黄金是对冲通胀的工具，近期黄金市场大跌后，美元持续强劲的表现之后，黄金多头们或许要开始从通胀的角度来观察黄金的表现。
原油价格
原油市场的强劲表现还在继续，布伦特原油依然在接近80美元/桶附近，WTI原油价格也在72美元/桶左右。
布伦特原油价格今年以来已经上涨了近19%，WTI原油价格也涨了近20%。
原油价格的走高通常会推动通胀上升。
去年同期美国通胀数据是在下降的，但之后随着原油价格的上升，通胀数据开始走高。
分析机构认为，就美元和国债收益率的表现来看，黄金恐怕还将继续下跌。美国经济增长处在高水平，通胀的上升会使得市场担忧美联储加息更多次。
美国经济表现推动美元
美元的强劲是近期黄金低迷表现的最大影响因素。
分析认为，美国经济的表现意味着美元还可能进一步走高。
今年一季度，美国经济同比增长2.9%，相比欧元区的2.6%、日本的1%以及英国的1.2%等，美国经济的表现显然是更为强劲的。
值得注意的是，如今美国有着发达国家中最好的经济预期，而在过去18个月，OECD的指数显示，美元的预期是发达国家中最差的，这意味着美国经济出现很大的变化。
美国经济的表现领先于其它各大经济体，这意味着美元的表现也会更好，对黄金来说，这是相当利空的。
新兴市场的麻烦才刚开始
在美元走高的情况下，其它货币相对都将走弱，这其中也就包括新兴市场货币。
此外，美联储数据显示，新兴市场国家手中持有美国在海外三分之一的美元债券，到2017年1季度其总量约10.7万亿美元。
对货币来说，有两大因素是可能使其下跌的。
首先是在经济预期悲观的情况下，新发行的债券没有需求。并且这种情况下，银行业不乐意借款出去。其次就是借款者无法偿还债务，不得不抛售资产来解决债务。
分析指出，从新兴市场经济的表现和美元债务的对比来看，新兴市场经济预期好，意味着更大的债务需求，美元供应量增加，美元走弱。而从今年新兴市场的表现来看，正相反，因此美元将会被推高。
总体而言，以上这些都表明了黄金将会继续承压。
分析认为，在这种美国经济高增长，通胀加速的环境下，美联储会毫不犹豫地继续加息。并且随着美元供应量变得稀少，美元将被推高。无论是利率还是美元的表现都将对黄金施压。
