上周市场热点回顾与分析
【市场热点回顾与分析】
上周指数先跌后涨，震荡上行，主要宽基指数全线上涨，北上资金上周五大幅流入。上证指数涨0.76%，深证成指涨1.99%，创业板涨3.86%；上证50涨1.29%，沪深300涨1.20%，中证500涨1.08%，中证2000涨4.01%，中证红利指数跌3.64%。成交方面，沪深日均成交金额为0.85万亿，小幅下降维持震荡，前值为0.94万亿。北向资金周度净流入约258亿元，4月26日单日净流入224.5亿元，创陆股通开通以来流入新高。
行业方面，计算机、电子等TMT相关行业领涨，受益于政策预期催化的综合金融、非银金融其次，煤炭、石油石化等板块表现不佳；具体而言，计算机（5.78%）、非银金融（5.37%）、美容护理（5.21%）、电子（5.21%）和通信（4.86%）上涨领先，煤炭（-7%）、石油石化（-3.57%）、钢铁（-2.64%）、有色金属（-2.04%）和纺织服装（-1.22%）跌幅靠前。
国内方面，4月25日国务院发布《关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告》：适时合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比重；集中力量打造金融业“国家队”；进一步优化国有金融资本布局，合理调整国有金融资本在金融各行业的比重，深化政策性金融机构改革，加大政策性金融供给，推动国有金融企业差异化发展。近期投资者对于政策的关注度进一步抬升，结合4月底可能召开的中央政治局会议，重点关注政策层对于当前经济环境的定调以及在稳增长等相关政策方面的表述，当前投资者对房地产等重点领域的基本面及政策环境关注度较高。上市公司年报及一季报业绩披露进入高峰期：截至4月27日，A股共有4615家上市公司披露年度报告，已披露公司收入同比增长1.6%，归母净利润同比增长-2.1%；从一季报的情况看，当前已披露的3528家上市公司营收和净利润分别同比增长1.1%和0.2%。
海外方面，美国第一季度实际GDP年化季环比初值增长1.6%，远不及市场预期的2.5%，较去年四季度的3.4%大幅放缓。同时发布的季度通胀数据方面，个人消费支出（PCE）年化季环比初值增长2.5%，较前值3.3%大幅放缓，同样不及预期的3%；不含食品和能源的核心PCE价格指数年化季环比增长3.7%，超出预期的3.4%，为一年来首次出现季度增长显示核心通胀依然顽固。市场预计首次降息时间推迟至12月，美元指数与美债利率有所走高，美股波动也在加大。
后市研判 （3-6个月）
美国经济放缓叠加日元持续贬值，A股资产当前性价比较高。国内方面，我国经济当前维持复苏态势，一季度GDP超出市场预期，同时A股估值整体处于较低位置，布局性价比较高。海外方面，美国经济放缓的大背景下，以日元为主的亚洲多国货币持续贬值，多家主流国际投资机构近期均已调高对A股的预期。另外，港股市场近期也迎来了海外资金的积极加仓，上周表现同样亮眼。
历史来看，北上资金大幅流入的时间区段市场表现通常较好，北上资金单日流入超过200亿时，当日和接下来一周市场上涨的概率较大。从历史上北上资金8次大幅流入A股的时间段看，其中7次市场整体表现都较好。
建议配置的行业
（1）科技领域，人工智能产业趋势在海外引领下持续进展，以及国内新质生产力指引的创新方向值得重视；（2）外部地缘政治因素及供给侧约束带来资源品行业机会；（3）另外，看好外需好转推动景气度提升的出口链相关行业。
