以2017年一季度为界，房企发展历经两个不同的阶段，此前运用杠杆多巧妙、赚钱多“张狂”，此后受楼市调控不放松、金融去杠杆的影响越深刻，房企融资和资金链问题愈发显露。
多渠道融资稳健发展、将负债率始终控制在合理范围成为雅居乐制胜2018年的关键措施，雅居乐也一步踏入“低负债、低杠杆、低成本、高周转”的良性发展状态，成功规避了“高负债、高杠杆、高周转、低成本”的房企宿命。
出于对雅居乐未来1-2年预售额及确认收入保持温和增长的判断，国际评级机构穆迪投资者服务公司宣布，将雅居乐评级由“Ba3”上调至“Ba2”。同时，将雅居乐已发行债券的高级无抵押债务评级由“B1”上调至“Ba3”。上述所有评级，展望为“稳定”。
雅居乐以多渠道融资和合理负债率两项措施，为处于“三高一低”恶性循环状态的房企进入“三低一高”的良性发展指明了方向。
海南·雅居乐清水湾
三低一高 良性发展
在楼市调控的大趋势下，出于获得充足现金流以保证资金链安全和偿还债务的考虑，许多知名房企开始出售其地产，以去年尤为严重。高负债、高杠杆的房企痛点，用一锤子买卖式、饮鸩止渴的方式来解决始终不是良策。
雅居乐没有随波逐流，2017年更是开启了“疯狂拿地”模式用以获得长足发展。据统计，雅居乐2017年全年新增货值725.3亿，2018年前4个月这一数据就已经达到了307亿元，充裕的现金流是其大手笔买地的前提。
进入2018年后，融资环境进一步收紧，据媒体报道，2018年房企到期债务约为5000亿元，是2017年总偿还量的3倍。
雅居乐能够在众多渠道对地产企业关起门的环境下，利用自身优势获得青睐，这些都离不开雅居乐一直以来坚持的多渠道融资和对负债率的合理控制。
多渠道的融资：全渠道、全方式、全球化的融资：
一是直接融资和间接融资相结合。除了在银行开发贷、并购贷、经营性物业贷等领域开展间接融资外，近年来雅居乐在公开市场融资也在不断提速，先后发行了熊猫债、公司债、物业ABS、购房尾款ABS、永续债、优先票据等证券化产品，上海万豪酒店正在积极探索CMBS业务，雅生活也正在进行IPO融资。
二是境内外和本外币相结合。积极利用香港上市平台资源，大力开展境内外联动融资。目前，雅居乐境内融资与境外融资比例为6:4，有效分散了融资风险。
三是长期融资和短期融资相结合。为避免还贷期间过于集中，雅居乐在安排融资时对期限进行了合理匹配。上半年雅居乐长期借款与短期借款比例为6:4。
四是传统和创新相结合。一方面与传统商业银行继续开展长期合作，另一方面积极探索通过信托、证券、基金等渠道进行融资。
在负债率上，雅居乐始终确保资产负债率不超过75%，低于80%的行业平均水平。同时，雅居乐确保在任何时点现金占总资产比例均超过10%，保障企业现金流充裕。
在多渠道融资、合理负债率以及充足现金流三大保障下，雅居乐成为“三低一高”的行业发展典范，也就不足为奇了，其发展模式也给行业注入了新活力、指明新方向。
路在脚下 一走到底
良性的发展模式带来的是市场的认可，国际评级机构穆迪投资者服务公司宣布上调对雅居乐的评级，而支持评级上调的依据，包含该公司的高毛利率、审慎的财务和流动性管理业绩。
此外，国际评级机构标普全球评级也预期，雅居乐公司未来一年会维持稳定的收入增长、可观的利润率及大致稳定的债务状况，上调了评级。
通过对雅居乐2017年年报的研究可以发现，信用评级的上调离不开其去年经营业绩的的突出。据雅居乐2017年年报显示，集团全年营收516亿元，同比增10.6%；全年预售金额897.1亿元，同比增52.4%；全年预售建筑面积736万平方米，同比增26.6%；全年平均预售价每平方米人民币12193元，同比增20.4%。
