8月28日晚间，上海拉夏贝尔服饰股份有限公司（以下简称“拉夏贝尔”）发布2019年半年度报告。报告显示，公司资产总额为102.3亿元，报告期内实现营业收入39.51亿元。报告期内，公司主动实施了战略性收缩策略，持续优化线下直营渠道，关闭低效、亏损零售网点以减少资源的无效投入，集中优势聚焦核心品牌发展。
主动收缩业务 优化线下渠道
拉夏贝尔半年报显示，为保持行业地位和品牌优势，进一步促进业务高效发展，公司将聚焦核心品牌，深耕现有优势业务。报告期内，拉夏贝尔确立了以主要女装品牌为核心的品牌差异化发展方向，收缩男装品牌Pote、JACK WALK及MARC ECKō业务发展规模，保留核心店铺、整合男装团队，以提高资源的投资回报。对公司其他品牌以利润改善为核心，主动收缩业务发展规模，减少资源的低效投入。
为有效匹配收缩策略与品牌发展方向，拉夏贝尔主动关闭低效或亏损零售网点。截至2019年6月底，公司境内零售网点共6799个，位于2111个百货商场及购物中心内；报告期内净关闭零售网点2470个。需要注意的是，公司门店统计数量是按照网点数量计算，如同一集合店中包括多个品牌，则统计为多个网点，即1个物理地址可能包括1个或多个零售网点；故而网点调整包含关闭和品牌更换的不同情况。自2019年二季度开始，借助精细化管理手段，公司TOP300高业绩店铺的销售下降趋势得到有效控制，门店销售连带率稳步提升；随着低效、亏损店铺的继续关闭，配合精细化管理手段，老店销售的同比将进一步改善。
贴近消费者 有步骤推进会员营销
为提升品牌活力，积极推动IP合作。报告期内公司分别与时尚插画大师、街头涂鸦艺术家、文艺作家、舞蹈工作室及知名IP开展了Puella× MARK WIGAN、7 Modifier× Keith Haring、7 Modifier×安东尼、7 Modifier×韩国 1MILLION舞蹈工作室、7 Modifier×中国 5KM舞蹈工作室和Puella×Doraemon等跨界合作，增加产品新元素，提升品牌活力，吸引年轻消费者。
公司还有步骤推进会员营销，开拓新零售渠道。半年报数据显示，截至2019年6月底，拉夏贝尔总体有效会员数量超1,100万人，2019年上半年新招募会员人数超过2018年全年招募量，会员销售额占总销售额比重超40%，较上年同期增长超30%。2019年3月，公众号“拉夏贝尔会员中心”粉丝总量640万名，于2019年3-7月期间新增粉丝179万名，同比2018年累计增长508%。
在重点布局线下渠道的同时，拉夏贝尔也积极拥抱庞大的线上市场。基于遍布全国的线下零售网络基础，拉夏贝尔打通了线上销售平台布局、运营，并与天猫、唯品会等线上平台建立了稳定良好的合作关系，延续公司全渠道便利、全面的传统优势。
拉夏贝尔将创新业务发展模式，继续聚焦会员营销，坚持线上线下融合，积极开拓新零售渠道，提升复购率和连带率，积极推行联营、加盟合作方式，多元化渠道结构；响应市场趋势和消费者需求，提高买手店占比，使用更多数据化工具，以便加快产品更迭频率。
加速调整转型布局
预计主营业务将进入良性发展轨道
半年报显示，为集中资源聚焦主业发展，进一步增强公司持续经营能力，拉夏贝尔对公司内部资产结构进行了优化，包括转让所持有的天津星旷基金份额以及杭州黯涉股权，合计回笼资金近5亿元，为主营业务发展提供资金支持。从报告中可以看到，提高自身运营效率成为拉夏贝尔战略调整的重点。2019年以来，拉夏贝尔针对品牌、渠道等方面进行了全方位的调整。公司计划将境内经营网点保持到6000个以内，伴随三季度线下零售网点优化策略深入实施，以提高单店运营效率和盈利，预计主营业务将于第四季度进入较为良性的发展轨道。
根据中泰证券分析，考虑到2019年至今各项减税降费政策频出、同时流动性放松，全年终端需求有望平稳。而拉夏贝尔作为本土大众女装龙头，品牌、渠道、管理变革在即，国泰君安看好未来两年公司业绩复苏的高弹性，未来随着大规模去库存调整结束，正价产品占比提升带来盈利能力提升。另一方面，店铺数量调整、管理精细化将带来费用率改善。■
作者：马丽
免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
