春节晚会让大家重新燃起对未来的期待和希望，从而改变预期！
过去一年，整个资本市场都困于宏大的叙事逻辑，沉迷于讨论时代的结束、红利的结束等等。但实际上，中国资本市场最不缺的就是宏大的叙事逻辑，探讨时觉得好有道理，然后就是归于寂静，最后剩一地鸡毛！
站在时代和历史变迁的重要窗口期，任何个人都难以改变趋势和方向。很多人会认为普京改变了俄罗斯，其实，俄罗斯一直都是那样，只是普京迎合了俄罗斯人而已。
做任何事情都需要土壤，没有土壤，任何树苗都不可能长成参天大树！
40年改革开放的中国，所有人都希望富足和强盛，这是一个不可逆的趋势和潮流。
2024年，我们更要看到的是，新人新气象，充满新的希望和期待，所以，2024年的股市也必然反映这种被耽搁的趋势。
股市的涨跌取决于宏观经济和流向股市的流动性。宏观经济变化慢，而流动性则取决于预期，而预期由内心决定。心变了，一切都会变化。
一、全球股市都在高位，唯独中国股市处于历史性最低估值区间，全球范围内的逐利必然会拉齐估值水平
追逐有利可图的便宜是资本的天性。2024年，放眼全球，只有中国的资本市场处于历史性最低估值之列。
我们不要过度高估资本的价值观，其实，当一切唱空中国和敌视中国的言行举止逐渐降温之后，资本还是会回归理性的。
过去1年，全球主要国家的股市基本上都是创出历史新高，即使是30年不涨的日本股市，也是到达历史高位。
唯独中国A股和港股都是历史估值底部，香港股市甚至可以用便宜得失去理性来加以形容。
过去便宜是因为国家风险的折价，但是随着时间的推移，风险会逐渐下降，价格会最终回归理性。
春节期间，香港股市的大涨已经是一个苗头，我们不要高估任何资本的价值观。
二、唱空中国经济的论调会存在衰减效应，而且现在来看，成为现实的可能性降低了，这会有一个巨大的预期差，会推动股市的上涨
熵增定律决定任何正面或者负面的热情最终都会耗尽，万物皆周期的规律，也意味着现在的热点将烟消云散。
回顾历史，每一次宏大叙事逻辑达到高潮之后，都很快归于寂静。
过去一年，应该是改革开放40年来，最为看空中国的时期，但是，物极必反，随着时间的推移，那些看空中国的理由并没有变为现实，依然停留一些人的幻想和担忧之中。
这就存在一个巨大的预期差，这也是上涨的重要逻辑：中国只是形式上有些变化，本质上并没有发生根本性变化，这是因为中国人已经走进现代化了，中国已经是现代经济了。
因此，2023年和2024年1月份股市的惨淡下跌也就失去了理由，正本清源，回归正常是大概率事件。
每一次中国股市的大幅度上涨或者下跌都有一个宏大的叙事逻辑，但最终还是尘归尘，土归土。这也是最为典型的中国特色股市逻辑。
2013年—2015年的“大众创业，万众创新”，当时以小为美，演绎到极致，几乎消灭了30亿元以下市值的公司；之后的“供给侧改革”推动所谓的头部抱团，贵州茅台都可以超过50倍市盈率，但是从抱团到散团，这是一个必然的过程。
天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往，无论是脱钩断链，还是中美技术战，本质上还是有逻辑可依：凡是由国家买单的领域，包括文化领域、军事领域、货币领域和底层科技领域，脱钩是能够实现的，但是，由老百姓买单的领域，例如消费品和一般的工业制成品等等，非常难以脱钩断链。
中国的企业家是勤奋的，也是有战略眼光的：今天中国绝大多数对美国出口的企业都已经在东南亚和墨西哥进行了布局。突出表现在，2019年到2023年中国对东南亚的出口在高速增长。其中很大一部分是半成品的出口，这种出口方式对国内的影响也相对有限，因为中国目前的低端劳动力已经相对稀缺了。
从一定角度来说，即使特朗普上台，这种影响也相对有限，没有必要过度担心。
三、一代人有一代人的认知和框架，无需担忧国家的未来
任何人的认知都是由其成长环境和经历决定的，中国的经济发展基因里有两条曲线，一条来自于新中国成立后、改革开放前，另一条来自于40年改革开放以后。
两条曲线的交织，让中国的发展历程看起来非常矛盾。
这也正是很多人看空中国的理由。但是，第二条与改革开放相关的认知曲线是底线。
今天的中国生产了全球50%以上的钢铁、水泥、电解铝、彩电、冰箱和洗衣机等等，也进口了占整个需求50%以上石油和铁矿石等等。我们已经是大进大出的经济超级大国，不可能完全依靠内循环，更不可能回到过去。
至于阿根廷还是委内瑞拉的返贫，更多是强硬的国有化和纯粹的民族主义和民粹主义，与中国根本不能相提并论。
尤其需要指出的是，最近对游戏政策的反馈和上海浦东机场网约车的应对，也说明民间的声音是能够获得正反馈的，是有一定空间的。
