作者：宁睿
4月29日晚，贵州百灵（002424.SZ）发布2020年度报告，公司全年实现营业总收入30.88亿元，归属上市公司股东的净利润为1.52亿元。年报显示，尽管受疫情、销售费用增加和信用减值损失增加等因素的影响，贵州百灵盈利未达预期，但在助力打赢疫情阻击战、承担社会责任的同时，公司依托较完善的产品矩阵和持续强化的市场布局，重点项目进展显著，对外投资收益扭亏，实现全年平稳发展和总体盈利，彰显出较强的经营韧性。
销售网络进一步完善 多层次产品稳定增长
作为全国最大的苗药研制生产企业，贵州百灵丰富的产品结构和“横向到边、纵向到底”的全国销售网络优势进一步凸显。据了解，贵州百灵的全国终端客户已超过47万家，签约终端VIP客户8.5万余家；同时公司与全国百强以及各省县域连锁药房的合作门店数超过18万家。从地域上来看，华北片区成为2020年取得突破的销售区域，营收增长26%至6.51亿元。
从产品上来看，贵州百灵一线品种银丹心脑通软胶囊，属于心脑血管类药物，2020年延续了近几年销售规模稳定增长的趋势。二线品种小儿柴桂退热颗粒作为公司第三个获得“中国专利优秀奖”的产品，联同双羊喉痹通颗粒、复方一枝黄花喷雾剂、维C银翘片和咳速停糖浆及胶囊覆盖了感冒类药物、咳嗽类药物、儿童类药物、咽喉类药物等市场，已占有一定的市场份额；三线品种金感胶囊、风寒/风热感冒颗粒、康妇灵胶囊、泌淋清胶囊等产品覆盖了妇科类药物、泌尿系统类药物、咽喉类药物等市场，报告期内销售额处于快速增长态势。以上共同产品带动贵州百灵于2020年营收实现同比增长8.32%，达到30.88亿元。
结合贵州百灵全新颗粒剂生产线投产、前提取三车间及配套工程项目建设等技改扩能项目，以及产品矩阵及渠道等优势，有望为业绩增长带来持续动力。此外，为进一步优化产品结构，贵州百灵与北京亚东生物制药有限公司达成战略合作，将参与北京亚东包括多个国家级新药、全国独家品种在内的全线216个药品的开发，不断拓展业绩增长空间。
创新药研发进程加快糖宁通络已在多地获批
在2020年的疫情防控情况下，药品零售终端严格管控发热、咳嗽类药品，这对于以OTC渠道为主要渠道的贵州百灵影响不小，目前随着疫情得到有效控制，该业务也将得到逐步恢复。展望未来，对于以贵州百灵为代表的传统药企来说，打开增长空间的要诀或在于创新药。贵州百灵也表示，公司将继续推进新药研发工作，并着力于调整产品结构，注重市场潜力大及研发壁垒高的产品开发。年报数据显示，公司2020年研发人员增长24%，达到319人。
目前来看，贵州百灵的一大发力点是糖尿病领域，而这一市场空间巨大：《中国2型糖尿病防治指南（2020版）》显示，通过对2015至2017年的调查结果，我国18岁及以上人群糖尿病患病率高达11.2%。据了解，贵州百灵开发的苗药制剂糖宁通络，已在贵州省、湖南省、内蒙古自治区和广西壮族自治区获得《医疗机构制剂注册批件》，正在积极推进解放军总医院、广东省中医院、北京广安门医院、云南省中医医院等国内知名中医三甲医院的制剂申报工作。今年2月，由厦门大学附属第一医院和贵州百灵共同承担的关于糖宁通络片的研究课题，获得国家中医药管理局批复，正式成为国家级科研课题。据了解，该课题联合多地医疗机构及权威专家，开展糖宁通络对糖尿病及视网膜病变的临床疗效及安全性、探索糖宁通络对糖网超早期危险因素的预防机制等三项研究，以加快填补临床治疗及预防用药空白，为更多糖尿病及糖网患者服务。
日前，贵州百灵发布公告称，合作医院广西中医药大学附属瑞康医院近日收到广西壮族自治区药品监督管理局下发的《医疗机构制剂注册批件》，同意发给糖宁通络制剂批准文号。在此之前，糖宁通络已获得湖南、贵州、内蒙古的医疗机构制剂注册批件。对于糖宁通络下一步的市场推广，贵州百灵曾对外表示，糖宁通络此前已在多个省份临床使用，目前正瞄准互联网医院，而公司与大医生医疗在海南省互联网医院已有合作布局，有望快速打破地域限制，打通线上渠道，实现全国销售。
此外，贵州百灵在研新药有重组人内皮抑素腺病毒注射剂（EDS01）项目、黄连解毒丸项目、益肾化浊颗粒项目、1.1类化药替芬泰项目等，覆盖众多治疗领域，可见项目如获得批准上市后，将丰富公司的产品结构，提高公司的竞争力和持续盈利能力。
