股票交易起源于1602年荷兰的荷属东印度公司的公司股票买卖。1773年英国成立了第一家证券交易所，后来演变成了伦敦证券交易所。1792年，美国成立了经纪人联盟，1863年，经纪人联盟更名为“纽约证券交易所”。正是因为有了证券交易的商业行为，才出现了群体导致的集体失控行为，于是诞生了经济泡沫。自从1602年荷兰有了全世界第一个进行证券交易的公司后，过了三十五年，荷兰爆发了第一次经济泡沫事件。这次经济泡沫是一种从土耳其引进的植物“郁金香”引发的。郁金香由于受到荷兰人民喜欢，交易价格一直居高不下。当时比较便宜的一株郁金香值1000荷兰盾。荷兰盾是荷兰这个国家的货币。一个工匠的一年收入是平均250盾。一株郁金香的价格等于是一个工匠年收入的四倍，相当于工匠四年的收入。郁金香成为了当时非常受荷兰人民欢迎的奢侈品。郁金香是富人生活品质的标志，为了争先恐后炫耀财富、身份地位，郁金香的价格一路走高。虚荣心与相互攀比，特别是荷兰中产阶级热衷于收集稀有的郁金香品种，这种特殊的需求使得郁金香进了股票交易市场。拥有这种代表郁金香证券的人们因此一夜暴富。为了发财，无论是荷兰贵族，还是荷兰平民，把自己的钱财投入到郁金香证券交易活动中来。这些人，都想发财，都想大捞一笔。为了赚钱，很多投机的人加入炒作郁金香这一行列，当时的社会舆论与公众信心，普遍认为郁金香只涨不跌，永远畅销。但是现实却狠狠地扇了那些做郁金香发财白日梦的人们一个大耳光。当一些富人失去了对郁金香的喜受与狂热的时候，郁金香价格暴跌。所以，结论是当畸形需求达到巅峰时，人们作为投资者的信心就会很膨胀，当信心膨胀到一个忽略危机的节点时，就是走下坡路的时候。于是畸形需求破灭，人们信心崩溃，股市暴跌，很多投资者亏损得一塌糊涂，对他们来说无异是一场大灾难。
1719年，由于法国国王路易十四连年发动战争，使得国库空虚、债台高筑，导致了经济萧条，为了摆脱这一经济困境，当时的法国摄政王奧萊昂公爵跟学者约翰·劳一拍即合。法国政府允许约翰·劳成立私人银行，并且授予这家银货币发行权，后来法国政府又陆续授予约翰·劳贸易特许权、皮货贸易垄断权、烟草专卖权、海外贸易垄断权、皇家造币厂的承包权、股票发行权、农田间接税的征收权、直接税征收权，法国政府的条件是约翰·劳替法国政府偿还各种国家债务。约翰·劳采取的措施就是不断增发股票、不断增发货币，来替法国政府还债，约翰·劳的做法最后的结果是由于向市场供应了大量货币，导致了法国的通货膨胀。约翰·劳控制的印度公司发行的股票是每股是1000利弗尔，不到半年时间，每股股票1000利弗尔涨到了每股股票10000利弗尔。利弗尔是法国的货币单位。1利弗尔等于1法郎。后来，引发了投机者的持续炒作，每股股票的价格不断上涨，经济泡沫形成。等到通货膨胀到来，高通货膨胀率动摇了人们的信心，于是人民把货币换黄金，不要印度公司的股票，股票暴跌。法国密西西比经济泡沫破灭后，经济陷入了萧条，很多年过去了，还难以复苏。这次经济泡沫重创了法国经济。约翰·劳逃离法国，他后来在威尼斯受到贫困与疾病的双重打击去世。
1711年，英国财务大臣罗伯特·哈利倡议，并透过英国国会法案成立了南海公司。成立南海公司的目的是为了帮助英国政府偿还因参与西班牙王位继承战争而欠下的大笔债务。当时，南海公司获得英国政府授权，垄断英国对南美洲及太平洋群岛地区的贸易权。南海公司成立之初，认购了英国政府1000万英镑的政府债务，英国政府给予南海公司回报，授予南海公司南美洲的贸易垄断权，还对该公司经营的酒、醋、烟草等商品实行了永久性退税政策。当然，英国政府还授予南海公司股票发行权。南海公司每股股票128英镑在半年涨到每股股票1000英镑以上。为了制止“泡沫公司”的膨胀，间接地让南海公司获得股票发行垄断地位，英国国会通过了“泡沫法案”，于是使得很多公司解散。这股对公司不信任的风气波及到了南海公司。国内外投资者纷纷抛售南海公司股票，导致了南海公司的股票暴跌。“南海泡沫”破灭。由于大量的投资者购买南海公司股票亏损，人们普遍对公司股票不信任，并且闻之色变，英国经过百年的时间，才从“南海泡沫”阴影中走出来。