另外，需要指出的是改革的力度是加大的：近年来，我国向美国、瑞士等国家免签；允许外资控股保险和银行；从深圳、上海等街上来看，最近外国人确实比去年多多了。根据移民管理局的信息，春节假期全国口岸将迎来新一轮出入境客流高峰，日均通关人数将达180万人次，较去年春节增长约3.3倍，与2019年春节出入境流量相当。
四、新的证监会班子可能会对中国资本市场进行根本性治理
新上任的证监会主席有相当成功的治理券商和基金的成功经验，又有地方大员的履历，应该是值得期待的。
20年前的券商业也是乱象丛生，证券公司经常出现严重问题：挪用保证金，为客户保本保息等等。
但经他治理后，业内发生了根本性变化，公募基金业也是如此。
此外，股市上涨急需大环境的支持和配合，例如，2013年—2015年鼓励收购兼并和重组，引爆成长股行情。
今天中国股市之所以长期低迷，确实有很多需要彻底治理的地方：发行体系、减持体系、交易体系、处罚体系等等。
当一个全新中国资本体系建立的时候，股市的春天和未来是值得期待的。
五、很多人依然担忧股市的未来，其实，大盘蓝筹和央企已经在黑暗中发出一缕阳光
艰难的环境下，领导者应该以自己的身躯，发出微弱的光芒，来照亮队伍前进的步伐。
今天中国的大盘蓝筹和央企都是在起这种作用。
时代伯乐坚定认为，这次下跌显然不是国家层次的原因，也不是纯粹经济的原因，更多是累积情绪的宣泄。否则，要跌应该一起跌，而不是大盘风格涨，而小盘风格跌，国有企业股票涨，大多数民营企业股票跌。下跌更多是对过去很多政策的滞后行为，从结果来看，其实已经严重过头了。
我们丝毫不否认经济确实遇到转型的困难和新旧动能转换的困难，也遇到了比过去严峻得多的国际环境，但是，股市的情绪化还是非常严重的：
首先中国经济没有很多人认为的那么差，经济从第四季度开始，到2024年的1月份，无论是PMI指数还是其他指标，都有一定起色。
时代伯乐专门与所投资的几十家企业进行了交流，大家的观点基本一致，现在比2023年中期要好。
覆巢之下无完卵。无论大盘还是小盘，国有还是民营，其实都是在同一船上，是同一条绳上的蚂蚱。要好大家一起好；要差，也应该大家一样都差。
如果几千万家民营企业业绩不好，那么，相对垄断的煤炭卖给谁，电力卖给谁，石油卖给谁，银行贷款给谁，那些国有企业的持续分红能力也不可能持续。
如果把国有企业比喻成为鲨鱼，大量众多的民营企业就是小鱼小虾，没有这些小鱼小虾，鲨鱼也会饿死，内循环更无从谈起。以银行为例，贷款给大型国有企业的利率只有2%左右，而贷款给广大民营企业的利息往往超过4%以上，有的甚至超过6%。
从这个角度来说，股市的未来早就没有多大问题，只是，很多人片面去解读而已。
六、很多人看空民营企业，进而看空中国经济和中国资本市场，这是没有长期依据的
事实上，民营资本是逐利的，也是容易改变的，只要政策保持连续性和稳定性，民营经济的活力是很大的。
去年国家出台了很多希望股市上涨的政策，但对控股股东减持股票也增加了很多限制。在不能减持的情况下，企业做多业绩的积极性大幅度下降，很多民营中小上市公司反而利用这个机会进行所谓的洗澡，把历史问题一次性处理完毕。
反观国有企业，由于有业绩考核的硬性约束，不能也不愿意在自己任上来处理历史问题，不处理历史问题，不等于没有历史问题。只是时间在往后推迟而已。典型案例就是银行业，大量的抵押品都是房地产，这种抵押价值是值得商榷的。
七、2024年的股市可能会非常活跃：人心思涨！
国家非常需要一个牛市，中国经济非常需要一个牛市，一个牛市解千忧！
2023年中国经济的发展已经充分证明只有股市才能拯救中国经济！
这是一个牛鼻子。
2022年和2023年连续两年，创业板都是大幅度下跌，开年的2024年又是暴跌。
通常情况是，跌得有多深，反弹就有多厉害。
特别是在大盘蓝筹难以为继的情况下，资本市场反而会更叫活跃。
中国资本市场有一个特点，只有大量中小市值股票大幅度上涨的时候，股市才会百花齐放，股市才会有牛市！
这样的条件2024年已经具备！
时代伯乐认为，新进资金往往决定后续市场的演绎方向，存量资金更多是博弈政策。显然新进的抄底资金只可能封底买入跌幅足够大，而且有良好基本面支撑的企业。
试想一下，如果你是躲过股灾的投资者，你会抄底那些没有下跌而高高在上的股票吗？如果抄底中石油和农业银行，那么，等于空仓没有任何价值。
正是由于中国股票相比于全球其他国家确实显得太便宜，外资又开始蠢蠢欲动。资金的本质就是逐利的，只要安全性得到保证。
时代伯乐相信，经过春节假期，大家充分交流之后，情绪化会下降，理性因素会增加，会改变预期，也不会有那么悲观。