在毛利率、净利润、现金流、分红率上，雅居乐的表现尤为亮眼。
据2017年年报显示，雅居乐整体毛利率为40.1%，远超行业平均水平，且较去年上升了13.6个百分点。据媒体报道，在2017年销售额过千亿的16家上市房企中，毛利率超30%的只有5家，16家平均毛利率为25.75%。净利润方面，雅居乐2017年67.8亿元净利润，同比增122.3%。
截至2017年12月31日，雅居乐共持有的现金及银行存款为301.2亿元，超过平均值80%，这一数据优于部分千亿级销量房企，雅居乐又与多家银行签订了定期贷款协议。在现金流方面，雅居乐并不担忧。
在分红率上，其年报显示总股本为39.17亿股、每股分红0.9港元，雅居乐全年分红约28.2亿元人民币，利润分红率约为47.19%。
基于对雅居乐未来发展前景的看好，包括交银国际、招银国际、花旗银行在内的8家国际机构给予雅居乐"买入"评级。
取得了不菲成绩的雅居乐并没有止步于此，提出了千亿目标：2018年雅居乐销售目标为1100亿元，较2017年的目标提高了22.63%。而支撑其千亿目标的底气，源自于其2018年的全新布局，以及对多渠道融资和合理负债率的自信。
蓄力新发展 开启全布局
自从去年新总裁王海洋上任后，雅居乐地产一直以来筹划的全国布局走上了新台阶，这是雅居乐的另外一大举措。
2018年，对于二三线城市来讲，“抢人潮”步入了火热阶段，而抢人的背后是对购买力的争夺。毕竟这批80、90后们，对于住房的需求是一块巨大的蛋糕。
当大多数房企将核心目标定位在一线城市时，雅居乐却将投资多元化，从一线到二线和强三线城市，都在其规划范围内。
据年报显示，雅居乐在粤港澳大湾区的土储达到1100万平方米，占到了公司总土储的32.5%。雅居乐内部发文称，从2月1日起，公司从原来的8大区域要扩展为12大区域，新增云南、重庆、武汉、山东区域。可以看出，雅居乐的布局从南部扩大到北方。
除了区域的扩张，雅居乐还实行了多元业务并行的（1+N）发展模式，目前已经形成了地产集团、雅生活集团、环保集团、教育集团、建设集团及高球中心和酒店中心--五大产业集团、两大直管中心并行运营的局面。
物业管理业务方面，随着更多物业交付及业务持续拓展，雅居乐集团的物业管理服务收入上升20.7%至人民币12.90亿元。规模至2017年12月31日，已进入中国69座城市，管理总建筑面积7834万平方米，服务逾100万业主及住户。
环保业务方面，雅居乐集团以开展固体废弃物处理及水务业务为主，并于年内成功收购14家环保公司的股权。于2017年12月31日，雅居乐集团的环保项目已达23个，遍布京津冀、山东、华东、华南、中西部及海南等区域，危废规划年处理量及水务年处理量分别为155万吨及19.4万吨，其中危废规划年处理量目前已于全国同行中位列三甲。
建设业务方面，2017年全年收入超60亿，创造利润近10亿。业务范畴包括设计咨询、建筑工程总承包与材料贸易、园林工程及装饰家居业务，已成为贯穿地产开发全流程的服务运营商。
教育集团方面，官方称目前已逐步构建起以学前教育、基础教育、国际教育、高等教育、社区教育为核心的五大教育产业板块。还与剑桥国际考试委员会签署了合作协议，雅居乐双语学校因此获得"剑桥国际学校"授牌。
这些发力点，无一不透露出雅居乐蓄力新发展的信号，而1100亿元的目标，可能并不是雅居乐最终的实力，毕竟提前完成目标这事儿，雅居乐也不是没做过。在多渠道融资和合理负债率的措施下，期待雅居乐的2018年。
