2018年1月5日，3家企业首发上会，2家过会，1家被否。过会的企业是：润建通信股份有限公司、贵州泰永长征技术股份有限公司；被否的企业为：欣贺股份有限公司。本周一共6家企业上会，4家过会，2家被否，过会率为66.67%。
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欣贺股份有限公司被否主要原因分析：
1、持续盈利能力
报告期内欣贺股份营业收入和净利润持续大幅下降，门店数量持续减少，门店平效持续下滑。发审委认为其盈利能力下滑，持续盈利能力不强。
数据来源：欣贺股份招股说明书
2、关联关系和会计处理问题
报告期内欣贺股份存在店铺大量减少且经销量转为自营店的情况，同时采用了买断政策，对经销商进行10-20%的换货政策，发委审认为销售收入确认原则的合理性，同时经销商实际控制人和自营模式下管理商实际控制人存在重合。
3、存货跌价准备计提问题
报告期内欣贺股份存货和存货跌价准备余额较大，发审委质疑发行人通过计提存货跌价准备的商品销售时点人为控制操纵利润的情况，同时把特价产品销售给百货公司的最终客户真实性。
4、毛利率高于同行
发行人报告期内毛利率高于同行上市公司，发审委质疑毛利率一直较高的合理性和连续性。同时发审委认为其通过人为调节费用来操控利润的情况。
5、现金分红及募投项目问题
发行人报告期存在大量的现金，货币资金余额分别达到11.45亿元、10.22亿元、9.17亿元且多次进行分红。此次IPO，发行计划利用募集资金15.72亿元建设营销网络。
数据来源：欣贺股份招股说明书
发审委认为发行人存在大量的现金而不利用自有资金建设募投项目，同时报告期内发行人存在大量关店的情况，发审委质疑其募投项目合理性和必要性。
