双登股份（06960.HK）近期披露的盈利警告显示，公司预计2026年上半年录得约人民币2,000万元至3,000万元亏损。短期利润承压之际，公司此前披露的股东安排、订单结构及产能进展，则呈现出与当期损益不同的中长期信号：核心股东主动延长禁售期，AIDC储能订单快速增长，专用锂电产能即将进入释放阶段。
根据公司此前发布的自愿公告，杨善基先生、双登投资管理（上海）有限公司、钱冰清先生、周曜章先生、祝士平先生及周平先生承诺，将合计287,900,000股股份的禁售期延长12个月至2027年8月25日，相关股份约占公司已发行股份总数的67.64%。在原禁售期即将届满的背景下，大比例股东主动延长锁定安排，体现其对公司未来前景及长期价值的认可，也有助于稳定市场对潜在股份供给的预期。
从业务结构看，AIDC储能正在加速成为公司的核心增长引擎。2026年上半年，公司新增订单同比增长超过55%，其中锂电订单占比接近55%；AIDC储能新增订单同比增长超过80%，其中AIDC锂电新增订单超过6亿元，是去年同期的20多倍。与此同时，新型电力储能订单同比增长超过230%，公司“一核两翼”战略正在由业务布局逐步进入订单验证阶段。
订单增长能否转化为经营成果，关键取决于产能、交付及产品结构。公司新建的2.8GWh AIDC高倍率锂电专用产线预计于2026年8月正式投产，投产后将进一步增强高倍率锂电产品供应能力，提高对AIDC客户需求的响应和交付效率。随着订单向锂电化、高端化和系统化方向倾斜，新产线的爬坡节奏将成为观察公司经营改善的重要指标。
本次盈利波动主要受到历史税务事项、汇兑损失、出口退税政策调整、部分主要原材料价格阶段性上涨和研发投入增加等因素影响。其中，预计缴纳相关税金及费用约人民币8,000万元、汇兑损失约人民币5,600万元，两项影响具有明显非经常性特征。公司同时表示，生产经营正常，在手订单及重点项目交付按计划推进。市场认为核心股东延长禁售、AIDC订单高增和新增产能投产，共同构成中长期基本面的支撑；随着非经常性影响减弱，公司有望由订单增长阶段进一步进入经营成果兑现阶段。
