说到指数基金，股神巴菲特绝对是其最忠实的拥护者之一。在过去的20多年中，他曾在各种公开场合力荐指数基金。甚至在遗嘱中都提到：“我给信托人的投资指示再简单不过，拿出10%资产买短期政府债券，剩余的90%全部投资到标普500指数基金”。
而增强指数基金作为指数基金的升级版，近年来受到的关注度更高。基金公司、财富管理机构都纷纷推出增强指数基金产品，投资者参与热情高涨。那么增强指数基金到底是什么、有什么优势、又该如何选择呢？
是指数基金的升级版
要弄清楚指数增强基金，必须要先了解指数基金。指数基金是以标的指数成分股为投资对象，被动追踪指数表现的基金，以减小跟踪误差为目的，取得与标的指数大致相同的收益率。
巴菲特曾在20年前就放出的豪言壮语：“大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现最好的投资股票方法是购买管理费很低的指数基金”。
为了证明指数基金的优势，巴菲特曾与纽约对冲基金Protege Partners立下了一个赌局：由对方任意选择五只对冲基金和他选择的标准普尔500指数基金的总体回报进行比较，以十年为期限，赌注50万美元。
▲巴菲特十年成绩单
很明显，85.4%的收益率已经让巴菲特锁定胜局，人们也直观地见识到了指数基金的威力。
一般的指数基金以完全复制标的指数为目标，尽可能实现和标的指数一样的走势及收益，属于完全的被动管理。而指数增强基金介于主动管理基金与被动管理基金两者之间，在被动跟踪指数的同时，加入了主动管理的策略。
为了更好理解，可以将指数基金看作是“主食”；增强指数基金也是指数基金，不过是升级版，可以看作是“主食+饮料”。
“主食”指70-80%的资金来复制标的指数；
“饮料”指剩下的20-30%资金由基金经理自己发挥，采用各种量化增强的方式，对投资组合进行适当调整，追求跑赢标的指数并获取超额收益。
比如，在按目标指数结构进行80%资产分配的基础上，将剩余20%资产投向有升值潜力的个股、行业、板块；或者对没有升值潜力的个股、行业、板块进行适当比例的减仓。还可以在不同风格的股票上增减仓位以达到增强指数投资效果的目的。
更适用于A股市场
A股市场收益率可观，以上证50指数为例，2005-2015十年间平均收益率14.19%，累计收益282.30%。
▲上证50指数十年收益率
加入了主动管理策略的增强指数基金确实更适用于A股市场，这很好理解，因为相对来说，A股市场投资者不成熟、散户占比高、结构不合理，基金加入主动管理因子能够获得更多超额收益。
标准指数与增强指数股票型基金收益对比
（数据截止2017年3月）
而且，A股市场存在明显的投资机会：比如打新，指数基金基本满仓运作，打中就是“白送”的收益；还有股票轮动。
此外，超额收益的来源还有：股指期货增强：可多可空，对冲风险，不畏下跌；阿尔法收益：根据量化模型，主动调整指数因子，获得超额收益。
如何选择指数增强基金？
当然了，也不是所有的指数增强基金都能够起到“增强收益”的效果。而且增强效果尽不相同，有的增强效果明显，有的却不尽人意。所以，挑选优质的指数增强基金是非常关键的。
1要确保选择的指数是具备投资价值的
因为指数增强基金也是指数基金，主要投资策略是跟踪指数走势，业绩较好的指数是最终取得高收益率的前提。这一点可以通过比较近几年指数的超额收益来决定，超额收益更好的相对更适合投资。
2尽量选成立时间长、规模大的基金公司
因为指数增强基金的“主食”部分要求跟踪指数精准，跟踪误差越小越好。而“饮料”部分要求主动管理操作时采用的增强策略正确。
一般来说，成立时间段的基金是不足以帮助我们做出准确判断的。大公司团队的投研能力和基金经理的投资实力还是要更强些，对于上述两点的把握会更加到位。
反之，如果基金经理的实力不够，采取的增强策略不好，加上高费率，最终的收益可能还不如一般的指数基金，届时更会是指数增强基金的风险来源。
3费率也是值得比较的
通过对比管理费、托管费等，可以减少自己的投资成本。
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