大盘降温修整！
今天市场依旧维持一万亿量能，属于加速后的正常修整。
大多数的加速后，操作上可以多一些高抛低吸。
大的防守信号依旧是：放量跌破5日线，形成顶背离；或者来个加速后见顶，放量回落。（防备6.16美加息、月底业绩避险等）
盘面补涨动机明显：白酒、金融、中药/新冠治疗、CRO、港口航运等板块都是。
那么问题来了，作为之前反弹先锋的赛道股之一——军工，最近没有加速，反而横盘休息了一周多，板块有望来个再启动！
军工的四大逻辑与三大催化剂！
4月底开始，军工跟随大盘反弹，总体反弹力度不错（板块接近30%的反弹）：
一、军工成为赛道股主线之一的四大逻辑：
（1）业绩确定性高：
一季报表现优异，行业特性原因，受宏观影响相对小。2022一季度军工板块营业总收入共827.95亿元(+14.60%)，归母净利润79.90亿元(+23.94%)，高景气度明显。
后续随着原材料高价影响的消除、量产后带来的规模效应、新型号产品批产、公司治理的改革优化，四大因素将使得板块盈利能力有望继续增强。
（2）估值底部：
4月低，估值处于近5年的估值底部区域。就算目前在反弹30%左右之后，军工板块估值分位依然在底部的5%分位处。
稍微要加点注意的是：军工和新能源、半导体等成长股一样，估值受流动性影响。不过目前国内流动性是明显宽裕的。（干扰因素：美国各次加息）
（3）军备竞赛——国家战略的刚需：这是军工行业高景气的保障。
新一轮的全球军工装备周期或已于2020年启动，本次俄乌战争是对这个趋势的加速。
专家：预计乌俄冲突将在8月中旬前迎来转折点，双方大部分“热战”将在年底前结束。（参考一下就好，不确定性因素比较多）
我国也算处在风口浪尖，不得不抓住这次追赶机遇，多代装备的研制或出现重叠，在后续的2025、2027、2035三个发展期限中，可能穿插着追赶和超越两大任务。
2019年的全球军事开支占全球GDP的2.2%，而我国军费占GDP比仅1.2%，还不及全球平均水平，并且远低于美国的3.1%、俄罗斯的4.6%和韩国的2.4%等国家的水平。
因此不管从武器装备的绝对数量还是军费开支的水平来看，在十四五期间军工行业基本面都将会有大幅改善。
（4）政策：十四五规划里，将国防作为独立一章提到
“加快国防和军队现代化，实现富国和强军相统一。”
国防是单独的一章，这么大的篇幅，以往的五年规划里基本没有。
二、中短期催化剂：军工国企改革、业绩（中报）确定性、航母3号
1、军工国企改革：
国企改革三年行动计划，今年是最后一年，必然会加速。而军工行业是本轮国企改革的重点行业之一。
军工国企改革进展较快，其中航空工业集团“三年行动”改革目标完成率达90.4%，航天科技、兵器工业、中国电科等集团完成率均超过80%。
但由于军工的特殊性，其实军工集团超过6万亿总资产中大量优质资产仍在上市公司体外，其中航天科技（15.3%）、航天科工（17.7%）、中国电科（32.6%）和兵器工业（31.9%）。这些集团资产证券化率提升空间依然很大。
军工国企改革重点关注：
（1）行业唯一的国有资本投资公司试点集团的“中航系”标的，中航机电、中航电子（已经停牌，有望本周出消息，可能刺激板块）；
（2）预期——资产证券化率较低的“电科系”、“航天系”标的：国睿科技、四创电子、航天电子、天奥电子、航天机电。
2、业绩（中报）确定性：
（1）中航沈飞：在实现了高增长的基础上，公布了对维修业务的收购计划，拟完成制造-维修一体化企业打造；
（2）航发动力：航空发动机产业链，2022年产能爬坡最明显。作为产业链核心龙头，在2021年下半年共有7项重要在建工程完工；同时有11项重要在建工程接近完工，预计有望于2022年建成投产；第一季度营收同比+44%，加速高增长。
（3）同时，同属航发集团旗下的航发控制，是国内航空发动机控制系统龙头，也是兼具业绩优秀+改革预期。
（4）航发中游的锻造企业：扩产项目或于2022年集中进入产能爬坡高峰期，且下一轮扩产已启动。比如派克新材、航宇科技与三角防务也于2022年启动/发布了新一轮扩产项目建设/预案。
3、另外，传我国“航母3号”将于6月份下水，航母上出现“无人机群”。
航天彩虹：业绩相对不错的军用无人机龙头；同时国企改革的股权激励，有望加速释放经营活力。
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最后，你觉得近期军工会再爆发一次吗？
