业绩会实录︱民生教育扩张中求稳健,海外市场优先考虑英美

业绩会实录︱民生教育扩张中求稳健,海外市场优先考虑英美
2018年03月14日 10:41 港股挖掘机

3月13日,民生教育集团(01569)在香港举办了2017年度业绩发布会,集团主席李学春表示,2018年将考虑并购更多项目,包括大学、高中、职业教育项目。

民生教育集团下一步发展方向会在哪里?公司将如何在前进中求稳?这些都是业绩会大家最为关心的话题。

根据公告,民生教育2017年收入为4.78亿元,同比增长7.4%,毛利为2.787亿元,同比增长7.8%,毛利率58.3%,和去年基本持平,核心净利润3.1亿元,同比增长31.9%,入学学生总人数41120名,同比增长26%,该公司各项业绩指标均实现了正向增长,其中核心净利润和学生人数增长喜人。

智通财经app了解到,民生教育的收入来源主要为学费收入和住宿费收入,2017年学费收入为4.4亿元,同比增长6.7%,收入占比92.1%,住宿费收入0.374亿元,同比增长15.2%,收入占比7.9%。就业务的增长性来说,民生教育的学费及住宿费近五年收入复合增长率分别为5.5%和6.3%,业务收入增长稳健,也使得该公司总收入近五年也以5.6%的复合增长率增长。

民生教育经营的五所学校,除了刚收购并表的重庆电信职业学院新增的学生外,之前已有的学校学生数量均实现了正向增长,其中重庆应用技术学院和内蒙古学院学生数量分布增长21.7%和41.4%,该两所学校学生人数分别占比重庆人文科技学院的14.8%和11.7%

从左到右依次为:集团副总裁左熠晨、主席李学春、行政总裁张卫平、财务总监林毅龙

以下是智通财经app整理的业绩会问答实录:

问:公司今年的收购、并购计划如何?目前公司除了做高等教育之外,也开始涉足高中教育,请问这是由于哪些契机?

答:团队有信心,通过我们的努力,能够争取多并购一点项目,包括大学、也包括一些职业教育项目。如果是在符合公司的经营理念和一定条件下,公司也不排除运营托管。具体项目具体分析,最好是一步股权并购,如果一步不能实现,我们也愿意等待,只要能实现收益。

集团在以高等教育发展为主同时发展高中教育,理由有以下几点:随着教育的发展,竞争也会越来越强,公司刚刚介入高等教育的时候毛入学率很低很低,现在越来越高,高中教育也是一样。

第二个原因,我们的高等教育里,本身就有师范院校,我们不仅培养拿学士、学位、毕业证的学生,还培养拿教师资格证的学生。培养师范生,不仅是生源上的一种储备,也是一种协同教育。实际上我们在2006年没上市的时候就在储备这方面人才,所以我们有一个比较高端的团队来打基础。

另一方面,高中比大学的进入门槛低,审批的权限也相对低,同时它给集团也会带来很好的收益。所以集团在继续做好大学教育同时,也面向中学教育。

问:集团2017年没有派息,请问未来的派息计划如何?公司刚刚收购了两所学校,请问未来会不会有融资的需要?集团的主要收入是学费和住宿费,请问未来会不会有调升学费和住宿费的需要?

答:当条件达成的时候,集团一定会派息。这个条件,我们的理解是,通过经营,能够对大学的运营产生的利润,能够分配到集团层面,到时候集团将一定努力跟投资者分享。实现利润从经营的大学,转到集团这个层面,需要有一个过程,我们还在努力。

并购是我们扩大发展的一个主要途径,融资的需求是肯定有,现在集团已经在和银行机构合作。比如说我们山东的艺术学院在建设期的时候,我们已经获得了从信农村商业银行贷款数额。对于新建的一所校园,集团出三成的钱,银行配上七成的钱。假如需要一个亿,那我们集团出三千万,银行要七千万,不高于国家规定的基准利率。集团现有的基金用于并购,集团经营需要适度的金融机构的支持,需要一定的杠杆支撑。

学费和住宿费的调升一定会有很大的提高,随着社会经济的发展和我们办学条件的改善,逐步的提升一定会有。

问:今年学生人数会不会有明显增长?主要是在西南地区。在并购收购方面,公司在地区上的考虑主要是怎么样的?

答:今年确实集团的学生人数达到四万一千一百二十人,创了新高,但需要提醒的是,这四万多人还不包括正在并购的这个安徽学校,这个学院的学生人数是在一万一左右,我们预计在2018年可以实现整个计划总量,把学生的人数定下来。在不包含其他新项目的情况下,我们学生人数至少可以达到五万二千人到五万三千人。

此外,我们正在新建的这些职业中专以及高中项目,校园也是正在建设当中,计划2018年9月份可以开始招生,所以2018年的这个学生人数大体就是这样一个情况。如果有其它并购项目,我们会适时向市场公告。

关于区域化发展的问题,集团起步的时候,我们集中在西南地区,尤其重庆。在稳扎稳打建立自己品牌的基础之上,我们根据中国教育发展的需求,也在中东部地区迅速扩大发展,吸纳我们优质的教育资源。中东部地区的经济基础比较好,对未来教育形成更好品牌会有帮助,所以我们在山东和安徽都发展业务,也考虑集中区域性去扩张发展,这是我们未来的战略。

问:公司目前对海外的并购计划是怎么样的?会不会向欧美国家发展?股东在什么时候能期待派息落地?公司业绩增长,收益是7%,这个增长与其他在港上市的同业比较略少,这个原因是什么?并购项目在2018年能释放的价值是多少?能带领业绩增幅到达双位数吗?

答:海外这一块我们会重点考虑英国、美国,无论是读研究生还是中学生出去读大学,去美国、英国的最多,那边跟我们内地的大学协同效应更好,这个我们考虑的一个因素。我们现在重点还是放在内地。接下来也许很快就会考虑安排(海外市场)。我们争取让派息的过程更短,越短越好。

最后一点,和其他教育机构相比,我们增长的梯度,尤其是精密度,还有待进步。我们开展业务的过程比较复杂,比如把一个大学归到你的集团名下,需要比较多的程序,要经过好几级机构审批,都需要过程,这个过程很长,需要经过的部门也很多,所以我们还是想更稳一点。

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