文：沈奇、张玉香、李汶玲
蓝海观点
美联储下次加息预计不会晚于6月份，处于高位的港币资产价格下跌只是时间问题。
随着美国经济趋势的改变，香港很容易又成为国际游资盯住的目标。
盯住美元的联系汇率制越来越成为香港的经济最柔软的下腹部，今天的香港经济与内地连接越来越紧密，是到了重新反思和调整汇率机制的时候。
本文整理自经济与经营社区，关于蓝海经济观察第171期--高处不胜寒--港币资产泡沫化的再次提示
问：沈总，您为什么持续关注港股、港币？
答：每次讨论总有人问我，有什么境外投资的渠道，可是真的说到香港，大家又觉得离自己很远。
建议大家一定要关注香港，这是放在我们身边的投资机会。我们在16年2月完美预言了这次港股牛市，到现在两年涨幅差不多60%的样子。
这篇经济观察今天早上发的，恒生指数很给面子，跌了300多点，而且恒生国企、内房、内银全面下跌。
问：现在香港的问题是什么呢？
答：现在的问题是美国进入加息周期，香港也要加息，但香港经济对资金极度依赖，一旦资金流回美国，香港就危险了。
香港的特点是自由汇兑，肯定不能搞管制。
因为美国减税，这个影响是巨大的。原来热钱的重要组成就是美国公司的海外利润，现在只要交10%多点的税就汇回美国了。
香港楼市是全球最贵，这个也是对资金极度敏感的。说实话，早该跌了，主要还是大陆去的人多，撑起了需求。
我觉得现在香港可能就是金融类还可以，主要也是受惠于大陆开放金融领域投资。
香港本身市场经济，政策手段并不多。大的政策应该还是在大陆需求的释放。
问：香港会放弃美元、和大陆实行联系汇率制吗？
答：你这个预测和我一致，我觉得最终港币很可能选择放弃联系美元，但不太会盯住人民币，更可能盯住一个货币组合，其中包括人民币和美元。
香港在实行联系汇率制的时候，实际是确立了金融的主导地位。
还记得97年亚洲金融风暴吗，当时最大的金融战争就是在香港，索罗斯也就是看到了香港联系汇率制度的缺陷，大规模放空港币，实际就在赌香港最后放弃联系汇率制，然后港币大幅贬值。后来是中央政府出面，力挺港币，港府建立股市平准基金，最终才度过那一关。
香港联系汇率制的核心是建立资金的自由港，大家可以自由汇入汇出，不用担心汇兑损失，完全与经济无关。这就是我说的典型例子——汇率都是人为操纵的，只不过是市场化手段。
16年香港有个最大的特点是便宜，恒生国企平均市盈率只有6倍，也就是说就按照分红每年的投资回报都有16%，这个才是我们推荐大家投资的原因，现在已经市盈率有10倍了，我就不投香港了。
现在要关注欧洲，国内市场机会在新三板，我是个喜欢捡便宜的人。
