过去一年，二手车保值率变化巨大：二手车税收政策落地推行、新能源车市场份额的持续扩大、后疫情时代的价格阶段性波动、陡增的新车库存压力……均对二手车市场产生重大影响。在体量巨大的互联网信息的轰炸下，这些信息较之以往能更快速、透明地传达给各个消费者，二手车市场的供需关系变化更高频，整体二手车的保值率变化相较以往愈加剧烈。
汽车保值率是衡量一款车性价比的重要因素，是指某款车型在使用一段时期后，将其售出的交易价格与厂商指导价的比值。汽车保值率受多重因素影响，如产品（质量/设计/配置/性能等）、品牌（影响力、口碑等）、新车市场（价格/销量/市占率/更新换代等）、二手车市场（市场策略/供需关系等）、季节、区域等，是汽车综合价值的体现。
如今，随着国内汽车市场的发展，汽车消费者二次购车的占比也越来越高。消费者愈发看中爱车的保值率，通过保值率预估车辆未来的使用成本。汽车保值率不但是用户购车的重要参考因素，也成为汽车厂商进行品牌管理和用户全生命周期价值管理的重要监控指标，更是打通新车二手车实现用户全周期使用成本管理运营的关键要素。
《2023年度中国汽车保值率排行榜》报告将以《品牌篇》、《燃油车篇》和《新能源车篇》三个篇章进行解读，本篇为《品牌篇》。
说明：年度数据取数范围是从2022年7月1日至2023年6月30日。
《品牌篇》核心观点：
1、 厂商&国别：整体下滑，中高端市场跌幅尤甚
2、 燃油车3年品牌保值率：三年七折已是优等生
3、 新能源1年品牌保值率：产品精简，优势尽显
■厂商&国别：整体下滑，中高端市场跌幅尤甚
过去一年，国内二手车保值率跌幅显著，2022年度保值率一路高歌猛进的态势荡然无存。随着去年第二季度全国大面积疫情封控，二手车市场需求萎缩，车商的库存压力和资金压力巨大，保值率出现断崖式下滑。到第三季度，疫情逐步解封以及国五限迁政策的大面积解除，一度大幅提升市场的交易体量，保值率停止下滑。四季度防疫政策进入新阶段，在经历短暂的市场交易量缩水后，终于在春节过后迎来了一波久违的二手车交易旺季，但随后便遭遇新车愈演愈烈的降价潮，二手车保值率也不可避免地再次遭受重击。
厂商属性方面，进口车下滑最多，跌幅达1.82%，整体保值率已跌到六折。合资车跌幅也相对较高，为1.69%。而国产车则因过去一年经济车型市场刚需较大，在几次短暂旺季中复苏较为显著，跌幅仅为0.46%。
国别方面，德系已经和日系拉开2%以上的差距，这两者也在过去一年里跌幅不小，分别达2.68%和3.82%。跌幅最厉害的是意大利车，一年跌幅达5.23%，中高端为主的意大利车的大幅下滑也成为过去一年豪华车的典型代表——因整体市场经济环境影响，刚需用户消费降级较为明显，原本二手豪车潜在用户也大多选择了持币观望，高端豪车的二手车销量萎靡已然成为常态，保值率也不容乐观。与之形成鲜明对比的是以中低端车型为主的韩系、法系及国产车的保值率，跌幅较小——无论是为了复工复产，还是降低感染风险，中低端车型的整体保值率并未受到太大影响。
■燃油车3年品牌保值率：三年七折已是优等生
2022年度保值榜中，燃油车品牌前四名保值率均在77%以上，在经历一年的市场波动后，头部品牌保值率动辄4%的跌幅实在让人唏嘘。保时捷和宾利作为高端品牌的代表，因关税调整、库存压力及产品生命周期等因素影响，新车和二手车的终端成交价跌幅很大。以雷克萨斯、丰田和本田为首的日系车保值率也在持续走低，低养护成本及可靠性的优势，带来的保值率红利，在被新能源车蚕食市场份额。同时日系主流品牌过往三年也未向中国市场投放耳目一新的爆款产品，现有产品较之德系和国产竞品略显疲态。
