摘要：这里是中国平安2017年的成绩通知单，请各位家长注意查收。
2018年3月20日，中国平安保险（集团）股份有限公司（HK.02318）公布2017年全年业绩。2017年，公司实现净利润近千亿元，实现归属于母公司股东净利润890.88亿元，同比强劲增长42.8%；首次引入营运利润指标，剔除短期波动影响后的归属于母公司股东营运利润947.08亿元，同比增长38.8%；基于长期坚持价值经营策略及代理人队伍量质齐升，平安寿险及健康险业务的新业务价值持续提升，同比大增32.6%。
在公司业绩持续强劲增长及偿付能力保持充足稳定的有力支撑下，平安全年预计派发每股股息1.5元，同比增长100%
厚积薄发
平安业绩远超预期
群益证券（香港）在2017年12月27日发布盈利预测：预计公司2017、2018年实现净利分别为754、996亿，维持“买入”的投资建议。随后在2018年2月14日再次发布预测：公司2017、2018年全年业绩分别为750、996亿，继续维持“买入”的投资建议。而中国平安年报则显示，2017年实现净利润999.78亿元，同比强劲增长38.2%，同时也远超盈利预测。
鳌里夺尊
核心经营六大亮点
公司价值获市场认可。去年全年股价大幅上涨，市值突破12万亿，创历史新高。品牌价值持续提升，名列《财富》世界39强，《福布斯》全球上市公司2000强第16位。
客户经营成果显著。个人客户达1.66亿，较去年年初增长26.4%，客均合同数较年初提升5.0%，客均利润同比提升14.2%；互联网用户达4.36亿，较去年年初增长26.0%，月均活跃用户同比增长18.7%。
科技研发能力实现跨越式发展。截止去年年末，平安专利申请数达3030项，较去年年初增长262%，涵盖人工智能、区块链、云、大数据等技术领域，拥有人脸识别、疾病预测等多项全球领先技术。
寿险及健康险业务的新业务价值同比增长32.6%，全年内含价值营运回报率（ROEV）为35.5%；代理人规模138.60万，较年初增长24.8%。
产险原保费收入破2000亿元，市场份额提升1.3个百分点，综合成本率为96.2%，净资产收益率（ROE）为20.0%，处于健康水平。
银行零售业务营业收入占比44.1%，同比上升13.5个百分点；零售业务净利润占比67.6%，同比上升26.4个百分点；零售客户资产（AUM）增长36.2%至10,867亿元。
总之，上面六项重要数据来看，可以得出一个结论：中国平安去年经营非常好，各项指标几乎都大幅增长。
破壳而出
四只“独角兽”孵化成功
从年报来看，中国平安在其他业务方面也均取得良好收益，所以它不只是保险公司，甚至也不只是拥有银行、保险、证券、信托在内的金控集团，而是俨然成为一家金融科技企业，在金融科技与医疗科技业务方面，孵化了四家“独角兽”。
日前，中国平安在港交所披露的信息显示，陆金所控股在财富管理、消费金融及机构间交易等业务领域保持快速发展，截至2017年末，资产管理规模达4616.99亿元，较年初增长5.3%；管理贷款余额2884.34亿元，较年初增长96.7%，并首次实现全年整体盈利。
截至2017年末，平安好医生累计为超1.9亿用户提供健康管理服务。
金融壹账通已为468家银行、1,890家非银金融机构(包括14家保险公司)提供一站式金融科技解决方案，全年征信查询量超9亿次，同业交易规模破10万亿元。目前，其已完成6.5亿元首次融资，投后估值74亿美元。
平安医保科技已累计为超过200个城市和8亿人口提供医保、商保管理服务。目前，平安医保科技已完成首次融资，融资规模为11.5亿美元，投后估值达88亿美元。
值得注意的是，陆金所预计于2018年4月份上市，承销券商为大摩等；平安好医生已完成首次公开发行股票前融资，规模为4亿美元，投后估值达54亿美元，并已向香港联交所递交上市申请；平安医保科技和金融壹账通两家已完成首次融资，分别成功集资11.5亿美元和6.5亿美元，两家公司的投后估值分别达到88亿美元和74亿美元。融资以软银愿景基金、IDG、SBI集团等境外投资者为主。
年富力强
集团未来发展展望
2018年，进入而立之年的中国平安，正处于年富力强、充满干劲的状态。
公司在去年确立了未来十年将持续深化“金融+科技”、探索“金融+生态”的战略规划，以人工智能、区块链、云、大数据和安全等五大核心技术为基础，将创新科技深度聚焦金融科技与医疗科技两大领域，帮助核心金融业务提升效率，降低成本，改善体验，强化风控，不断提升竞争力。同时，通过输出创新科技与服务，搭建生态圈与平台，促进科技成果转化为价值，致力成为国际领先的科技型个人金融生活服务集团。
投资建议及风险提示
2018年，在134号文强监管下，市场对保险股票开门红预期较为悲观，不过本身就聚焦期缴的中国平安保费资料无疑是打破了这层担忧，目前来看，监管层对险资的监管只有进行时没有完成时，平安作为偏保障型传统大型保险公司，受影响较小，其稳健经营有望获得更多的市场份额，强者恒强格局有望延续，另外，平安保险科技应用水准也好于同业，有望获得估值溢价，因此群益证券预测公司目前股价对应2017、2018年PEV约为1.54X、1.28X，估值合理，维持“买入”的投资建议。
中金公司认为，目前市场尚未充分认识到平安金融科技板块的价值，导致平安的价值被低估。随着旗下平安好医生港股上市的预期明确，平安医保科技业务和金融壹账通业务获得境外重要投资机构认可，平安的科技板块业务已经成熟。因此市场将开始重估平安金融科技各个子板块的价值，从而提升集团的整体估值。
近期重要公告提示
中国平安保险（集团）股份有限公司第十届董事会第十七次会议通知于2018年3月6日发出，会议于2018年3月20日在深圳市召开。
本文作者慧悦财经研究部海市
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