独立股评人 徐欢
过去一年，碳酸锂价格从4万/吨疯涨到50万/吨，锂价的疯涨带动了相关股票价格的上涨，赣锋锂业（01772.hk）股价一度涨到131.71港币。现在的碳酸锂价格虽有所回落，但赣锋锂业作为行业龙头，随着生产基地的陆续投资，未来仍有不错的成长性。
赣锋锂业目前是世界领先的锂生态企业，其业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及废旧电池综合回收利用等价值链的各重要环节，产品被广泛应用于电动汽车、储能、3C产品、化学品及制药等领域。过去3年，受益于锂价，公司收入与利润大幅增加，其中，收入从19年的53.42亿元增加至22H1的144.44亿元，期间年均复合增速高达44.56%；而同期净利润的增长更是快速，从3.53亿元增至73.50亿元，年均复合增速高达291.50%。利润翻几番的背后，主要是过去一年市场锂价疯狂上涨，另一方面，也有公司扩产的助力。氢氧化锂市场集中度较高，竞争较为激烈，而公司具有规模优势。2021年国际市场上，产能份额CR5已达66%，产量份额CR5达72%，赣锋锂业分别以22%与28%的市占位列全球第一。
此外，公司在建项目众多，产能有待释放，未来仍有不错的成长空间。据公司8月公告，公司将把新余与重庆的项目分别提产5GWh、10GWh，再建设一个年产6GWh的锂电池生产项目，以及投资建设年产20亿只小型聚合物锂电池项目。
行业未来将保持高度增长态势，根据五矿证券的研究报告，2021年全球单水氢氧化锂的需求量约为20.0万吨，其中锂离子电池领域的需求约为17.5万吨，预计2025年全球氢氧化锂的需求总量将大幅增长至70.4万吨，2021-2025年的复合平均年增长率约37%。公司作为龙头企业可进一步占领市场,前景佳可关注。不过，之前因锂价暴涨，监管部门以及出手整顿市场，打击恶意囤货、炒作、哄抬价格的行为，因此锂价有下跌风险，赣锋锂业短期内的业绩可能有所波动，投资者需注意。
