这几天，A股市场有点弱，即使外围新高不断！
市场有点弱
最近几天，抱团股在经历反弹之后，波动明显变大。而其他个股看上去也非常不适应这种状态。盘面上，涨少跌多的情况持续存在，特别是最近两个交易日。除个别题材之外，炸板率明显提高，持续性明显不够，赚钱效应明显下降。
展望后市，东北证券认为，短期指数回撤的概率更大些，4月指数收阴线的概率仍然较大。机构抱团股和游资主题投资个股反复轮动。
操作策略上，上述机构结合目前量能不足、热点轮动过快等特征，更倾向于逢高控制仓位，跟踪财报业绩的持续性、风格上均衡些为宜。
东吴证券表示，目前市场温和调整，部分资金选择从题材概念类品种撤离，近期不少上市公司披露一季报业绩，市场风向开始偏向业绩预增品种。建议投资者可适当降低仓位，进行一定的获利了结，并选择一季报业绩预计有较大增长的品种进行布局。
北上资金近四个交易日狂卖132亿
一个非常值得注意的现象是，外资最近在持续卖出。据统计，北上资金近四个交易日连续净卖出，狂卖132亿。可以说，这类资金在一定程度上打断了市场做多的节奏。
据监测，北向资金早盘大幅净流出，尾盘进场扫货，全天净卖出8.07亿元。沪深分化明显，其中沪股通净卖出17.68亿元，深股通净卖出9.61亿元。
据21投资通统计，北向资金已连续四个交易日净卖出，金额合计132亿元。可以说，这类资金在一定程度上打断了市场做多的节奏。
十大活跃个股方面，贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、山西汾酒（600809.SH）分别遭净卖出6.98亿元、6.44亿元、5.98亿元；隆基股份（601012.SH）获逆市净买入2.65亿元，立讯精密（002475.SZ）、京东方A（000725.SZ）分别获净买入2.04亿元、1.71亿元。
其中贵州茅台连续四个交易日遭遇净卖出，金额合计超过37亿元。
工程机械受追捧
由于中国经济快速的从疫情中恢复过来，对工程机械的需求持续大增，据中国工程机械协会对26家挖掘机制造企业的统计，2021年3月份共销售各类挖掘机79035台，同比增长60%。因此工程机械相关个股本周受到北上资金的重点关注，逆市净买入13.39亿元，为本周唯一净买入超10亿元的行业。
北上资金本周净买入超2亿元的个股
三一重工是全球工程机械制造业领先企业之一，股价自春节后随大盘连续回调，最高跌逾30%。本周北上资金斥资6.67亿元抄底三一重工1932万股，为本周净买入最多的个股。中信建投本周最新研报给予三一重工50.85元目标价，按周五收盘价33.4元计算，有逾52%的潜力空间。
中联重科近年积极布局新能源机械领域，已研制出全球首台25吨新能源汽车起重机、纯电动智能搅拌车等多款新能源工程机械产品，推动工程机械“绿色化”，近期又适逢碳中和概念的活跃。中联重科本周也获得北上资金2.07亿元的净买入，增持逾1586万股。柳工、恒立液压、浙江鼎力等工程机械产业链上个股本周也获得北上资金的大幅净买入。
国元证券表示，跟踪上游零部件厂商排产数据也可看出，4月挖机油缸、泵阀订单火爆，行业需求仍呈上行趋势，预计2021年二季度工程机械景气度仍将保持在较高的水平。地产、基建投资韧性十足，环保更新需求支撑挖机需求持续向好。
两大担忧袭扰市场
除了上述突发消息之外，另外两大担忧也在袭扰市场。
首先是中美利差。目前中美两国十年期国债利差为157个点，而高峰时接近250个点。
在这种背景之下，外资也在减持中国债券。据新华财经，中债登和上清所数据，3月境外机构合计减持中国债券90亿元，为2018年11月来首降。境外机构投资者在3月份减持了中国国债165亿元，为自2019年2月以来境外机构投资者持有国债规模首次减少，截至3月末中债登国债托管余额为20440亿元。此外，3月境外机构还减持了1.49亿元地方政府债和148亿元的同业存单，但增持了政策性银行债76.1亿元。
另一个担心是通胀。国家统计局4月9日公布的数据显示，3月份的PPI同比上涨至4.4%，涨幅比上月扩大2.7个百分点，创28个月新高。在3月份4.4%的同比涨幅中，新涨价影响约为3.4个百分点，去年价格变动的翘尾影响约为1.0个百分点。昨晚的金融委会议罕见提到，要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势。
那么，市场对这两个因素的担心究竟有多在呢？
首先，从上证50期权的隐含波动率来看，最近该指标来到17.99%附近，可以说处于一个极低的位置。沪深300的情况同样如此。最近，无论指数大涨还是大跌，隐波都很淡定，这意味着投资者普遍市场上涨和大跌空间并不大，也并未出现恐慌。
其次，从国债的走势来看，按理，国债最能反应通胀预期，预期越高，国债越容易杀跌，但今天的情况并非如此。截至收盘，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.03%，2年期主力合约涨0.03%。本周10年期主力合约跌0.23%，5年期主力合约跌0.17%，2年期主力合约跌0.06%。这意味着市场可能并没有想象中的那么担心通胀。权益市场的调整更可能是结构性的情绪宣泄和存量博弈特征的外显。
至于如何渡劫，分析人士认为，要想隐含波动率上行，外围市场得出现重大变数才会实现，否则也谈不上渡劫一说。指数还会有反复，此处系统性风险应该不大。
