富国大通：2021年中国出口高增长的持续性依然可期_

2021年中国的进出口情况一要看疫情，疫苗的普及和生效程度对海外经济体的复苏至关重要，对各国激励政策的持续性有关键性影响。在复苏的过程中美国的重要性不言而喻，美国大概率出现地产投资上升周期和制造业补库存周期，且财政刺激会持续支持居民端的消费增长，这将有利于我国消费品和资本品的出口。

二是供给替代的逻辑预计还在。一方面我国的部分行业在国际上本身也具有比较优势，疫情加速了国际供应中心的转变，使得我国的部分行业出口在疫情后仍具有优势；二是伴随后疫情时代全球经济的复苏，全球需求大概率会持续增加，而我国在很多行业的全球出口里处于绝对优势，所以全球需求的复苏大概率会带动中国出口的持续增长。