尽管夏天快来了，可国内的P2P寒潮未退，连美国纽交所上市的互金平台信而富也无法独善其身。
连续出现四年亏损、近一个月连续跌破1美元退市底线，纽交所向信而富下达“最后通牒”；第二家在纽交所上市的P2P平台、国内老牌网贷平台“信而富”或将在六个月内退市。
互金平台信而富陷入退市困局幕后到底是什么？
新浪旗下“黑猫投诉[下载黑猫投诉客户端]”
谈信而富陷入退市困局之前，先聊一下“黑猫投诉”上的信而富。
黑猫投诉是新浪旗下的消费者服务平台，用户可以通过该平台投诉商家的不规范行为，同时还有企业信誉榜单，以帮助消费者进行消费行为抉择参考。
5月14日，新浪“黑猫投诉”发布了一篇《黑猫投诉：信而富砍头息高利贷暴力催收》投诉文章。值得注意的是，相关文章右侧的栏目显示，信而富在“黑猫投诉”上的“投诉量”为56件，“已回复”、“已完成”一栏均为“0”。
上述报道称，消费者“尘缘过往”在当日向黑猫投诉平台反映：“通过信而富旗下的花无尽借款5000，需要提前购买500的花钻，这是前期砍头息，还款过程中除了每期的利息外，还有一笔比利息还高的手续费，此外还有通道费，花无尽和信而富是一家公司，信而富通过没有贷款资质的花无尽来变相收取砍头息及变相高息，要求返还砍头息及手续费一直不处理协商要求，反复爆通讯录，骚扰恐吓无关人员，这是一家美国上市公司？这是一家黑社会公司吧”
值得注意的是，《湖南日报》旗下“华声在线”之“投诉直通车”，曾于今年3月24日发表一投诉主题《信而富砍头息高利贷恐吓催收》。另外，信而富还遭今年央视315的曝光。
4月17日，新浪财经在《信而富被指变相收取砍头息：想贷款要先买“名牌眼镜”》报道中称：“而针对用户的投诉，信而富并没有进行回复或是处理，所有的投诉案例目前均处于未处理状态。新浪金融曝光台还注意到，90%针对信而富的投诉都是发生在央视315晚会点名‘714高炮’后。”
2019胡润新金融百强榜发布
今年1月9日，主题为“共赴时艰、共塑未来”的2019胡润新金融百强峰会在深圳东海朗廷酒店召开，同时还揭晓了“2019胡润新金融50强”榜单。
过去一年，P2P网络借贷行业发生了一系列负面事件，行业整体受到冲击，这也是该峰会主题用上“共赴时艰”字眼的一个原因吧！
值得一提的是，信而富入榜“2019胡润新金融50强”，且也是信而富连续第四年上榜《胡润新金融百强榜》。
一个问题出现了，信而富主要以消费贷为主，那中国消费信贷市场究竟有多大，前景又是如何？
2018年9月，信而富创始人、董事长及联席CEO王征宇博士应邀以讲师身份参加全球知名银行俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）的内部大学培训项目。王征宇演讲中表示：截至2017年国内狭义消费信贷市场规模仅美国40%，中国人口是美国的4.2倍，人均消费信贷仅有美国的十分之一。而消费信贷余额占GDP比重，中国仅12%，远低于美国。
中国的消费信贷市场具有巨大的发展空间。王征宇就此分析：“与发达国家相比，中国的个人征信体系覆盖面较低，有近5亿人群因缺乏信贷历史而未被传统金融服务覆盖。正是由于传统的信审成本高，导致大量的个人信贷需求未被满足。”
另外，王征宇演讲中还透露，“根据披露的2018年第二季度数据显示，信而富已成功服务了超过440万名借款用户，撮合成交笔数达到3730万笔，借款人重复借款率高达75%。”
信而富在美上市