郁金香经济泡沫、密西西比经济泡沫、南海泡沫，这是自从有了股票资本市场以来最早的三大经济危机。还有因为石油价格引起的三次石油经济危机，分别发生在1973年、1979年、1990年。1973年，为打击以色列及其支持者，石油输出国组织的阿拉伯成员国当年12月宣布收回石油标价权，并将其积沉原油价格从每桶3.011美元提高到10.651美元，使油价猛然上涨了两倍多，从而触发了第二次世界大战之后最严重的全球经济危机。持续三年的石油危机对发达国家的经济造成了严重的冲击。1979年，伊朗亲美的温和派国王巴列维下台，引发第二次石油危机。此时又爆发了“两伊战争”，即伊拉克与伊朗的战争，全球石油产量受到影响，从每天580万桶骤降到100万桶以下。随着产量的剧减，油价在1979年开始暴涨，从每桶13美元猛增至1980年的34美元。这个状态持续了半年多，导致西方经济全面衰退。1990年，伊拉克攻占科威特以后，伊拉克遭受国际经济制裁，使得伊拉克的原油供应中断，国际油价因而急升至42美元的高点。美国、英国经济加速陷入衰退，全球GDP增长率在1991年跌破2%。由于股市引发的经济危机，“黑色星期一”。“黑色星期一”，1987年10月19日（星期一）全球股市在纽约道琼斯工业平均指数带头暴跌下全面下泻，引发金融市场恐慌，及随之而来1980年代末的经济衰退。“亚洲金融风暴”，1997年7月2日，亚洲金融风暴席卷泰国，泰铢贬值。不久，这场风暴扫过了马来西亚、新加坡、日本和韩国、中国等地。打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条，一些国家的政局也开始混乱。“2000年互联网经济泡沫”，股票迅速上涨，人们对互联网进行的投资发展到了狂热的地步，炒作导致股票价格上升，2000年3月到2002年10月，互联网股份一共损失了7万亿美元的市场价值。“2007年次贷危机”这是由美国次级抵押贷款市场动荡引起的金融危机。一场因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。
通过对这些人类史上出现过的经济泡沫研究与总结发现经济危机发生的规律与特征：一，经济危机绝大部分发生在股票金融市场。经济危机的起爆点是由于股票暴涨暴跌开始的。二，投资者狂热行为。疯狂炒作此类股票，使得股票价值虚高得吓人，而不是商品价值的变化。三，经济危机的背后是政府负债过高，想要急于偿债而参与炒作股票。四，长年累月的战争导致了政府债务的攀升。五，股票金融市场过度自由化，缺乏有效的政府监管。六，投资者不负责任投机与套利行为。七，消费、投资、生产、储蓄不平衡导致了生产相对过剩。中国也曾出现过2010年的“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你军”经济泡沫，这些大蒜、土豆、绿豆、老姜等产品被商家炒作价格达到非常吓人的地步。还有2011年非典时期的“抢盐风波”，食盐价格被炒作达到很高的地步。这也是经济泡沫。这些经济泡沫的表现就是产品被炒作得价格很高，脱离了市场的价值，并且公众出现了狂热行为，群体导致了集体失控。而且谣言满天飞。幸亏中国政府及时出手处置，才没有使得这些经济泡沫上升为经济危机。还有现在的商品房价格也出现炒作与虚高，也是幸亏中国政府及时采取各种有效措施，从而使得房地产泡沫没有演变成经济危机。结论就是：对于市场出现股票暴涨现象与产品价格虚高现象要保持足够的警惕性，政府要全程监视与监管一些市场中出现不正常经济行为，在关键的时候及时干预，这样才能避免股票与商品在炒作中形成经济泡沫，防止经济泡沫演变成经济危机。经济危机的产生的成因与过程，其实质就是生产、投资、消费、储蓄不平衡导致生产相对过剩，从而形成市场漏洞与缺陷，再加上投资者不理性投资与疯狂炒作，导致了经济泡沫，由于没有有效的政府监管，于是经济泡沫演变成了经济危机。
作者简介：李文武，著名管理学家。《博锐管理在线》《中华品牌管理网》《中国管理传播网》等知名管理网站专栏作家。又是多家媒体与网络作家。研究：历史、经济、管理。
