作者：宁静的冬日M、弱弱的投资者、余丰慧教授
来源：雪球
前言：每一次牛市的来临都惊人相似：交易量暴增，指数大涨，百股涨停，场外配资疯狂，券商融资融券膨胀，证券公司开户激增。回顾过去二十几年，我们可以发现人们多次抢购过各种东西，不但是股票，还有房产、黄金、比特币、玉石、大蒜、普洱茶，甚至九十年代甚至还抢购过彩电。事实上人们大概率不可能靠任何一次成功的抢购发财，也不可能因为任何一次错失而变穷。
近日行情持续转暖，市场对于牛市的认同度已经达到了顶峰，先来看几个典型的牛市信号：
2月21日，中国创业板指数自10月低点上涨20%，进入技术性牛市 。2月26日沪指进入技术性牛市 ，加杠杆的融资客以三年多来最快的速度争先入市。按照技术理论上涨20%即步入牛市的定义，A股已经进入技术性牛市。
2月25日两市成交量突破万亿元，其中沪市突破4660亿元，深市突破5746亿元。创2016年以来新高，也是继2015年以来首次达到万亿大关，牛市呼声渐高，场外资金跑步入场。交易量暴增，配上指数大涨，是牛市的重要特征。
2月25日，两市超250只个股涨停，其中大金融板块掀涨停潮，42只券商股悉数封板，中国平安、中信证券成交额均破百亿；东方通信累计十个涨停板，本轮行情的第一个十倍股出现。百股涨停也是牛市重要特征。
近日，沉寂了一年之久的股票配资，伴随A股市场的不断上涨，开始卷土重来，仿佛配资的“干柴”遇到了市场的熊熊“烈火”。 股市加杠杆扑面而来更是大牛市特征。
仔细观察这些在疯牛行情下疯狂进场的人们，大多数真正在做其实并不是投资，而是带着恐惧之心拼命挤在一起寻找安全感，因为害怕错过某种上涨的浪潮后“输在起跑线上”。事实上人们大概率不可能靠任何一次成功的抢购发财，也不可能因为任何一次错失而变穷。过去没有过，未来也不会。
雪球用户宁静的冬日M表示：我亲身参与过1996年的牛市，2000年的牛市，2007年的牛市，以及2015年的牛市，当年那么多成功抢进去了的人，有多少是到今天取得长期高回报的呢？看来看去，竟然一个也找不到。反过来现在身边的有钱人，没有一个是因为赌到了其中任何一次而致富的。甚至我这样的职业投资者在股市上赚到的钱，总体看也跟任何“一波行情”没什么必然联系。
同样的例子，球友弱弱的投资者也说：15年大多数人是获利回吐，防御不得当的人容易出现重大失控，16-18年，如果你没有着眼于结构性优质股行情，整个三年收益不会理想，尤其是沉迷于14-15行情惯性里的，会出现巨幅还债。因为很多股走的就是不断阴跌新低的节奏，恰恰a股投资者最大的群体就在垃圾股里。所以整体16-18年是大量人损失惨重的。
所以不要高估任何一次投机的意义，不管这个机会是来自街边的赌博小摊还是来自政府的宏观对冲政策。公共部门有逆向调节，改变人们预期的动力和职能，但这并不代表人们可以靠听到这方面的新闻发财。
这样看来投机的心理在股市中尤为危险。就像你经常看到的年年都有很多人赚钱，好像1-2-7定律无效，但其实是错的。人性决定了开心通常是分享的，痛苦通常是独自承受的，股市的长期收益均值回归，几乎是铁律。那么在投资中理性的投资者应该怎么做？
1.把握情绪的掌控，聚焦于自身，认真的总结和不断的学习。
2.一年三倍易，三年一倍难。不要因为短期的超额收益而忽略市场风险。
3.坚持复利。经历过牛熊检验后，长期复利能力才能得到了真正检验。
心态为什么重要，就是每个周期都会有每个周期的挑战，牛市来了投资也并不容易。牛市其实是走出来很久后才知道真正发生了牛市，而初期你介入和安排的不及时妥当，吃不到，容易踏空全面行情，或者你反应不及时，稍微一个震荡就下车了，怎么合理的保持重仓在场，也是不容易的，更不用说主杀和猴市的应对了。又比如，有不少人看到妖股就眼冒精光，殊不知妖股其实妖到后期才知道是妖股，等你自己去找的时候大概率不是接盘就是瘟鸡，应该做到的是只要不适合你的股，你不喜欢的股，再妖你都无感。
所以在牛市来临后也要避免追高接盘，人们大概率不可能靠任何一次成功的抢购发财，也不可能因为任何一次错失而变穷。股市比较合理的收益比对，应该分布在以下几个层面：
1.牛市主升的收益
一轮牛市的收益，很大程度决定了长期复利的成色，无论何门何派，至少过去这些年a股的特点，说明了绝大多数人的收益绝大部分都是出自于大牛市周期。
2.主杀周期的防御能力
牛市主升后伴随的泡沫破裂，是大多数人的噩梦，牛市赚钱的爆棚效应对大多数人而言是具有充足惯性的，我经常对不怎么炒股的人说一句话：没有牛市还好，有牛市后大多数人的财富容易被血洗。原因就在于不太炒股的人等想炒股的时候已经很晚了，而很晚进入后你想及时脱身太难了，所以往往是赶了个鱼尾，鱼刺全卡住了。
3.猴市阶段的反煎熬能力
a股过往很鲜明的一个特点是牛短熊长，牛市一旦发生，迅猛而有力，对应的就是透支严重，所以，还这种过度透支的债所需的时间就特别长，而经过主杀后，指数的绝对主要跌幅完成了，但个股的差异化在猴市阶段却异常大，因此猴市上串下跳的煎熬，也异常考验投资能力。大量的人要么是早早阵亡趴下，要么就是被黎明前的黑暗吓死退出。
保持良好的心态，形成最适合自己的体系，赚掉最适合自己赚的钱，即可。
