严格来说，本周就正式进入了股灾三周年的纪念时间。
所以，看到任何类似场景，不妨理解为仍在灾后复盘，情景重现↓
（2018年6月19日，午盘）
2015年6月12日，上证指数刚刚创出5178点新高，6月16日沪指就与5000点仓皇作别；
7月2日，在全面放宽融资及平仓条件的努力下，沪指依然在4000点关口步步溃败，1461只股票跌停；
在救市的努力下，股民们在短短一个月里见证了千股跌停、千股停牌和千股涨停的奇观。然而7月9日到13日的短暂涨停日奇观，并没有改变大盘向下的命运。7月27日，大盘以556万股的天量放手一跌，单日跌幅达到8.48%；
8月24日，沪指再次大跌8.49%；次日，沪指失守3000点。
所谓股灾，不是跌一周，也不是跌一个月，而是利好出尽仍然了无生意，是在穷尽了一切救市的努力后依然自暴自弃，是在人人都以为跌无可跌之后还能歇斯底里地继续向下。股灾过处，寸草不生，但凡有人胆敢生出分毫的希望，都会被以灭顶的方式熄掉。
之后的1000多个日子，我们又见证了熔断1.0和熔断2.0。整个2016年的大部分时间，股民们都沉没在3000点之下。
2017年是难得的安逸时光。上证50的抱团上涨，让许多人深信，3000点已是不破之底。事实也是，整个2017年里，沪指的最大跌幅也没有超过2.30%。
在这3年里排跌幅前30的日子，2017就没有上过榜↓
（数据来源：wind）
与此相对的是，尚未过半的2018年却在以一个“跃跃欲试”的姿势频频上榜：2018年2月6日，沪指大跌3.35%；2月9日，大跌4.05%；3月23日，沪指再次大跌3.39%。
6月19日，沪指在下午2点半再现千股跌停，盘中跌幅一度达4.8%。
股灾3周年了，很多事情都在变化，只有股灾还是同一个配方，同一个味道↓
（2018年6月19日，收盘）
一度我们以为自己已经走出股灾许久，但事实证明，奋力逃离三年，我们还根本没有跑出当年那个火场——
在和股灾叙完旧之后，生活仍要继续，说一说接下来怎么办。
首先，事实求是地说，后市预期不佳。
根据申万宏源总结——
资金面匮乏已是既成之局：首先，6月末是银行机构年中资金的考核时点，会出现周期性紧张。同时工业富联等大盘新股发行有所加快，加上大小非限售解禁减持等，都对市场仅剩不多的存量资金形成分流抽离。从目前市场成交量看，沪深两市只有3300亿元左右，也是近两年新低。资金池枯竭是行情失去流动性的重要因素，并对后市形成制约。
同时从技术层面看，年初以来上证指数日K线形成一个大下边线三角形收敛形态，其中年初因全球股市暴涨而同步上冲3587点，随后反弹一次弱于一次，而下边线则位于3040点一线，数次经受考验并止跌反弹，但是到了上周终于被有效击穿，在技术上属于向下突破，那么未来将有新一轮下行探底的过程。
如果真要悲观以对，那么又应该把心态调整到什么位置？
华林证券索性抛出“上证估值底或在2600点”的说法，认为：
1.估值底部仍未到历史极端值
数据来源：wind、华林证券，下同
静态看，目前沪深两市平均估值（市盈率和市净率）仍距离2013年熊市底部有一定的距离。2013年至2014年两市市盈率曾经屡次跌至12倍后出现反弹，截至2018年6月，两市市盈率在17.58倍，距离前一次低点仍有32%的下调空间。
从市净率来看，上次市净率低点1.58倍出现在2014年5月份，而目前市净率为1.89倍，相距仍有17%的空间。即使考虑两市2018年业绩增速在20%-17%左右，则预计市盈率和市净率的仍有15%-17%的调整空间。
2.估值底仍未出现
目前市盈率的倒数，高风险的股票市场给予的回报率在5.69%，而10年期国债收益率在3.62%，即无风险收益率可以给予3.62%的回报，两者比值在1.57，处于历史的中轨位置，即估值合理的区间。换言之，目前A股市场整体估值并不属于估值低估的位置。
估值底不存在。
从市场细分指数提供的潜在回报角度而言，上证50指数和沪深300指数目前的估值暗含着6-10%的年化收益率，如果前两年涨幅较大的白马股出现破位下行，这意味着蓝筹股群体提供的风险报酬会进一步提高，这对价值投资而言，是机会而不是风险。
老娘舅此前表示过上证50和创50指数都可以看好。现在看，股灾3年以来，抱团上证50不失为期间最见效的策略之一，而创50则需要更多耐心，更多一点时间去寻底。
