨。比如卓越新能（688196）直接涨停、山高环能（000803）、嘉澳环保（603822）等玩家也紧随其后。
卓越新能股价变化
那么，这份文件可以算是生物柴油行业的一个重要拐点吗？未来生物柴油能真正完全替代柴油吗？笔者今天带你来一探究竟。
一、反倾销，成为达摩克里斯之剑
无独有偶，不止是咱们国家开始从顶层支持生物柴油，其他国家也在这条路上积极尝试。
比如巴西最近提交参议院的《未来燃料法》中就提到航空公司必须使用可持续航空燃料（比如生物柴油），从2027年开始逐年将温室气体排放量减少1%，直至2037年达到减排10%，帮助国家实现脱碳目标。
除此之外，阿联酋还在近日批准了《国家生物燃料政策》，旨在为生物燃料的销售制定法规和控制措施。到2025年的时候，阿联酋消费生物柴油的比例要增加到20%。他们还进行过测算，当生物柴油的使用比例达到了100%的时候，柴油汽车的碳足迹将至少减少75%。
其实，我国目前仍然处于生物柴油发展阶段，国内的产能超过了450万吨，但是由于国内需求不足，所以大多数生物柴油产品都用于出口，尤其是欧盟，出口到欧盟的比例达到了90%。去年国内生物柴油的总出口量大约是190万吨。
生物柴油出口情况
而从去年年底开始，欧盟的操作让国内玩家开始胆战心惊。那就是他们将对从中国进口的生物柴油展开反倾销调查，他们认为这些进口商品“严重损害”了自己所在行业。本次调查后，有可能在8个月内加征临时关税。要知道，我国是欧盟最大的生物柴油进口来源国，欧盟生物柴油行业每年的年产值超过300亿欧元。
如果说欧盟未来反倾销真的落地，无疑会给国内生物柴油玩家的“出海”造成巨大的打击。
二、成本端的控制
如果往生物柴油的产业链上游看，其实那里就是制约行业发展的重要因素。
国内玩家生产生物柴油主要原材料为废弃油脂。也就是我们通常意义上说的地沟油，所以产业玩家收集原材料主要由个人供应商主导，收集难度不仅较大，收集成本也是日益提高，呈现出了“点多面广”的行业格局。
我国目前每年生产废油脂大约有1000万吨，但实际被收集用于生物柴油生产的比例还不足10%。往好的方面想，未来废弃油脂供应是有很大的增长潜力的。
废弃油脂采购模式
以丰倍生物为例，公司2021年相比2020年，废弃油脂采购均价增长超过一半。说明近些年生物柴油成本日益高涨已经成为了一个不争的事实。尤其是最近，废油脂的价格还在上涨（河北、山东地区的地沟油价格在5300-5600元/吨，相比上周提高了300元/吨）。所以，这对于生物柴油玩家控制成本，又造成了一定的难度。
但国外更多的是以菜籽油、豆油等生产生物柴油。据专业机构统计，目前全球约21%的生物柴油由废弃油脂生产，相比之下，由菜籽油、豆油、棕榈油所产的生物柴油占比约73%。主要也是后者生产生物柴油的成本要低很多。
而不与人争粮的政策要求，使得国内很难形成以植物油作为直接原料的生物柴油产业链，这是由每个国家的国情决定的，毕竟目前我国对食用油进口还是有着比较大的依赖的（产需缺口较大）。
三、不蒸馒头争口气
从国内玩家生物柴油的产能情况来看，产能比较大的玩家主要就是卓越新能和嘉澳环保。
前者拥有生物柴油产能大约为50万吨，最近也在积极参与厦门市生物柴油推广应用试点，而且之前和中石化旗下公司签订了战略合作协议，准备把生物柴油在船用燃料上进行推广，积极寻找新的应用场景。
但是从其业绩上看，卓越新能去年的营业收入和归母净利润分别同比下降了37%和82%，主要原因也是国内外生物柴油从2022年下半年价格一路下行，而且原材料成本超过85%，近些年可以说是居高不下，直接拖累了公司的毛利率。
而嘉澳环保2023年归母净利润能突破100万元，但是受生物柴油整体价格低位的影响也很大。
据国际能源署数据，2021-2026年全球生物柴油需求复合增长率11.2%。可见市场还是有增长空间的，国内玩家何时能够在世界舞台上站稳脚跟，还需要时间来进一步检验。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