据界面新闻的报道，5月17日，信而富在官方公众号上宣布，由于业务运营和董事会方面的调整，公司无法如期向美国证券交易委员会申报20-F年报，并且已经接到美国纽交所的相关通知函，告知公司在最低平均股价和及时申报年报两方面不符合继续上市的相关标准 ，但公司可以在六个月的补救期内采取补救措施，重新符合上市标准，期间公司美国存托股票（“ADS”）继续在纽交所交易。
信而富是中国第二家在美股上市的网贷平台，自2017年上市以来，股价趋势一路走低。今年4月17日，信而富在纽交所股价就已跌破1美元底线，曾创下上市以来的历史新低。日后，股价虽有回升再次触及1美元，然截止于目前（5月20日），信而富股价仅为0.4美元/股，市值仅为2900万美元，达到了纽交所的退市标准。
纳斯达克的退市标准，是“股价连续30个交易日低于1美元”（类似于港交所“仙股”说法。）而纽交所与纳斯达克稍有差别，《华夏时报》曾在报道中查阅纽约证券交易所对上市公司终止上市的规定，大致有如下内容：“总股东数小于400；总股东数小于1200且过去12个月中月均成交量小于10万股；公众持股小于60万股；连续30天总市值低于5000万美元；股东权益低于5000万美元；连续30天总市值低于3.75亿美元且总收入在过去12个月中低于1500万美元；平均总市值在过去30天中低于1亿美元；上市公司的母公司或关联公司不在控股该公司，或者母公司或关联公司不再符合上市条件；平均总市值在过去30天中低于7500万美元且股东权益低于7500万美元。”
单从市值方面来说，信而富从今年以来已连续数月低于纽交所的最低标准。另外，信而富在公告中表示，“5月8日，公司收到纽交所通知，告知公司在最低平均股价方面不再符合纽交所的标准，因为公司ADS在连续30个交易日中的平均收盘价格低于1美元/股。”
面临退市困境，但信而富方面仍表示：“公司将会解决股价不足的问题，在规定的补救期内满足纽交所的继续上市要求。公司将会按照纽交所的规定，通知纽交所公司的补救意愿。”然界面记者报道中却质疑：信而富2018年6月的股票回购计划并未执行，“在经营条件恶化的情况下，公司是否有‘补救股价’的资金实力依然存疑。”
信而富创始人、CEO王征宇
今年4月26日，信而富CEO王征宇特意录制视频，且由其信而富公众号发布。王征宇在视频中表示，感谢广大出借人的理解及信任，信而富的各项业务均在正常开展。信而富将积极做好出借人服务工作，同时也将持续做好借款人贷后管理工作尤其是催收工作。
信而富的另一个问题，是年报披露二次延迟。
纽交所规定，上市公司须于年度的4月30日前披露年报。信而富在公告中称，公司申报12b-25表格，延长了公司申报年报的截止期限；然而直至目前，公司仍未能在延长后的截止期限（2019年5月15日）前申报年报，因而违背了纽交所《上市手册》上802.01E条规定的有关及时申报的要求，第二次年报披露延期。
另外，近一年多以来，信而富高管层也进行了多次“换血”。去年7月，信而富首席战略官王峻及风险管理副总裁吕宇量，因为个人关系解除与信而富的劳动关系。另外，助力信而富在美上市的CFO沈筠卿，也于去年底离职。
信而富副董事长兼联席首席执行官Russell Krauss
今年4月，信而富提交的股东及股权变更说明函，披露了董事成员的变更情况，董事新阵容为王征宇，聂亮清、李辉，而变更前为王征宇、王光宇、Andrew Mason。一个月后，也就是5月19日，信而富公告称：公司的副董事长兼联席首席执行官Russell Krauss先生不再负责公司的日常运营决策，将专注于公司的战略发展。
