行家揭秘:中小私募如何通过券商“白名单”

行家揭秘:中小私募如何通过券商“白名单”
2021年02月23日 08:59 券业行家

行家揭秘:中小私募如何通过券商“白名单”

券业行家,事实说话。

持续关注私募领域的行家,经常收到私募对银行渠道的吐槽,苛刻的准入条件,高企的渠道费用,让不少同行苦不堪言。

其实,券商渠道又何尝不是如此?马太效应日趋明显,头部私募更容易获得渠道青睐,尚在成长期的私募举步维艰。

券商准入“量化”指标

就在行家案头,某家知名大型券商选择合作私募的“量化”标准。

在私募基金管理人尽调环节,这家券商列出了10+大项、30+余小项指标,且每项指标均带有分值。

一是股东背景。私募的控股股东或实控人为金融机构及其子公司,可获得最高档15分;国企或上市公司股东可获得11分;控股股东或实控人为有海外投资基金经验的金融领域专业人士,可获得8分;其余机构股东可获得4分;非金融领域专业人士的自然人股东此项0分。

二是投资团队。基金经理拥有五年以上金融机构投研经验,或投资团队平均从业年限十年以上,可获得10分;基金经理拥有三年以上投研经验或团队平均拥有五年从业经验,可获得5分。

三是存续规模。私募机构此项最高档为15分,对股票/固收策略的规模要求在50亿以上,对量化/期货及其他策略要求稍低,为20亿以上;股票/固收策略规模在20亿以上,量化/期货策略在10亿以上,可获得10分;股票/固收策略规模在10亿以上,量化/期货策略在5亿以上,可获得5分。

四是产品数量。已发行产品超过50只,可获得10分;30-50只,可获得7分;10-30只可获得3分。

五是成立年限。成立超过八年以的私募可获得10分,五年以上的私募可获得10分,两年以上获得2分。

六是获奖情况。如果曾经获得私募金牛奖项,可获得5分;其他机构颁发的奖项可获得3分。

七是合作渠道。有两家以上大型券商、银行总行或私行渠道的私募,此项可获得最高档5分。

八是业绩情况。近三年半数产品业绩位于行业前1/3,可获得最高档15分;近一年有半数产品位于行业前1/3,可获得10分;一定期限内产品业绩位于行业前1/2,可获得10分。

九是风险控制。产品最大回撤不超过15%,可获得15分;而最大回撤超过40%,此项记为0分。

……

据行家了解,综合评分超过60分的门槛的私募,才能通过这一关卡。而最终是否能列入代销“白名单”,除了尽调分值要“遥遥领先”外,还需要由财务管理部门负责人牵头的高层会议讨论批准。

以此衡量,规模在百亿级的私募可以轻松跨过前述门槛,如果是量化策略则更为容易。相形之下,成立年限短、规模较小的成长型私募,缺乏硬牌的股东背景和合作渠道资源,则很难入这家大型券商的法眼。

头部私募“门槛”如何

行家此前曾梳理过百亿私募的名单,截至2020年底,共有70家私募管理规模超过百亿。其中量化私募共计19家,占比仅为27%。(后台回复【百亿名单】查收)

行家在这里要和券商朋友们提个醒:规模超过百亿,只能说是阶段性成绩。曾经的百亿私募“翻车”,也常有耳闻。

此前行家就曾报道过,自称管理规模达到两百亿的原点资产,因“超比例持股未信息披露”和“限制转让期买卖股票”两项违法行为,而被证监会处罚。

就在上个周末,中基协对七家私募开出了牛年首批罚单。其中,曾经的百亿私募三度星和,因向投资者承诺本金不受损失并承诺收益,受到中基协书面警示,并暂停受理其产品备案六个月。

行家觉得,一些初创不久的私募,虽然目前规模不大,但其成长性良好,“后劲十足”。对于这些私募,券商们是否可以提供共同成长的合作机会呢?

代销渠道实力“PK”

近年来,代销金融产品业务收入,已作为财富管理的重要指标,被监管纳入券商考核体系。

协会数据显示,2020年上半年代销金融产品业务收入TOP10,且均为上市券商。其中中信证券以7.03亿元居首;银河证券和华泰证券次之,分别为3.15亿元和3.03亿元。国泰君安、华泰证券、银河证券、国信证券、招商证券、广发证券和中信建投当期代销金融产品收入超过2019年全年。

以信披较为详细的招商证券为例,其私募产品代销收入占比及增速均较为可观。

2020年上半年,招商证券代销私募及信托产品规模为67.53亿元,较2019年同期增长106.52%,占总代销规模的比例为15.64%;代销私募及信托产品收入达5,436万元,同比增幅为68.72%,占总代销收入的28.80%。

虽然券商越来越重视与私募的合作,但市场上的公开信息太少,并且很难确定是否真实。

另一方面,对于追求快速成长的中小私募来说,如何寻找“含金量”高,值得合作的券商网点,也是颇为头疼的问题。

为此,券业行家凭借二十年经验,独家推出服务私募机构的券商渠道价值量指标,欢迎留言“勾兑”,体验商谈。

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