来源：复利频道
作者：赛闻
近两个月，海外上市金融科技企业在陆续发布今年的第二季度财报。
随着网贷行业备案前景的不明朗化，无论是对出借人还是企业都是一种煎熬；而上市平台相对于行业其他平台来说，有着引导性作用，从他们身上或多或少可以看出行业目前的状态以及如何面对政策趋严的现状。
我们挑选了以下7家在美上市平台，分别列出了几项财报中的主要内容进行列比：
根据财报披露内容，我们对其主要内容进行逐一解读。
1、360金融
第二季度，360金融的财报亮点是机构资金再度提升，占比为85%。
在第一季度，机构资金占比为79%，与2018年第四季度占比78%相比只提升了一个百分点。
本季度的合作机构从三十余家扩充到五十余家，是目前在美上市平台中机构资金占比较为靠前的平台，如按照此节奏发展，后续平台可能全部依赖机构资金。
2、宜人贷
宜人贷本季度的逾期率相比第一季度有所上升。
截止3月31日，逾期15-29天、30-59天和60-89天的借款的逾期率分别为0.9%、1.9%和1.7%；而第二季度，逾期15-29天、30-59天和60-89天的借款的逾期率分别为1.1%、1.8%和1.9%。
另外，出借人环比下降13%，借款人环比下降10%，我们分析其主要下降原因可能是由于监管三降政策所致。
而执行三降政策有可能会引发平台逾期率上升，而逾期率上升可以从侧面反映出资产质量的下滑。
这次在宜人贷公布的财报中，并未公布机构资金占比情况，只说明了平台获得合作机构近300亿的资金授信。
3、乐信
从表中可以看出，乐信的机构占比达到78%，仅次于360金融。
乐信通过服务各类金融机构获得收入12亿，占总收入的50%左右，比去年同期的4.9亿，增长了148%；从这点不难看出，未来乐信将会继续加大力度投入到此类业务中。
此外，乐信用户数突破5000万，达5020万，比去年同期相比增长了71.7%。
我们此前曾分析过，乐信旗下分期乐商城面对群体多为年轻人或大学生，其群体的属性导致购物分期需求的长期存在，这也是分期乐主要的获客渠道之一；而分期乐的个人分期贷款也大多为现金贷产品，这也是乐信利润以及各项数据持续增长的根本原因。
4、小赢科技
小赢科技本季度的营收出现小幅下滑，但利润基本保持稳定。
第二季度小赢借贷总额101.7亿元，与去年同期相比下降9.1%；与第一季度相比环比增长5.6%。
财报显示，其营收下滑主要是信用贷交易额下降所致。
另外，小赢科技机构资金占比为26.7%，与第一季度相比，提升了16.3%。
5、趣店
趣店相较于其他在美上市平台而言，无论是市值还是净利润，都相对靠前。
第二季度营收22.2亿元，较上年同期的22.44亿元下降了1%；较上一季度的20.96亿元增长了6%。
其中来自金融业务的收入为9.84亿元，贷款及其他相关收入为6.09亿元，开放平台业务收入近4亿；开放平台机构资金占比65.7%，成为最大资金来源。
截止2019年6月30日，趣店共与100余家持牌金融机构有合作关系，合作资金余额同比增长91.8%。
趣店集团CFO杨家康透露，“开放平台业务未来将成为集团的主要增长动力，同时，趣店很有信心完成2019年全年调整后净利润超45亿元的目标。
6、拍拍贷
拍拍贷与第一季度相比，利润有所收缩，这与其运营策略有着直接关系。
从第三方投诉平台[下载黑猫投诉客户端]来看，来自借款人高利贷、暴力催收等方面的负面信息较多，可以侧面判断其催收成本及人员成本产生了较多费用。
拍拍贷财报数据显示，其单季撮合额自2018年第三季度以来，连续保持着环比稳定增长；在2019年第二季度环比增长达13.3%，以216.11亿元的成绩创下平台成立以来的历史新高，相较于去年同期，增速达到28.9%。
拍拍贷创始人、联席CEO张俊表示：“在动荡变化的市场环境中，我们业绩的稳健增长表明了中国对科技赋能的消费金融服务有着持续性需求，也再次证明了我们在这一不断发展的行业中的领先地位。我们始终致力于通过提供丰富多样的消费金融产品和服务，并利用我们先进的专利技术和核心实力来改善用户体验，探索国内外新的增长机遇，最终增加我们的股东价值。”
7、嘉银金科
用户运营层面，嘉银金科二季度出借用户人均出借金额56653元人民币，同比增长32.7%；借款用户人均借款金额7122元，同比下降3.4%。
在目前不利的市场环境下，嘉银金科的出借用户维持了比较高的忠诚度，其借款端继续保持小额分散的特征。
海外券商罗斯资本在周二发布的一份报告中，首次覆盖了嘉银金科的股票，给予其强烈买入评级，12个月目标价为每股17美元，并预测本季度每股收益将达到0.6美元。
根据美国知名证券研究机构Zacks报告评级，嘉银金科在全行业的256家公司中排名第98位。
此外，摩根士丹利在向SEC披露的报告中称，在第二季度首次增持了嘉银金科的股份。
从这些企业财报中可以看出，转型与三降依然是平台首要目标，前者可以通过转型来获得未来的长期发展，后者则主要为了符合行业监管要求降低其待收余额。
但这两者之间也存在着矛盾，降低余额意味着收入减少，收入的减少对于企业的运营层面来说也会存在着不小的压力与风险。
而企业一旦面临运营压力后，则会变相从借款人身上收取高昂费用，导致借款人还款压力过重，那么平台逾期率则会增高，对于平台来说又要耗费更高的成本来解决。
企业也只能在市场的供需关系中，尽可能维持动态平衡。
我们预计在下一个季度，企业依然会增加机构资金入场，通过投入研发获取更多优质借款人，来获得相对应收入。