2018年9月，信而富宣布扩大领导团队，任命前惠普高管Russell Krauss(拉塞尔·克劳斯)先生为联席CEO和副董事长。当时，信而富公司创始人、董事长兼联席CEO王征宇博士说。“我们很高兴克劳斯先生在我们公司的作用能得到更大程度地发挥。这是对公司高级管理团队的一次重要的补充，表明了我们建立世界级公司的决心。克劳斯先生是全球科技行业中公认的运营领导者，他将会为信而富带来丰富的技能和经验。我们期待他做出杰出的贡献。”
资料显示，Russell Krauss曾在惠普、DXC科技公司、纽约电力公司、西屋电气公司和联合技术公司等有丰富的履职经历，担任信而富联席CEO之前，他曾于2016年起担任信而富董事会的独立非执行董事。
与股价低迷不振、年报披露二次延迟、加上高管层不稳定，信而富的最大困境恐怕还是持续经营能力方面。
从中国互联网金融协会（“互金协会”）官网公布的2018年企管审计报告中，信而富网贷业务经营主体“上海信而富企业管理有限公司”2018年全年营收为4.7亿元，相比前年下滑了20%，全年净亏损2.43亿元，其亏损额比2017年增长111.3%。审计报告还提及，截止2018年12月31日，平台负债总额高于资产总额53690.30万元，流动负债高于资产总额，发生亏损。
信而富
尽管信而富财报迟迟未按规定时间披露，有业内人士推测，其整体年报情况恐怕不容乐观，且信而富此前已连续出现三年亏损。那份“互金协会”审计报告如此陈述：“我们提醒财务报表所有者关注，截止2018年12月31日，贵公司所有者权益为-536,902,999.45元。贵公司已在财务报销附注充分披露了拟采取的改善措施，但其持续经营能力仍然存在重大不确定性。”
据《华夏时报》近日的报道，截至2019年3月31日，信而富累计借贷金额479.6亿元，借贷余额49.25亿元，逾期金额2亿元，当前出借人1.3万人，借款人155万人。该报道还指出，“在面对退市风险的同时，信而富在业务方面也面临着对投资人的兑付压力。”
信而富在官网上宣称，信而富的核心目标客群是“爱码族”，且认为“爱码族”代表着全球最大的尚未开发的消费信贷市场机遇之一。所谓“爱码族”，指的是受过教育，按劳所得，频繁上网，是成长中的年轻一族。
信而富还表示，他们采用的是“低起步、稳成长”（Low and Grow）策略，通过独有的预测筛选（PST）、自动决策（ADT）等核心技术，帮助“爱码族”建立个人信用历史，满足用户全生命周期的消费信贷需求。
又一个问题来了，信而富眼下遭遇的经营困境，是“Low and Grow”的商业策略上出了问题？或者说其策略失灵了？信而富，创办于2005年7月，是中国老牌的网贷平台，公司于2010年开始涉入网络借贷信息中介服务，于2017年4月登陆纽交所上市，上市至今已是2年多了，但股价一直不被美股的市场投资者所认可，除了连续亏损之外，其商业模式一直不被看好，或是其中一个重要因素。
磨炼12年，信而富在争议声中上市
信而富创始人兼CEO王征宇在纽交所上市敲钟那一刻
2017年4月28日，互金公司“信而富”正式登陆美国纽交所，开盘价为6.65美元，当时市值达4.2亿美元。
2001年成立“信而富”，王征宇于2005年完成A轮融资，二年后B轮，到公司上市整整磨炼了12年之久。上市那一刻，王征宇掩饰不住内心的激动：“一万个企业估计只有一个最终有机会走向纽交所。”
信而富是继宜人贷之后第二家成功赴美IPO的中国互联网金融企业。比王征宇的信而富早了二年，宜人贷于2015年抢先登陆纽交所。不过，上市那会儿，王征宇一直在对外澄清，他说信而富和宜人贷是有不同之处的。例如，宜人贷的很多用户，多与信用卡用户重合的；而信而富瞄准的却是“爱码族”，用户多数都是没有信用卡的，主要从事的是消费信贷。
