做地产的怡君控股这是铁了心要养猪了？
最近，“怡君系”旗下蓝润发展再度出资12.3亿元拿下龙大肉食9.91%股权，至此公司先后3次耗资32亿元实现了对龙大肉食的控制。
就在3年前，蓝润发展通过孙公司入主处在转型当口的运盛医疗，试图通过资产注入做大做强。然而，几年过去，“怡君系”在运盛医疗身上毫无建树，这家公司仍站在生死边缘。
分步控制龙大肉食
一年之后，蓝润发展以16.43元/股，溢价56.8%，总对价12.3亿元，再度拿下龙大肉食（002726.SZ）7485.68 万股。
该项交易完成之后，蓝润发展将直接持有龙大肉食2.26亿股，占公司总股本的29.92%，成为上市公司控股股东，蓝润发展的老板戴学斌、董翔夫妇将成为上市公司的实际控制人。
此前，龙大肉食实控人宫学斌与宫明杰父子相继从上市公司离任，为股权转让铺路。
半年前的2018年12月，龙大肉食董事长纪鹏斌辞职，“怡君系”旗下余宇成为公司新任董事长，上市公司提前“换防”。
蓝润发展表示，公司的核心业务是地产，受让龙大肉食控制权，布局生猪养殖、屠宰、加工，可进一步延伸公司产业布局，提升多元化水平。
2018年，蓝润发展曾分两次分别受让龙大集团所持龙大肉食股权。
6月，以10.06元/股，受让7560万股，耗资7.6亿元；
8月，以16元/股，受让7650.92万股，耗资12.1亿元。
蓝润发展3次受让龙大集团所持上市公司股权，共耗资32亿元。
在第二次股权转让时，蓝润发展与龙大集团曾签署协议，后者将持有的上市公司7485.68 万股股份对应的表决权委托给前者，蓝润发展借此对龙大肉食形成实际控制。
但该协议自签署以来，双方始终未就委托协议生效条件达成一致，表决权委托协议一直未能生效。
龙大肉食2014年上市，宫学斌与宫明杰父子通过多次股权转让，陆续套现32亿元。控制权转让完成之后，龙大集团仍将持有公司1.21亿股，占公司总股本的16.07%。
历次股权受让，蓝润发展均表示收购资金为自有和自筹。斑马消费发现，今年3月29日，蓝润发展分两批分别将6670万股龙大肉食股票质押给中信证券用于融资，累计质押股份占总持股数的88.22%，占公司总股本的17.66%。
提前布局西南生猪市场
龙大肉食的主营业务为生猪养殖、屠宰和肉制品加工，主要产品为商品猪、冷鲜猪肉、冷冻猪肉及肉制品等。
公司从山东起步，逐步向华东、华中延伸。2018年，公司营业收入87.8亿元，归母净利润1.77亿元。
从业务分布区域来看，龙大肉食的主力市场仍是山东省内，2018年山东省贡献了公司营收的36.41%，其次是华东33.56%、华中11.43%。
公司在养猪大省四川及西南地区的业务量少，为完善这一区域，扩充国内布局，公司计划通过投资、并购等方式实现全国扩张。
而蓝润发展在西南地区深耕多年，有较强的资源优势。龙大肉食筹划四川及西南地区的产业布局由蓝润发展出资培育，待培育规范实现盈利之后，再择机注入上市公司。
此前，蓝润发展下属蓝润集团已在四川万源签下项目，据媒体报道，未来4年内，蓝润集团将在当地投资25亿元，建50万头生猪养殖和深加工项目。
与此同时，蓝润发展已分别在巴中、达州开展了两个生猪养殖、猪肉制品等拟投资项目的前期工作，与当地达成初步合作意向，待通过审批后，进入协议签署阶段。
蓝润发展表示，四川投资项目将在6年之内，按照相关法律法规将这些资产以公允价格注入上市公司。
入主运盛医疗3年毫无建树
四川人戴学斌、董翔夫妇通过怡君控股投资蓝润发展，并以此为投资平台，进行产业布局。
斑马消费通过天眼查查询发现，蓝润发展直接和间接控制的核心企业多达60多家，业务范围涵盖地产、酒店管理、供应链、能源等多行业。其核心业务为地产，地产业务则大多集中在四川省内。
截至2018年末，蓝润发展总资产462.97亿元，净资产100.34亿元，当年营业收入77.59亿元，净利润8.55亿元。
龙大肉食已不是怡君系在资本市场的首度出手。
2016年6月，蓝润发展孙公司蓝润资产受让九州投资所持运盛医疗5351万股，耗资8.4亿元，成为该公司第一大股东。
此后几年经连续增持，蓝润资产目前持有运盛医疗24.33%股权，稳固了对上市公司的控制权。
蓝润资产入主之时，运盛医疗（600767.SH）刚开始实施从地产向医疗行业的转型。蓝润资产曾表示要剥离不良资产，注入医疗相关优质资产。当时，就有媒体质疑，蓝润旗下并无突出的医疗资产。
对于这家跨界转型的企业来说，并购重组无疑是快速做大的唯一路径。
仅2018年7-9月公司就多次公告拟对外收购资产，明确的并购对象就包括润泽医药、云台山医药、康源医药、上海国际医贸等多家，但最终交易无一达成。
公司最近几年一直在为保壳而战，2015年-2017年公司连续3年扣非净利润为负，2015年-2016年归母净利润连续告负，披星戴帽。
2017年，控股股东关联方蓝润华锦置业紧急驰援，收购公司旗下两笔资产，获得投资收益超过5500万元，当年归母净利润得以扭亏为盈，艰难保壳。
但运盛医疗主营业务仍处于转型期，未来增长存在不确定性，投资前景难以判断，公司仍戴着ST的帽子。