中国品牌中，领克虽然还是保值率榜首，但同样有着不小的跌幅，达3.29%。而五菱汽车、宝骏及吉利汽车则逆势而涨，同样这三个品牌也被很多有用车刚需的消费者纳入备选范围。
■新能源1年品牌保值率：产品精简，优势尽显
保时捷和极氪虽然在去年一年里有着不小的跌幅，但依然牢牢占据新能源保值榜的前两名，理想紧随其后，这三者在二手车市场的特点就是只有一款主力车型，二手车市场价格显然更容易运营。保时捷、极氪的车企掌握大多数二手车的同时，还能给消费者提供更多二手车的相关延保及权益，车企售卖二手车的话语权和定价权自然比车商更高。理想在产品的精简上相较前二者则有过之而无不及——二手车市场上仅理想ONE一个车系，且只有一个车型，还没有高低配之分，这让从业者在进行挂牌标价时更加简单明了，消费者更容易去货比三家。
跌幅最大的蔚来不仅产品线冗长，还因BaaS的租电方案让每个车型有两个售卖价格，让消费者和车商都有些不知所措：一方面，消费者在主流的二手车渠道上难以甄别电池买断/租赁的价格。另一方面，车商在收车时也往往要花费更多的时间和精力成本去计算价格，很多时候为了“保险起见”，只能再把价格往下压一压。同时，新老产品的迭代差异、各类车主权益的延续、官方二手车首购本品的报价过低，也一定程度上损害品牌的保值率。
■点评
过去的一年，整体市场的政策、价格战等等因素，对保值率的影响远高于二手车产品本身。不过，在这样近似于洗牌的保值率的波动中，却更容易看清消费者对于二手车偏好的变化。预计在未来的一段时间内，洗牌后的竞争格局将逐步趋于稳定。
去年起，对二手车市场影响最大的事件当属国五限迁政策的大范围解除。目前除北京外，国五车辆均可以实现全国互迁，对去年下半年二手车交易体量的提升立竿见影——部分受限于国五无法被原受限区域引入的二手车，借此时机焕发第二春。可是，大部分二手车的保值率并没有因此提升：虽然由于跨省购车的交易壁垒解除，消费者有更多的车源可供选择，区域价差进一步缩小，但持续不断的新车降价潮对二手车的保值率打击不小。
《燃油篇》核心观点：
1、小型车&紧凑型车：紧凑型车跌幅显著
2、中型车：日系真的好难卖
3、中大型车&大型车：奔驰S级是硬通货
4、小型SUV&紧凑型SUV：整体表现低迷，市场热度骤减
5、中型SUV：汉兰达最后的骄傲，美系车有望争冠
6、中大型SUV&大型SUV&MPV：超豪华车系跌到心态失衡
■小型车&紧凑型车：紧凑型车跌幅显著
小型车级别的燃油新车市场，现如今除了本田飞度、本田Life及MINI，其他产品销量并不理想，小型二手车的保值率也面临同样困境——飞度和MINI还能靠着精品路线及情怀，有大批忠实的拥趸追随，但其他车型在二手车市场的性价比已然无法和新能源小微型车正面抗衡，唯有更便宜才是出路。
20万以下的紧凑型车入榜车型在去年的保值率已经集体遭遇滑铁卢。以日系为首的保值榜常客在如今的市场，已经显得力不从心，低故障率和用车成本对二手燃油车保值率的影响因素占比日渐萎缩，而日系紧凑型车也确实再找不出更多亮点。新车市场的降价，叠加该级别二手车消费者预算一再走低，保值率下跌也成必然。
20万以上的紧凑型车因各车型独特，保值率表现不错：奥迪S3得益于限迁政策的放开又迎来了一波市场需求，宝马2系去年跌幅达5.81%，主要因新款上市，新款的四门版本价格下探尺度很大，而双门版本又供不应求，甚至期初购买需要加价，在这样组合拳下，老款二手车的市场热度一降再降，保值率也随之滑坡下行。
■中型车：日系真的好难卖
30万以下的中型车，榜首地位几乎无人撼动，始终是凯美瑞，但是凯美瑞在去年一年里整整跌了7%。车商纷纷感慨今非昔比：往年收凯美瑞是一件非常快乐的事情，虽然因竞争激烈收车价格肯定不便宜，但肯定卖得掉，且能赚取一定利润。但如今3年车龄的凯美瑞很少有人问津，尤其是2.0版本。凯美瑞所信奉的中庸之道，在当下的市场里成为了它的缺点——没有特点。亚洲龙无疑也因同样的原因跌幅达到了5.83%，本田的雅阁和英仕派比起丰田稍微好点，毕竟本田的两套动力总成还是可圈可点。
