编者注：未来两周，爱奇艺和哔哩哔哩都将在美国上市，日前，两家公司都提交了更新后的招股说明书，文章由华盛学院胖虎编译，为您介绍赴美上市中国企业新成员。
爱奇艺、哔哩哔哩即将赴美上市
根据爱奇艺3月18日披露的招股书显示，公司预计在3月26日当周IPO，价格区间在17至19美元，拟发行至多1.25亿股美国存托股份，融资规模高达27亿美元，比去年年底的计划高出将近40%；
哔哩哔哩的融资规模也大大超过此前计划，预计在下周发行4200万美国存托股份，价格区间10.5至12.5美元，融资规模4.41亿到5.25亿美元，比此前的计划增加了0.8亿美元。
通过更新后的招股说明，投资者发现两家公司纷纷提高了IPO融资规模，其中最好的解释就是，中国资本市场的变化。由于中国开始吸引海外上市的高科技公司回归A股市场，刺激了市场情绪，激发了投资者对于中概股的投资热情。
支撑投资热情的基本面
两家视频公司各有特色，爱奇艺作为中国著名的视频网络公司，原创制作多项优秀电视节目，在国内拥有众多会员；而B站更是以二次元、弹幕、Z世代，打出了自己的生存空间。
有机构统计，中国在线娱乐产业快速成长，预计到2022年将增至人民币2.769万亿元，年复合增长率达到17.3%。而网络视频会员服务市场的规模已从2012年的人民币4亿元，增至2016年的人民币121亿元；预计到2022年将达到人民币730亿元，年复合增长率达到34.9%。
两家公司用户情况出色，其中，按照用户总花费时间计算，爱奇艺在2017年第四季度中国移动应用市场排名第二；按照月平均访问用户计算，爱奇艺排名第四。公司移动月平均访问用户约为4.213亿人，移动日平均访问用户为1.260亿；PC端月平均访问用户约为4.241亿人，PC端日平均访问用户为5370万人。观看时长达到92亿小时，平均每个用户每天在爱奇艺应用上观看1.7小时的视频内容。截至2017年12月31日，公司订阅用户数量为5080万人；截至2018年2月28日，订阅用户已升至6010万人，增长速度超全球同行。
而以年轻人为主的B站，用户粘性高，用户每天平均使用公司移动App76分钟，每日平均观看量2.11次；官方会员忠诚度高，去年保持率约为80%。用户情况，公司2018年前两个月平均月活跃用户7600万，1990年至2009年间出生的“Z世代”用户占82%，平均月活跃用户数量增长迅速，2017年第四季度用户数量为2016年第一季度的2.5倍。
营收能力
爱奇艺2017年总营收为人民币173.784亿元，较2016年的人民币112.374亿元增长54.6%。
其中，会员服务营收为人民币65.360亿元，较2016年的人民币37.622亿元增长73.7%；所占总营收的比例，从2015年的18.7%，升至2016年的33.5%，并进一步升至2017年的37.6%。
2017年在线广告营收为人民币81.589亿元，较2016年的人民币56.504亿元增长44.4%。
公司每移动日活跃用户的平均营收从2015年的人民币60.2元，升至2016年人民币89.6元，2017年升至人民币137.9元，年复合增长率为51.3%。每千访问小时的营收从2015年人民币85.8元，升至2016年人民币118.5元，2017年升至人民币158.7元，年复合增长率为36.0%。
B站方面，公司商业化模式主要有：移动游戏、广告、直播和增值服务。2017年公司83%净营收来自移动游戏，7%来自广告，7%来自直播，剩余3%来自其他方面，如在电商平台上销售基于ACG灵感的产品。公司2017年第四季度营收为2016年第一季度的10倍，月活跃用户的平均净营收也显著增长。
虽然两家公司都尚未盈利，而且在发展的过程中，存在监管层面的风险，但是一个凭借广泛的用户群体，一个则拥有超高的用户粘性，作为各自领域的领导者，有机构预测，两家公司IPO的价格可能会接近或高于价格区间上限。但是，无论从哪一方面，都对于中国企业走向世界有着积极的影响。
