今天下午，拼多多公布了最新的2019年第一季度未经审计财报。财报显示，拼多多一季度实现总营收45.452亿元（6.773亿美元），同比增长228%；归属普通股股东的净亏损为18.777亿元，非通用会计准则下归属于普通股股东的净亏损为13.791亿元。
截至2019年3月31日的12个月内，拼多多GMV为5574亿元，同比增长181%，月活跃用户为2.897亿，同比增长74%。
在财报中，拼多多CEO黄峥表示，年度活跃用户和每个活跃用户的年度支出的增长，推动拼多多第一季度的GMV快速增长。“这些指标反映了我们在增加用户参与和改善用户体验两方面的成功。我们将在2019年继续对拼多多的用户和商家进行战略性投资，以更实际和更有趣的功能推动用户更多地参与。”
对于竞争局势，黄峥也指出，我个人越来越对竞争感兴趣，现在看到的竞争局势以及竞争对手采取的策略其实是前所未有的，但是同时局面也更有趣了。非常满意目前拼多多的用户基础、用户行为和用户留存率，这几个因素不仅健康，我们甚至认为行业竞争增强了用户的参与以及支持。
营收、亏损、用户等三项均同比放缓
财报显示，拼多多一季度收入增长228%至45.45亿元，不过这一增速较上一季度的379%有所放缓。今年3月，黄峥在回答分析师时曾提到，第一季度其实中国是有春节的，而春节的消费量会相对降低。
从收入构成来看，延续之前几个季度的表现，在线营销服务依然成为营收的主要构成。一季度，在线营销收入为39.5亿元，同比增长256%；交易服务收入为5.97亿元，同比增长116%。
与此同时，在经历了上一季度亏损幅度明显扩大后，这一季度拼多多经营亏损有所收窄。财报显示，2019年第一季度，平台经营亏损为21.205亿元，非通用会计准则（NON-GAAP）下经营亏损为16.219亿元，两项数据均较上一季的26.409亿元和21.129亿元大幅收窄，低于市场预期。
其中，归属普通股股东的净亏损为18.777亿元，非通用会计准则下归属于普通股股东的净亏损为13.791亿元。
另外，截至2019年3月31日，拼多多持有的现金及现金等价物及受限资金为372亿元，较截至2018年12月31日的305亿元增长67亿元。剔除受限现金，拼多多持有现金和现金等价物225亿元，此外，平台还有69亿元资金用于短期投资项目。
黄峥指出，营收的增长主要是受到在线营销服务收入的推动；随着平台用户购物体验的改善，用户会更频繁地进行交易，从而为商家带来更高的投资回报。”
月活人数方面，尽管同比增长仍保持高速增长，但是环比增速仅为个位数。不过拼多多指出，该项数据仅统计拼多多APP入口月活用户，未包括通过社交网络和其他接入口访问拼多多平台的用户。
同比方面，拼多多月活人数一季度同比增长74%至2.897亿，去年四季度为同比增长93%。环比方面，一季度环比仅增6%，较前几季有较大幅度下降，2018年一季度以来，拼多多月活环比增速基本保持在17%至19%之间。
年度活跃买家方面，过去12个月净增近1.5亿。截至2019年3月31日的12个月期间，平台年活跃买家数达4.433亿，较去年同期的2.949亿净增1.484亿，同比增长超过50%；不过这一增速较上一季度的71%有所下滑。
拼多多平台活跃买家年度平均消费额为1257.3元，同比增长87%，同样较去年四季度的95%下滑。
对于用户的增长，黄峥此前也表示，中国有9亿线上支付买家，并且这个数字还会增长，而这些大量的网购买家，未来都是拼多多潜在目标，我们未来也会不断在销售和营销方面进行进一步的投资，通过这一种投资方式帮助我们实现未来潜在增长。
在今日晚间回答分析师提问时，黄峥也再次强调，增加市场营销支出的目的是提高我们的品牌知名度并且鼓励更多的用户加入我们，这可以看作是一种投资，实现长期的价值。在目前这个阶段，我们愿意把营收用于投资市场营销，同时也巩固拼多多在用户心目中的位置。
研发成本呈高速增长趋势，强调价值导向
值得注意的是，在过去的第一季度里，拼多多在研发方面力度加大，其投入的费用攀升至6.671亿元，较去年同期增长816%，平台研发费用占收入比高达14.68%。拼多多指出，经费主要投入在人才、算法、系统等“无形资产”方面，固定资产仅占极小比例。据其透露，接下来还将至少增加2000名技术工程师，其中超过1000人专注于算法设计和开发。
研发成本的增加，以及技术投入的加大，也印证此前黄峥所称，作为一家技术公司，拼多多也是不断的去利用技术能力，通过流程管理方式，来提供给消费者和商家之间的联动。包括会通过视频，以及关键字搜索算法，来进一步的去改进平台上的一些假货，或者说是侵权一些产品的数量。
对于未来的竞争，黄峥也表示，在低线城市的会员和用户，拼多多会不断为他们提供性价比比较高的产品，首要目标永远都是服务我们的用户，也是不断的希望为我们的用户带来我们有区别化的，独特的价值。“一方面要为我们的用户提供性价比高的产品，另一方面就是要让我们的用户以互动的方式去进行购物，而且要在发现产品过程当中非常轻松找到自己想要的产品。”
今年4月，黄峥在其发布的股东信中也表示，拼多多的出现初步打破了既有电商格局，自然会让其他平台有所反应，这种反应有时甚至是夸张的。一种商业和格局能否持续，本质上要看是否有利于消费者，是否有利于劳动者和价值创造者，是否能创造出不可替代的价值，是否恪守本分尽了社会责任。
在解读此次Q1财报时，黄峥也再次强调，中国的实体产品零售业的规模已经达到30万亿，并且一直在增长，其中，线上电商的市场份额也在不断扩大。将来，线上和线下业务将会互相交织，整个市场规模将变得非常巨大。我们只占其中很小一部分，这不可能会是“零和博弈”游戏，现在激烈的市场竞争会产生一个、两个、甚至是多个大型的企业。
（特别说明：文中观点不构成投资建议）
