天太热，周末奶奶不顾我的反对，把女儿带去剪头发。回来我惊呆了，一长发飘飘的小仙女，成了头盖西瓜皮。第二天幼儿园回来，我问女儿：“大家有没问你怎么剪这么短啊。”女儿说：“没有。大家都不认识我了。。。”回到正题！
新三板企业转板申报IPO，很多企业就开在了“三类股东”上。“三类股东”是指是指股东名单中含有契约型基金、资产管理计划、信托计划。
这是一个比较令人愤慨的事情，新三板市场参与的投资人，除了部分高净值大散户之外，契约型基金、资产管理计划和信托计划是一大重要参与者，对于新三板流动性起到了很大作用。为什么要清理“三类股东”，主要是因为资产管理计划、契约型私募基金和信托计划只是一个金融衍生产品，在《公司法》的角度而言，不是一个法人。“三类股东”也存在投资者适当性问题和合规问题，对其资金来源及合法合规的审查存在一定困难，要想实现穿透式的监管也并不轻松，三类股东背后又容易滋生股权代持、利益输送等问题。比较典型的IPO申报卡在“三类股东”上面的企业就是海容冷链。海容冷链有276户股东，第十大股东——“国寿安保基金-银河证券-国寿安保-国保新三板2号资产管理计划”，截至6月8日，海容冷链已经排队573天，是所有新三板申报IPO企业当中排队时间最长企业的之一。
“三类股东”容易出现了做市转让的企业当中，因为做市转让的买卖都是二级市场的自由行为，企业对于股东的买卖无法干涉。协议转让的企业就可以自由选择是否接受该类股东。自从证监会对“三类股东”实施限制以来，越来越多的做市转让企业放弃做市转让，转而采取协议转让的交易方式。
“三类股东”的清理是比价复杂的，也是存在着股东和企业之间进行的博弈，毕竟投资都是有收益需求的，不管是资管计划还是信托计划都追求着高额的收益，因此，“三类股东”成为企业转板IPO路上的拦路虎。
小编采访了上海秉越投资管理有限公司投行部总监崔晓浩先生，其表示，“三类股东”的清理还是需要企业下定决心去做的，与其抱着带病申报的心态去申请IPO，不如前期花点成本清理掉该类股东，毕竟申报被否的成本也不低。资管计划、信托计划以及契约型基金也都不至于不可以商量，大家都是为了资本的逐利，如果有中间机构帮助企业去协商和谈判，做起来可能会成功率高一些，不至于一下子就谈入死胡同。
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