美股好日子已到头,专家警告:美股或下跌“一半”!

美股好日子已到头,专家警告:美股或下跌“一半”!
2018年08月14日 16:53 荷马金融

受益于强劲的财报业绩,近期美股牛市正节节攀升,并即将刷新史上最长牛市记录。不过,前不久美国牛顿顾问公司创始人兼总经理马克·牛顿表示,

美国股市多年的大牛市已接近尾声,最早在2019年春季,美股可能会面临一轮40%至50%幅度的大调整。

本轮美股牛市已持续近十年,在一些先行指标上,

美股涨势已显示出疲态。美股股价与交易量已经出现背离的警告信号,这一信号或预示着未来的趋势逆转,2000年、2007年美股大调整前,量价背离信号都曾出现过。

与此同时,当前美股市盈率仅次于2000年互联网泡沫破灭前的历史峰值,已高过2007年国际金融危机爆发前夕的数值,与1929年美国大萧条前夕数值相当。

另外,素有“大盘温度计”之称的巴菲特指标也显示目前美股估值已经过高。最新数据显示,目前巴菲特指标已经升至近140%的历史高位,这可能预示着美股未来将会有巨大下行空间。尽管巴菲特指标并不是百分之百准确,但从历史上看,该指标在金融危机爆发前都飙升至高峰。比如,在1998-199年(即互联网泡沫破灭前),巴菲特指标就升至136.1%的水平。

尽管上半年经济数据风光无限,但投资者仍对利率上升、贸易摩擦升级以及劳动力成本上升等棘手问题都没有放松警惕。尤其是当下,对于还处在多边贸易博弈漩涡中的美国而言,提高关税势必会对诸多美国产业造成负面影响。牵一发而动全身,最终都会以价格上涨的方式转嫁给本国消费者。

美股虽在集体飘红,但是上涨的公司数量也越来越少。摩根士丹利更指出,这是美股发出的动能衰竭的信号。尤其当苹果一步步走上了“人生巅峰”之后,登高跌重的声音不绝于耳,科技股很有可能在不久的将来直面“灭顶之灾”。

布鲁金斯学会经济学家、中国问题专家David Dollar更表示,美国经济当前的强劲表现主要得益于一次性减税的刺激。而据美国国会税务联合委员会估计,特朗普新税改的效果在2018年和2019年最大化后,将会逐步减弱。贸易争端的后遗症将在未来数月甚至数年让美股陷入不可避免的阵痛期。

而美国中期选举也让美股在政策风险的不确定性中更加飘渺不定。据高盛分析师Ben Snider统计,在1974年以来的11个中期选举年中,美股波动率平均值达到15%。

风险提示:本文观点只作为知识分享,不构成投资建议。市场有风险,投资需谨慎。

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