作者：江彬
日前，华讯方舟发布公告称，公司控股股东华讯科技、实际控制人吴光胜先生与深圳市远致投资签署股份转让框架协议》，华讯科技拟将其持有的上市公司18.94%的股份转让给远致投资。由此，华讯方舟的大股东有望由华讯科技转为深圳国资委旗下的远致投资。受此驱动，公司二级市场股价大幅上扬，显示出市场参与者对于此次股权变动的高度认可。
引入国资股东，缓解资金压力
华讯方舟是一家致力于推进国防与军队信息化建设的综合防务服务商，主要从事军事通信相关产品及系统的研发、生产和销售，是典型的军工产业股。但近年来，受客户需求以及行业竞争等诸多因素的影响，导致订单下滑，业绩不振。7月13日，华讯方舟发布了今年上半年的业绩预告，预计净利润为-7500万元至-5000万元，去年同期为5077.40万元，同比下降247.71%至198.48%。
在业绩滑坡的同时，公司资产负债率也持续上行。2018年年报显示，报告期末公司资产负债率为74.66%，比年初上升10.37%。2019年一季度季报的资金负债率为73.99%，虽有所降低，但仍处于近年来的高位。如果宏观经济形势发生不利变化或者信贷紧缩，同时公司销售回款速度减慢，则公司正常运营将面临较大的资金压力。
通过此次股权转让，拥有深圳国资背景的远致投资有望成为公司控股股东。国资背景股东的加持，在解决流动资金等方面，公司将获得更多的便利条件，从而缓解流动资金压力，推动公司迅速走出经营困境。与此同时，引入国资背景股东，也使得公司的股东结构得到优化，由民营控股股东为主导转为国资背景股东主导、民营股东积极参与的治理结构，有利于提升公司的行业地位及竞争力，增强盈利能力和抗风险能力。对此，公司在公告中称，本次股权变动既保证了公司创新活力，又提升了公司的进一步规范化管理，有利于维护上市公司及中小股东等多方面的利益。
技术优势突出，有望涅槃重生
当然，公司二级市场股价反应如此强烈，还与公司拥有扎实的技术基础有着极大的关联。资料显示，公司专注于军事通信应用领域以及军事配套业务，主要从事军事通信相关产品及系统的研发、生产和销售。公司积极响应国家军民融合战略，通过深度聚合行业优势资源，聚焦军工无线通信产业、智慧产业、无人化产业、情报与公共安全产业等四大业务领域，持续升级公司研发技术能力。公司具备提供系统服务的能力，完成由配套服务到系统方案解决能力的提升，打造了以智能自组网系统、要地近距净空防御系统等为代表的典型应用系统，初步具备了产业化、体系化的整机系统及整体解决方案能力。
只是由于近年来资产负债率持续高企，流动资金有所紧张，公司虽然拥有诸多突出的技术优势，但在产品生产等方面，因缺乏资金的支持，而难以迅速推向市场。所以，在当前的军事通信等方面的业务竞争中，面临一定的困境。但如果引进国资背景的股东，缓解了流动资金压力，公司未来有望迅速将技术优势转化为产品优势，从而走出经营困境。
业务整合预期，赋予更为乐观的想象空间
与此同时，作为目前公司控股股东的华讯科技在技术储备方面更能够引起市场参与者的关注。资料显示，华讯科技主要研究方向为太赫兹辐射与探测、太赫兹光谱与成像、太赫兹通信、太赫兹芯片和微流控芯片等领域，且已开发出部分产品。
虽然目前太赫兹技术研发属于大股东华讯科技的业务，按照大股东在重组时的规划，军工业务均由上市公司独立发展。就技术角度而言，太赫兹技术可以应用到军事领域，但目前尚未开发出太赫兹军工产品面向市场。考虑到太赫兹技术广阔的应用前景，华讯科技投入了大量的资源进行研究开发，研发过程中也会产生大量的技术和应用产品，因而也可能因为技术路径相同而研发出太赫兹军工技术。
经过此次股权转让成功后，公司第一大股东将变为拥有国资背景的股东，但是，华讯科技仍持有华讯方舟10.52%股权。因此，华讯方舟董秘李湘平在回复投资者时表示，华讯科技未来也将考虑在条件成熟时，通过技术赠与、转让或其他方式将相关技术给予上市公司，由上市公司来发展太赫兹军工业务，避免同业竞争。这就为未来的业务整合提供了想象空间，也就赋予公司更为乐观的发展预期。
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