中新经纬客户端5月21日电 题：《杨涛：互联网黄金业务为何遭遇强监管？》
作者 杨涛(中国社科院金融所所长助理、产业金融研究基地主任、支付清算研究中心主任，中新经纬特约专家。)
日前，为了规范互联网黄金业务，防范黄金市场风险，央行发布了《互联网黄金业务暂行管理办法(征求意见稿)》(以下简称互联网黄金征求意见稿)，拟从机构资质、业务范围、备案管理、信息披露等多个角度对互联网黄金业务进行全面规范。由于黄金交易的特殊性，这一政策也引起了各方的广泛关注。
互联网黄金理财平台问题亟需解决
2007年全球金融危机爆发以来，黄金的商品性、货币性、金融性用途都全面增强，带动了新一轮黄金价格的迅速上扬。黄金市场自2009年开始出现供大于求，2011年创造历史价格高点，此后则长期下跌，到近几年开始“盘整”，本质上是投资与投机“泡沫”的结果。
在我国，近些年的黄金市场发展，也曾出现大量非规范行为，导致市场风险不断积累。2010年以来，“遍地开花”的文化资产交易所、黄金和贵金融交易所就曾引起大量乱象，并且导致了一轮对它们的整顿。2015年之后，面向各类场外交易所的整顿愈加严厉，其中的牟利空间逐渐受到挤压。在此背景下，2014年出现萌芽的“互联网+黄金”业态又逐渐兴起，众多规模大小不一、良莠不齐的黄金理财平台不断涌现。
应该说，互联网黄金征求意见稿的出台，既是黄金市场规范发展过程中的政策选择，也是当前国内加强金融监管、整顿金融乱象的大势所趋。
互联网黄金征求意见稿与“互联网资管新规”具有类似的衔接理念。征求意见稿的关注对象，主要指非实物黄金投资和以黄金为基础资产的资管产品和衍生品投资，这也抓住了当前黄金市场中的热点与焦点问题。
据不完全统计，目前各种类型的互联网黄金理财平台超过百家，按照征求意见的要求，可以发现这些平台都或多或少存在一些问题，如注册资本较低、没有金融牌照、缺乏代销平台备案、产品展示方式有问题等。另据网贷之家统计显示，市场上主流互联网黄金理财平台，其产品类型根据期限和收益划分，主要有几种。一是多数与黄金交易所实时金价挂钩的活期产品；二是偏固收理财的收益锁定产品；三是金价与固收结合的波动收益产品。这里需要看到，部分互联网平台不满足于持牌机构发行的、同质化的黄金理财产品，开始尝试自己设计发行相关产品。
互联网黄金业务新规将如何影响市场？
可以预见，互联网黄金业务新规正式出台后，非规范的市场发展现状会有所改变，重点会产生以下几方面影响。
一是互联网黄金市场的灰色地带逐渐消失，行业规则更加清晰，一些浑水摸鱼的“劣币”乃至骗子，都会逐渐退出市场。
二是互联网平台更明确地承担“代销”资格，而且获得该资格也需要一定门槛。按照新规的思路，在代理销售过程中，互联网机构仅可提供产品展示服务，而清算、结算、交割以及黄金产品转让等业务被明令禁止。这些与P2P网贷平台的政策要求具有类似性，即互联网平台不得触碰资金，规避资金挪用风险。此外，互联网平台也不能扮演做市商角色，操控金价。
三是互联网黄金销售过程中，相关支持机构也会受到更多约束。实际上这一领域也存在很大问题，例如近期央行对智付电子支付有限公司给予警告，没收违法所得人民币11078964.39元，并处罚款人民币14534813.47元。因为智付为境外多家非法黄金、炒汇类互联网交易平台提供支付服务，通过虚构货物贸易，办理无真实贸易背景跨境外汇支付业务。
四是对于持牌金融机构和黄金交易所等主体来说，也将受到新办法、各项资管新规的约束。过去这些机构在开发相关互联网黄金理财产品时，与传统贵金属交易有所不同，而更加注重产品的开发包装，由此衍生出了五花八门的产品，也产生各类“不透明”、“风险嵌套”等。将来无论是互联网黄金产品的“生产”还是“销售”，都会遭遇更加严厉的“穿透式监管”。
五是强调金融消费者保护。根据2017年1月中国人民银行印发的《金融消费者权益保护实施办法》的精神和工信部《关于推进黄金行业转型升级的指导意见》，国内互联网黄金行业的消费者保护还是重中之重。一是要加大对非法集资和金融诈骗等违法犯罪打击力度，防范黄金市场风险，保护投资者合法权益。二是各类服务主体需要加大信息披露和透明度，不夸大宣传、不虚假承诺；进行用户评估，将产品销售给适合的用户；三是针对个人投资者，加强相关专业知识的普及教育，增强产品理解力与风险判断力。(中新经纬APP)
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