30万以上的中型车保值榜，奥迪S4有惊无险保住了冠军的位置，去年年末的新车价格下滑加之市场热度的下降，二手车保值率也随之下滑，好在本身小众，库存压力不大，与各大竞品对比，6缸的中型车中，S4依然是最具性价比。虽然跌幅达3.73%，但是稳住了阵脚。奔驰C级（进口）虽然迟迟未换代，但国产C级带来的耳目一新也让其下滑了3.49%。雷克萨斯IS下滑主因停售已久，三年车龄的二手车非常少，车龄更老的车源占比更多，卖不上高价。
■中大型车&大型车：奔驰S级是硬通货
虽然日系车跌幅惨重，但中大型车最保值的还是雷克萨斯ES，去年“公路闪电”的调侃如雷贯耳，仍旧挡不住用户对ES的青睐：精致的质感、免费的售后和优秀的品控。奔驰E级和宝马5系依然凭借健康的市场供需紧随其后。
大型车保值率在去年跌幅惨重，动辄下滑5%，如果按照100万来算，豪华品牌的二手车商人均亏损五万。市场整体经济环境下行、不少行业都存在资金压力、高净值客户的保守态度，使得过往一年豪车行情黯然无光。唯一没跌的是奔驰S级，一方面因新款S级过于激进和年轻化的设计还需要时间被接受，老款更受追捧；另一方面，可以预见在这个级别里，奔驰S级依然是唯一硬通货。
■小型SUV&紧凑型SUV：整体表现低迷，市场热度骤减
小型燃油车SUV排名变化很大，细分榜单冠军首次被韩系摘得，起亚奕跑虽然产品力平平无奇，但是它定价实在，被很多媒体推荐给年轻人的“第一台车”，当然二手的奕跑更为推荐。去年的冠军和亚军本田XR-V及缤智跌幅属实激进，分别达4.44%和6.52%。
20万以下的紧凑型SUV市场中，本田CR-V还是榜首，虽然CR-V在二手车市场有着不错的竞争力，但无奈新款上市，接连降价，对保值率影响很大。同样，因换代影响保值率更大的则是本田皓影，作为后起之秀，仅卖了三年多就换代，车主面对5.69%的保值率跌幅，只能无奈感叹：“我才买的新车”。
20万以上的紧凑型SUV中，雷克萨斯UX跌幅惨重也属于是老生常谈，定价太离谱，二手车挂高了压根没人问！
■中型SUV：汉兰达最后的骄傲，美系车有望争冠
30万以下的中型SUV榜单中，汉兰达和凯美瑞宛如两个考试没考好的学霸，榜首依然是它们，跌的最多的还是它们，因产品缺乏特点，面对新的竞争对手，尤其是来自新能源领域的竞争对手，差距在逐步缩小。而且车主们卖车时心气高，认为自己的车非常保值，但事实是现在买家数量已大不如前。
30万以上的价位区间榜单中，保时捷Macan的保值率在经历了几次波动后，最后定格在79.37%，较之去年小幅下滑。虽然产品已进入末期，对于心心念念想买保时捷的用户来说，Macan还是他们能买到最便宜的车系。JEEP牧马人紧随其后，表现非常抢眼。而奔驰GLC上涨则主要是2020年前后推出的加长款带来的优势，各大厂商屡试不爽的国内特供加长版的红利，到如今二手车商也真真切切的感受到了“一寸长一寸强”的区别——带个L真的能多卖不少钱。
■中大型SUV&大型SUV&MPV：超豪华车系跌到心态失衡
中大型SUV和MPV榜单的涨跌幅玩得是心跳，奔驰G级，下跌18.83%；兰博基尼Urus，下跌10.91%；丰田埃尔法，下跌11.90%。大G刚换代上市动辄80万加价，现在也就加个豪车税；Urus抢着提车时候加50万，现在优惠几十万还能见面详谈；埃尔法确实加价加的有始有终，不过快换代了，买老款不用额外加价太多。
