原创：新经济IP新经济e线今天
面对今年年中以来的“爆雷”潮，中国银行法学研究会理事肖飒说“作为对互金有感情的老兵，我想说：道路是曲折的，前途是光明的。期待多数P2P平台平稳良性退出，留下来的龙头企业要真正肩负起普惠金融的重担。”
最近，坊间传说南方某市火车票一票难求，平台集中爆雷使得经侦部门的业务饱和，各地前去报案的网贷投资人络绎不绝。
业内认为，此举主要系由于“630”备案推迟，部分投资者对网贷行业的前景产生担忧，叠加一些不合规的P2P密集“爆雷”，导致市场情绪出现大幅波动。
据不完全统计，截至7月11日，累计2149家网贷平台出现问题，其中55.71%的平台跑路，42.74%出现提现困难，1.54%已有经侦介入。这些问题平台大多表现为，对借款客户审核不严、P2P平台角色不清、行业准入门槛低以及监管滞后等。
此外，近期“爆雷”的问题平台中还包括牛板金、钱爸爸、银票网、投融家、投之家等百亿规模平台，银票网、投之家均已被经侦介入。
不过，监管和网贷行业的领军企业亦普遍认为，这只是市场暂时的纠错现象，对行业及优质主体的影响有限。同时，他们也在积极表态和行动，加强与投资者沟通，快速恢复市场信心。
中金公司研究员王瑶平表示，“630”备案推迟，这说明监管一定程度上认可了P2P有其存在的一定现实意义，更表明了加速推进存量风险整治的决心。
“我们预计新一轮监管细则及现场检查即将开启，或在2019年6月前完成进一步的整改验收、并在此之后进一步完善准入制度（或不仅是备案、而是发牌监管）。”王瑶平称。“此次P2P退潮或仍将持续2-3年。在满足监管合规要求基础上，再考虑运营成本的攀升，预计3年后正常运转平台不超过200家（即目前运营平台的10%左右）。”
网贷龙头直面危与机
对此，王瑶平分析指出，本次网贷平台“爆雷”潮的主因在于，一是一些主打自融、虚假标的、资金池等庞氏骗局的平台在监管趋严下难以为继；二是流动性趋紧导致贷款端（尤其大额）逾期率上升、平台累计的准备金难以足额赔付；三是投资者资金流入放缓，导致存在期限错配的平台流动性问题凸显（6月行业成交量及余额出现“双降”）。
统计数据显示，6月网贷行业活跃投资人、借款人分别为408.37万人、435.2万人，其中投资人数环比下降1.95%，借款人数下降0.32%。
一位网贷从业高管则认为，市场已经开始出现负面影响。他认为，其实，出现提现困难的并不一定都是有问题的平台。一些不正规的平台存在资金池的问题，资产和期限并未一一对应，一旦发生挤兑，则会出现资金链断裂的问题。
但更多的是，投资者受市场情绪影响，开始将手中未到期的P2P份额挂牌转让，突然增加的债权转让又超出了正常市场接受的范围，越难转出就越恐慌。
“这种恐慌如果开始传导，新进入资金就会变少，平台收入减少，运营就可能出现困难，行业将陷入恶性循环。”某第三方平台创始人表示，“我现在很难有一个预测。就像股市或其他金融投资，它都会有一个风险释放的过程，只是目前这种形式的释放风险超过了大家预期。”
与此同时，一些行业领军企业也在积极采取措施，加强投资者沟通与联系，维护市场信心。
和信贷CEO周歆明日前就在北京举办了一场投资人见面会，这样的见面会从今年初开始陆续在50个城市进行，为的是要与更多投资人见面，“我们希望能够与更多的投资人面对面沟通，与他们分享我们怎么理解这个行业，公司做了哪些事情。”这家2013年上线的P2P网贷公司，于2017年11月3日成功登陆美股，成为国内互联网金融公司在美国纳斯达克上市第一股。
另有业内专业人士建议投资者，选择P2P网贷平台是至少要看四点：首先，要看到底是不是真的p2p，是不是资金资产一一对应。只要一一对应，那么借款人与出借人之间的债权关系，并不会因平台发生什么变化而改变。其次，如果平台的资产是小额分散的，那么风险更可控。第三，团队构成是否合理，团队是否稳定。最后，平台的营利能力，代表了平台的抗风险能力。
中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼指出，相比金融机构，如何对形形色色的非金融机构实施有效治理，通过治理清除害群之马，促进行业健康稳定发展，成为监管部门的一大挑战。
未来集中度将持续提升
“鉴于目前行业前100家平台合计贷款余额/成交量占比为70%/75%，未来集中度仍将持续提升，行业或迎来良性发展。”王瑶平认为。
7月8日，在由上海新金融研究院主办的“第八届上海新金融年会暨第五届金融科技外滩峰会”上，中国银行保险监督管理委员会相关负责人表示，相信未来会涌现出更多真正优秀的网络信贷企业，所以我们对网络信贷不能一棒子打死。
“短时间内的集中‘爆雷’未必是坏事，这是行业进行自我净化的一个正常阶段。”资深金融专家黄生认为，P2P行业为“小有闲钱”的投资者提供了更加多元的投资渠道，同时也向有短期资金需求的小微企业提供了“弹药”。在行业不断吐故纳新之后，迎接投资者的也将是更加健康开放的投资环境。
“本质上看，网贷行业解决市场上小而分散的投资需求，相应的投资人已经习惯了这一便捷、多样的投资方式，这是网贷行业长远发展的根基所在。”前述网贷行业高管表示。
同样，上述银保监负责人认为，金融机构的核心竞争力，已经不再是现在的资产规模、客户数量，而是对技术创新的理解和对未来商业模式变化的洞见。
作为市场参与主体，周歆明表示和信贷将继续以小额分散的消费金融作为主营业务。“因为这样的流动性更好。”同时，他也认定合规是行业立足之本，风控是行业核心竞争。
“2016年我们并未参加到行业的跑马圈地上，而是决定选择上市，走一条更为合规的道路。在上市过程中，理顺公司治理、业务风控、战略发展的问题，现在公司的所有财务数据都是公开且经过审计的。和信贷为了追求公开透明，才主动上市。可以说，在跑马圈地那个阶段，我们牺牲了一定的发展速度和发展规模，来获得规范。”
对此，多位网贷行业的人士均认为，目前，行业的问题是短期的流动性风险和个别主体的信用风险，行业发展并不会受到太大影响。不过，他们也认为，市场的信心恢复和长远发展需要监管层、企业、投资者、行业协会多方共同努力。
“我们希望投资者能够多思考，理性看待，避免陷入盲目的互相踩踏；监管层能够正视和引导，行业协会能够跟公众及时沟通；领军企业要主动站出来发声，加强与投资者的沟通。”上述人士表示。
肖飒也称，目前，各方的一致愿望就是希望以往误入网贷行业的企业及企业主尽快良性退出。避免出现规模较大的投资人非理性维权事件，化解本地区风险，妥善解决历史遗留问题。
“在投资人信心低落的情况下，行业鼓舞起来，亦需要各方面配合。”肖飒直言。“比如，政策上备案进度是否可以加快；法律上在线起诉迅速结案，抓紧执行；平台自身抱‘粗腿’，找经济实力更强的股东。”
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