2017-12-13 汇众资讯FinanceWord
近期美国否认了中国的市场经济地位。美国贸易代表办公室11月30日发布消息，美国已经正式通知世界贸易组织(WTO)，反对给予中国市场经济地位，理由是中国政府对市场干预过多。此前，美国虽然一直没有承认过中国市场经济地位，但正式表态还是第一次。
在中美两大国正在处理贸易不平衡问题之际，中国领导层有了更多的担忧——来自美国的政策变化的冲击。
据《华尔街日报》报道，特朗普税改计划的立法进程只差“临门一脚”了，同时美联储已经开启加息周期，中国正在变得紧张起来，因为中国担忧“美国变得更具投资吸引力，将引起中国资本流出，从而对中国经济形成双重打压“，中国的资本外流现象可能再次出现。
报道称，作为回应，中国的领导层正在准备一项应急计划，以应对美国税改和美联储升息的冲击。这项应急计划是：中国央行在准备一套“组合拳”的政策，包括引导市场利率走高、加强资本管控以及增加外汇干预频率，从而确保资金留在国内并支撑人民币汇率。
“灰犀牛”一词最近热度很高，该词在国内引起广泛关注是源于《人民日报》在今年7月份时头版刊发的一篇文章提到“既防‘黑天鹅事件’，也防‘灰犀牛’”。而在对于特朗普税改，一位参与中国政府政策商议的官员也将其称为“灰犀牛”，认为这是中国经济面临的一个明显威胁，不容忽视。这名官员称，“明年第一季度，我们可能要打几场硬仗”。这种紧迫感反映出中国政府应对特朗普在“美国优先”口号下推出的政策所面临的挑战。
中国政府官员最担心的问题是人民币汇率。在过去两年里，中国政府通过多项政策措施才使得人民币渐渐站稳脚跟，目前汇率已经稳定下来，资本外流压力已大大缓解。今年以来人民币兑美元已收复了2016年的大部分失地。但若人民币汇率再度失去动能，有可能加剧中国的资本外流，进入一个恶性循环。这也可能意味着比特币的价格将再飙新高，因为超过35万亿美元的中国居民存款为了规避政府的资本管制，而会选择最快速、简单的方式转化为其他资产，而数字货币就是最好的选择。
《华尔街日报》还称，中国国家主席已公开敦促有关部门控制海外政策行动可能产生的“溢出效应”。这可能会成为下周一召开的中央经济工作会议上讨论的议题，中国政府将在此次会议上定调2018年经济工作重点。
那么中国政府具体会怎么做呢？毫无疑问，中国会和美国一样，收紧货币政策，提升利率，以防止资本外流。
根据这项正在筹备的应急计划，中国央行可能采取的一个行动是逐渐引导银行间借贷成本上升（近几年银行间拆借规模激增大大增加了金融风险），同时维持基准利率不变，这样的话对企业来说借款或偿还债务不会过于困难，否则的话会给经济增长带来压力。
如果真是这样，中国的进一步宽松政策就基本不可能了。JPMorgan Asset Management驻上海的环球市场策略师朱超平说，中国央行可能倾向于在第一季度采取更紧缩的货币政策立场。
当然，也有参与这项计划讨论的官员强调，并非一定会采取以上措施。一些经济学家和分析人士也建议中国趁经济增长仍相对强劲之机，重新促进跨境资金更自由流动，并加大人民币汇率灵活性。
此外，美国税改也给中国在税制方面的改革构成了压力。中国企业长期以来都在抱怨高税率，而中国政府已经承诺降低企业税负。知情人士透露，当前的这份应急计划不包括任何大幅减税的措施。
虽然美国35%的企业所得税税率高于中国的25%，但中国公司面临美国企业所没有的其他一些税费，包括17%的增值税。此外，虽然中国公司不用像美国公司那样缴纳州税，但中国雇主支付的薪酬税要高得多。在中国，福利和社会保障方面的税项成本介乎薪资的40%-100%。
世界银行2016年的数据显示，中国企业的总税项负担在主要经济体中属于最高行列，占利润的68%，而美国的这一比例为44%，全球平均水平为40.6%。上述数据包括国家和地方所得税、增值税或销售税以及任何强制雇主缴纳的福利和社会保障费用。
税负的差异也可能会使得制造商（无论是美国的还是中国的）在未来几年选择在美国设立工厂，而不是在中国。同时美国减税可能促使资产管理公司等机构将资金撤离中国等新兴市场并投向美国。
