华盛新股速递:创梦天地(iDreamSky)

华盛新股速递:创梦天地(iDreamSky)
2018年05月29日 09:29 华盛前哨

编者注:本文由华盛学院Wendy编译,为您简要介绍创梦天地(iDreamSky)IPO情况及公司基本情况。

5月25日,创梦天地向港交所递交招股书,正式开启了港股IPO征程。该公司曾于2016年下半年完成私有化交割,从纳斯达克退市。创梦天地是腾讯在中国投资的唯一一家手游发行商,腾讯全资附属公司Tecent Mobility Limited持有20.65%股份,是创梦天地最大的机构股东。

招股书显示,创梦天地计划将所募资金30%,用于收购游戏IP(知识产权)及分销许可,扩大游戏组合;30%用于收购游戏开发商、内容提供商与第三方平台,支持扩大国际业务;25%用于加强内部研发;10%用于一般营运用途;5%用于扩大线下娱乐服务。

中国最大的手游发行平台

由湖南人陈湘宇始创于2011年02月14日的创梦天地,并非中国互联网的籍籍无名者,而是中国用户规模市场份额最大的手游发行平台。公开资料显示,其旗下的乐逗游戏先后成功推出《水果忍者》、《地铁跑酷》、《神庙逃亡2》、《纪念碑谷》、《苍穹变》、《圣斗士星矢-集结》、《梦幻花园》等多款国民手游。

招股书显示, 2017年,创梦天地营收为17.64亿元,经调整EBITDA(税息折旧及摊销前利润)为3.89亿元,多项数据表明创梦天地在游戏行业仍然保持着领先地位,包括平均月活用户在中国所有独立手游发行商中排名第一;在推出及发行海外游戏方面按收入计,为中国首屈一指的独立手游发行商;在中国整体手游市场中收入排名第五。

资料来源:招股书,华盛证券

创梦天地主营业务包括游戏、广告两个部分。其中游戏业务包括手游、H5游戏等研发发行等,主要通过深圳创梦天地、霍尔果斯创梦天地展开,代表产品包括《神庙逃亡2》《地铁跑酷》《纪念碑谷》等。

目前7岁的创梦天地正在迎来发展关键期,以游戏起家的创梦天地正在走出一条有别于所有竞争对手的道路:跳出单纯“游戏公司”定位,通过原创和资本的手段不断积累IP,深耕游戏运营的同时在数字娱乐领域频繁落子,甚至将触角伸向了线下。

面对腾讯、网易两大巨头,必须突破流量入口创新变现

创梦天地招股书援引沙利文公司的报告称,中国手游的市场规模2017年以后的复合年增长率为35.8%,2022年估计将增至6351亿元。随着游戏成为年轻一代的生活习惯,但腾讯、网易两大巨头占全市场手游收入规模的76.2%,因此创梦天地如何避其锋芒在市场上占据一席之地至关重要。

资料来源:招股书,华盛证券

手游行业的商业模式最关键的两点就是,流量和变现模式。巨头把握着流量的入口,目前生产优质的内容不是最大的问题,突破流量入口才是关键,而创梦天地已积累了超过1.25亿的月活用户。中国手游市场的付费用户带来的收入远低于其他主要国家,这无疑给创梦天地的未来带来了巨大的想象空间。

资料来源:招股书,华盛证券

游戏收入为主,月活用户数量可观

创梦天地是数字娱乐平台 ,主营业务是发行及经营第三方授权游戏,占总收入约九成。招股书披露,2017年营收达17.64亿元,同比增长19.1%;净利润约1.52亿元,同比增长28.66倍;游戏收入占比87.1%,以广告业务为主的信息服务收益占比12.5%。收入主要来自手游发行及代理,游戏内消费方式变现,并提供线下体验店、应用程序等多样化数字娱乐服务。

资料来源:招股书,华盛证券

创梦天地的游戏构成主要分为RPG、消除益智、休闲竞技、跑酷及其他,主要来自RPG。

资料来源:招股书,华盛证券

截至2017年12月31日,创梦天地旗下产品平均月活跃用户数约1.22亿,平均月付费用户数约600万,平均付费数额约21.5元。其中2017年第四季度的平均月活跃用户数过1.24亿,较2016年第四季度增加20%。

资料来源:招股书,华盛证券

腾讯为第一机构大股东 背后亦有赌王家族加持

值得注意的是,君联资本旗下iDT持有创梦天地18.71%股权,王思聪旗下普思投资持股3.38%,澳门“赌王”何鸿燊“四太”梁安琪持股1.11%,港股公司丽新发展持股0.97%,国元证券持股2.2%,早期机构投资DE Investment与IDS Partnership分别持股2.09%与4.9%,其他个人投资者合计持股8.61%。“赌王”和梁安琪的儿子何猷君担纲创梦天地的CMO,且已任职大半年。5月24日他现身腾讯云的“云+未来”峰会上,代表创梦天地启动和腾讯云联手的一个独立游戏支持计划。

事实上,从2013年腾讯以1500万美元投资创梦天地,二者的合作就已经拉开序幕。

1,线下娱乐体验店合作,主要是好时光影游社。于2017年3月1日,创梦天地与腾讯计算机订立合作协议,据此,腾讯计算机授予本集团使用其腾讯视频内容、商标及视频内容修饰的独家权利。而创梦天地同意通过授权商标及修饰权在创梦天地的好时光影游社提供腾讯视频内容。

2,IP合作,创梦天地与腾讯附属公司阅文集团设立一间合资公司,目的是根据其拥有的知识产权开发游戏及其他数字娱乐内容。

3,游戏合作:2017年4月,腾讯科技(深圳)有限公司向创梦天地提供一款游戏2年许可。

4,此外,基于云的基础设施实现更高的伸缩性、更好的运营能力及较低的运营成本。创梦天地还将大部分的服务器和计算基础设施搬上了腾讯云。

小结

目前尚未知晓创梦天地的最终估值。不过,创梦天地从美国私有化退市时估值约10亿美金,此次PRE-IPO前的估值超过100亿人民币。以此作为基底,香港资本市场将给这家2018年赴港上市的独角兽企业一个怎样的估值呢?

本文由【华盛通app-新浪集团旗下港美股服务平台】特约提供

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