保时捷卡宴虽然没有加价，但是跌幅也达15.67%之多，主因新车端库存压力放量降价以及今年二季度的改款车型上市，对卡宴的保值率还是有着非常大的影响。
当然，榜单里还有涨的：丰田普拉多和雷克萨斯LX也是限迁解除后的受益者，奔驰GLS则因新款样本的占比大幅提升，GL8作为MPV中的硬通货，面对市场的强大刚需保值率基本和去年持平。
■点评
过去一年，因新能源车产品力的提升，叠加燃油车竞争压力加剧，燃油车保值率有所下滑，其中日系车跌幅较高，他们传承多年的“中庸之道”逐渐在被市场抛弃，取而代之的是有鲜明特征和优势明显的产品，在消费意识不断觉醒的今天，打破陈规拥抱变化，不断创新迎合消费者，才是企业长盛不衰的王道。
过去一年，新能源汽车保值率高开低走，2022年三、四季度新能源二手车市场需求较为旺盛，同时多款优质新能源二手车步入一年期，新能源保值榜单排名变化巨大，且整体保值率平均水平也有着较大的提升。而在进入2023年后，降价潮的到来及大量新车的发布，车企试图通过降价去抢占市场份额，导致二手新能源车保值率持续走低。
新能源车篇核心观点：
1、纯电动车：Model 3涨势惊人，海豚成为国产冠军
2、纯电轿车：网约车市场饱和，15万以下轿车保值率下滑明显
3、纯电动SUV：涨跌幅度两极分化
4、插电混动车：混动豪车让人望而却步，比亚迪小幅下滑
5、插电混动轿车：比亚迪一骑绝尘，BBA混动尚且稳定
6、插电混动SUV：20万以下市场小幅回升
■纯电动车：Model 3涨势惊人，海豚成为国产冠军
纯电动总榜冠军虽然还是保时捷Taycan，但因上市初期的品控原因导致有些许小毛病，叠加越来越多的竞品上市，保值率跌了3.61%。特斯拉Model 3的保值率一路水涨船高，今年年初的大幅降价反而吸引了不少消费者的青睐，市场需求也随之走高，为保值率的持续上涨奠定了坚实的基础，但是今年三季度的改款是否会对其保值率的上涨画上休止符？
比亚迪海豚取代极氪001成为保值榜冠军，而中国新势力的保值率已经在2023年度榜单中跌出了前五。
■纯电轿车：网约车市场饱和，15万以下轿车保值率下滑明显
15万以下价位的纯电轿车的冠军是比亚迪海豚，也是榜单中唯一一款上涨的车型，其他竞品均有不同程度下滑。随着产品的推陈出新，曾经的明星产品五菱宏光MINIEV的新车销量已经腰斩，二手车保值率也开始略显疲态，一年中下跌了1.44%。AION S Plus虽然依旧是唯一入榜的紧凑型车，但跌幅却高达3.23%，作为国产纯电紧凑型车的代表，它的保值率也从侧面反映：该细分市场的保值率的加速下滑——网约车市场开始饱和，越来越多的网约车司机选择退场，车源量加速析出，保值率随之下滑。
15-25万纯电轿车的冠军是小鹏P5，同时也是榜单中唯一上涨的车型。大众ID.3在售二手车型基本为首发版高配，而随着去年低配车型的上市以及大量车源的析出，其保值率跌幅达到了惊人的6.96%。
25万以上价位，保时捷Taycan和身后的产品差距持续减少，不过未来Model 3将迎来改款，可能会对本榜单排名产生较大影响。极氪001也终于安耐不住开始降价，而小鹏随着大众的入股，其拳头产品P7也有极有可能迎来产品升级。
■纯电SUV：涨跌幅度两极分化
15万以下纯电SUV榜单榜首变成了东风纳米EX1，在降价潮中，EX1在年初逆向涨价9000元，毕竟期初定价实在是太便宜，4.57万元的起售价也让它获得了很好的市场热度，如今其一年期二手车基本还在维持这个价格售卖。AION Y一样因更低配的车型上市，保值率下滑了5.48%。哪吒V和哪吒U则因去年三季度不错的新车销量进入了更多消费者的视野，二手车的需求量也一度提升，最终在年度保值榜上涨幅喜人。
