收盘，满地走的股神，看反转不是反弹的大V，直取5000点的豪言壮语，随着1.3万亿的天量成交，都消停了。
三根阳线改变信仰，八根阳线不敢进场，从牛市到股灾只在一念间。
大A像一个耐心而严厉的老师，一如既往的教你做人。
昨天：“踏空比套牢还难受”
今天：“套牢了，舒服吧？”
市场如同钟摆，只在两端停留。
机构限卖放开和量化DMA转自营/降杠杆的小作文疯传 ，获利兑现离场的老乡和踏空跑步进场的老乡擦身而过，皆是泪汪汪。
“同志，你终于来了。”
量化史诗级大回撤和闪电式大回血之后，“买大还是买小”就变成了基金经理、渠道和客户，共同的追问。
押小的一方说，踏空资金泱泱而回，雪球、两融、DMA和量化接连踩踏后，小微盘股票的筹码结构已经很轻，启动一轮火场逼空行情势在必行。
押大的一方说，小微盘流动性很大程度来自于量化，在很多量化资金永久性撤出以后，这些股票的自然流动性会下一个台阶，尾部小股票仙股化，直至退出市场。
押小的一方说，这轮量化V形修复的速度太快了，急速的下跌伴随斜率最快的修复，可能会让客户产生“再等等”的心态，不急于做赎回决策；如果有赎回，更多也是在量化内部的负债端重新分配，从瞎干预的调到不干预的，从容易被拔网线的调到不容易被拔网线的，还轮不到别的策略来分一杯羹。
押大的一方说，量化严监管，DMA降杠杆，打击市场操纵和强化退市，小微盘股都是重灾区，火场不断传来坏消息；反观火场以外，三倍做多A50吸金能力显著，带来3.15亿美元净流入，500亿元险资私募基金厉兵秣马，A50ETF冲刺配售募集正酣，大市值、质地优、中国的漂亮50成为新的选股标签，增量资金的风向也正悄然切换。
（A50ETF，159601）
筹码市的第一性原理就是增量（或减量）资金决定风格，在常规情境下，“风格”是所有市场力量经过持续有效博弈之后得出的结果，在存量乃至减量博弈的环境下，得负债端者得风格，得定价权，得天下。
负债端的变化，像人心的变迁一样无常，像渣男遇到了见一个爱一个里最爱的那一个，然后下一个，再下一个。像基金经理终于等来了贝塔的风，斗志昂扬的上了规模之后，再在道歉信里为残破的阿尔法沉默。
从“茅宁落，万物生”到“AI落，万物生”到“海外落，万物生”到“微盘落，万物生”，A股的筹码游戏无限循环，无非是更轻浅的船，找到了更欢快的浆，在交易拥挤的海洋里，遇到了风格切换的浪。
韭菜当然也懂佛度有缘人，终究还是贪恋A股的浪，贪恋火场的光，贪恋这跌宕起伏的投资体验：
“谁能想到，在A股回本，竟然比在美股翻倍还迷人...”
