多重因素指向偏空 成品油行情或高位回调

多重因素指向偏空 成品油行情或高位回调
2018年08月16日 17:50 金联创

本周(8.9-8.15),国际原油价格整体呈现下行走势,造成油价承压的主要原因有以下几点:其一,OPEC下调明年全球原油需求预期;其二,中国的原油需求出现下降,投资者在中国原油需求下降与地缘政治紧张形势之间作出权衡考量;其三,土耳其危机的担忧情绪推动美元保持强劲涨势,加大了油价下行压力;其四,EIA最新一期库存报告显示,美国原油库存及产量双双增长,同时精炼油和库欣库存也大幅攀升,油价承压大幅下挫。

受消息面影响有限,国内主营成品油批发行情高位整理,交投气氛清淡依然。分析来看,本周国际原油期货下跌,变化率负向区间延伸,消息方面利空油市。然而,山东地炼成品油价格仍处高位,主营外采成本居高难下,加之局部地区汽油资源偏紧,故主营汽柴油挺价意愿高涨。周四原油期货大幅下挫,导致山东地炼成品油价格稳中有跌,但幅度甚微。受此影响,国内部分地区主营单位成品油价格稍有松动。业者观望心态加重,入市操作意向低迷,市场交投气氛冷清。整体来看,本周利空消息占据主导,国内汽柴油上涨行情告一段落,市场陷入高位整理格局。

国内成品油批发行情高位整理为主,与此同时,零售市场维持稳定,因此汽柴油批零价差窄幅波动。据金联创监测数据显示,截至本周四(8月16日),国内92#汽油平均零售利润为1368元/吨,较上周四下跌20元/吨;0#柴油平均零售利润为839元/吨,较上周四下跌13元/吨。后期国际油价或仍弱势运行为主,本轮零售价下调概率增大,批发行情亦逐渐承压,故预计下周国内汽柴油批零价差波动不大。

进入下周,国际原油或维持弱势震荡,本轮零售价小幅下调概率增加,消息面指引偏空。地炼开工率将维持上升态势,资源供应面将进一步拉宽,然需求端趋弱,市场基本面偏空,故地炼价格存回调预期。与此同时,主营外采成本高企及难度大的问题有望得以缓解,而高温多雨天气仍将持续,汽柴油终端用油量亦难有突破,加之步入月下旬,主营为追赶月度任务,出货意愿强烈,故成品油批发价格或仍有下探空间,销售政策将愈加灵活。市场观望情绪或难以缓解,刚需小单仍是市场成交主流。综合而言,消息面利空指引,叠加市场基本面偏空,成品油价格或将止涨回调,市场交投淡稳运行。

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