据王征宇说：路演时，美国投资人一上来就知道信而富是一家什么样的公司，美国对消费信贷这种模式特别熟悉。谈及政策对信而富有何影响时，王征宇曾指出，监管部门的政策不断出台，主要集中在保护投资人，而信而富在做的事也是在保护投资人，信而富是信息中介，不承担风险。
信而富创始人王征宇
截止于2018年，信而富连续4年亏损，在此前艰难的IPO过程中，何时获利可能是创始人王征宇一直想向投资者解释的重要方面。王征宇曾如此表示，信而富IPO比一般的创业公司IPO更难，其中就在于说明别人认同他们的商业策略及模式。
2013年、2014年这二年，信而富实际上是盈利的，王征宇说，在2015年和2016年，信而富选择了一种先投入，后盈利的模式。“这个行业绝大多数都跟我走的不是同一条路，很多机构急功近利，我们选择了登山的路，我们让客户逐步建立信用历史，然后再考虑自身长远发展。”
公司上市后，王征宇曾自信满满地表示：“如果我们如果第一季度一个客户都不获取，我们可以获得大概400万笔贷款，我们显然是挣钱的。如果股东让我们挣钱，我们只要停止获取新客户，马上就可以赚钱。”
资料显示，上市前的2017年第一季度，信而富拥有140万客户，贷款笔数1000万笔，到当季结束，信而富获客200万人，同期增加贷款500万笔，累计达到1500万笔。
王征宇在演讲中
曾任美银证券公司副总裁、瑞信证券部助理副总裁等职，加拿大皇家银行风险管理资深顾问的陈思进曾在其博客中说，“征宇是我发小、老同学。”
陈思进是温州人，他的父亲是温州当地一名成功民营企业家。不过，陈思进曾表示，按照北美的习惯，应该说我是上海人，虽然祖籍温州，可出生在上海。他曾在一篇文章中说：“中国人是按祖籍来区分籍贯的，我就应该是温州人，可因种种原因，我上大学之前连温州都没去过，倒曾在北京生活了好几年，因此而说得一口标准的普通话，外出时常被误以为是北京人。”
王征宇，是个50后，中文系本科毕业。若从“发小”、老同学陈思进的陈述来推测，王征宇与陈思进都是在上海长大的发小。陈思进是上世纪90年代初出国潮时，“与心爱姑娘小玲远走高飞，出国闯荡一番”；而王征宇也是随着90年代初出国潮前往美国留学的，不过，当时的王征宇已是30岁左右的人，算是年纪稍大的。
从美国芝加哥的伊利诺伊州大学统计学博士毕业之后，王征宇就直接成为Sears集团数据主管。王征宇是P2P网贷行业先驱者之一，于2001年海归回国创业，日后创办了信而富。回国之前，他曾长期在美国从事消费信贷风险管理。
王征宇在上海公司检查催收工作
回国之初，王征宇在北京创立了首航财务管理顾问有限公司。作为“拓荒者”，据说当年他看重的是中国信贷市场的三大空白：即征信、信用评分系统、信贷业务这三个环节。
在今年开工贺词里，王征宇写道：“对于网贷行业来说，过去的“狗”年挑战重重，经历震荡，行业自上而下、由里到外得到了一次‘洗礼’。但疾风知劲草，在监管、市场等多重作用下，合规和具有持续经营能力的平台正在显现。”
他还展望，随着监管政策的完善和落地，社会、公众、出借人的信心都将得到恢复，留存的优质平台将率先走出“寒冬”，健康的产业形态将在2019年初步构建，行业将最终步入合规发展轨道。
王征宇认为，普惠金融仍然是社会的主旋律，科技金融仍然有美好的未来，我们正在积极呼唤智慧金融的到来！“2019年，信而富将继续坚持合规发展、深耕普惠金融、升级产品和服务，不忘初心，继续前行！”
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