在15-25万价位区间，保值榜首变成了零跑C11，进入2023年以来，零跑C11的市场需求量节节攀升，便宜大碗的车身尺寸和续航里程使得其成为了二手车市场的香饽饽。而南北大众的ID.4 虽然市场需求并不少，但大量的车企员工车源大量涌入市场，使得保值率一降再降，较之去年，ID.4 X保值率下滑了8.2%，ID.4 CROZZ则稍好，跌幅不到5%，现在两者保值率不相上下。
在25万以上的区间，特斯拉Model Y依旧是保值榜首位，高合Hiphi X在经历了涨涨跌跌后，保值率基本没有太大改变，处在第二名。福特电马 Mustang Mach-E则在今年空降到了第三的位置，品牌的情怀加分和丰俭由人的产品矩阵，让其有着不错的受众。沃尔沃XC40新能源本保值率表现不错，只可惜其往年二手车交易样本实在太少，没有入榜，如今随着越来越多的长续航车源析出及厂方认证二手车较好的权益放松，保值率较增长7.15%。
■插电混动车：混动豪车让人望而却步，比亚迪小幅下滑
插电混动新能源车保值榜单没有太大变化，但跌幅却让人唏嘘，主要是因为进口混动车型如今无法免费享受限牌政策，同时还要面对更高的故障率，市场已经没有太大声量。添越PHEV在品牌光环的加持下，与v8汽油的车型相比，终端价格更为便宜，用户愿意买单。保时捷Panamera新能源动力总成的综合素质依然有着不错的表现。而Cayenne新能源的保值率暴跌则属实是在为这套国内特供2.0T插电混动动力总成买单——新车无人问津，二手车商直呼鬼见愁。
中国品牌榜单中，比亚迪汉、宋PLUS新能源和理想ONE的保值率几乎难分伯仲。
■插电混动轿车：比亚迪一骑绝尘，BBA混动尚且稳定
15万以下的轿车中，秦PLUS和秦新能源依然有一定涨幅，来自上汽集团的名爵6新能源入榜，凭借20款后更讨年轻消费者欢心的新款设计，名爵6新能源不仅在网约车市场中有一定份额，也是大多数个人消费者在这个价位混动轿车的首选。
15万-25万榜单中，比亚迪汉的保值率仍旧一骑绝尘，即便去年迎来了一次小改款，但并未对二手车的保值率有太多影响，这个价位的混动轿车依然没有新的挑战者能从交易量和保值率撼动比亚迪汉的地位。
在25万以上区间，在Panamera新能源后的依然是奔驰、宝马、奥迪的混动中大型车，不过跌幅不小，毕竟BBA这几个车型对应的燃油车也经受了大幅降价，插混车型势必也受到了很大影响。
■插电混动SUV：20万以下市场小幅回升
20万以下价位的插电混动SUV中，宋PLUS新能源还是榜首，但也是榜单中唯一在跌的车型，原因有三：首先，从等车3个月到现车优惠秒提，新车市场热度不在。其次，虽然DM-i车型依然占据着绝大部分的销量占比，但是整体的趋势则是EV车型销量在上涨，DM-i车型的销量在滑坡，市场的消费趋势已经开始倾向于拥抱纯电车型。最后，消费者不再聚焦于单一车型，开始转化购买其他性价比更高的二手车。
20万-40万价格区间，理想ONE还是一骑绝尘的存在，不过随着L7、L8、L9的上市，其保值率较之去年还是有所下滑，但好在市场需求依然火爆。而以日系为首的合资品牌插混SUV，二手车市场量价齐跌。随着各大传统车企的电气平台架构搭建完毕，发力赛道依旧会聚焦于纯电车型，插电混动更像试水产品，市场热度会继续降低。
40万以上的插电混动SUV的处境与上述产品类似，入榜的油改电产品除了品牌价值外，很难再让二手车消费者有购买的理由，价格也是一跌再跌。
■结语
在经历了2022年下半年的需求挤兑和2023上半年的降价潮后，新能源车的年度保值率以小跌收尾。照目前的情况来看，市场的格局动荡在2023下半年开始加剧——各厂方的销量、去库存的压力，以及将在年底收紧的新能源倾斜政策，势必将再一次给新车和二手车市场带来暴风雨。
