3月28日，上证指数全天上涨了0.59%，以3010.66点完美收盘。
与此同时，光大银行却在一片红海中跌出了绿色的波澜，开盘即暴跌5.1%，全天持续下行，收盘价比前一日大跌7.14%，领跌银行股。此外，光大银行港股更是遭受12.4%的重挫。
股市的反应，像是在回应光大银行在前一晚刚发布的2023年报，声音非常响亮。
根据年报数据显示，光大银行2023年营业收入同比下降了3.9%，略低于前三季度的4.3%。但值得注意的是，尽管第四季度营收下降幅度减缓，主要归因于投资收益同比下滑的幅度降低，但利息净收入的下降却在加速。全年利息净收入同比下降了5.4%，而前三季度仅为4.26%。
然而，最令市场意外的是第四季度净利润的超预期下跌。前三个季度，光大银行的归母净利润同比增长了3%，市场一般会预期全年利润将延续第三季度，依靠减少信用减值损失来维持，以弥补营收的下滑，但第四季度却突然加大了信用减值损失计提，导致全年净利润同比下降了9%。
市场的行动效率是惊人的，根据同花顺数据，3月28日当日，分析师一致预测的光大银行2024年预期EPS从此前的0.77下调到了0.73。
过去三年中，光大银行没有在第四季度突然加大信用减值损失的先例。尤其2022年和2023年前三季度，在营收下降的情况下，信用减值损失在同比减少，使得利润仍呈正增长。当前市场环境下，这种做法已经成为多数银行的通行做法。
表1：光大银行历年信用减值损失（亿元）。数据来源：iFinD，公司年报。
*2016、2017数据包含个位数的少量其他资产减值损失
一般而言，减少信用减值损失，尤其是贷款减值损失，相当于减少拨备覆盖蓄水池的进水，会在一定程度上削弱拨备覆盖率。银行一般在营收大幅增长时，加大计提信用减值损失，增厚拨备；而在营收下降时，可以减少信用减值损失的计提，以释放利润。
值得注意的是，光大银行的拨备覆盖率并不算高，2022年拨备覆盖率为187%，在42家A股上市银行中排名倒数第7。然而，连续减少信用减值损失计提，导致2023年第三季度末，光大银行的拨备覆盖率降至176%，当期在上市银行中排名倒数第4。
尽管信用减值损失在减少，但不良贷款却在增加。2023年第三季度不良贷款率增至1.35%，打破了维持了两年的1.25%不良率的记录。然而，从2023年年报显示的数据来看，光大银行在第四季度集中处置了一批不良贷款，不良率又回到1.25%。全年，光大银行共处置不良贷款537.14亿元，比上年增加了46.78亿元，其中核销呆账331.28亿元。核销金额通常从贷款减值准备金中提取，相当于拨备蓄水池的出水。因此，光大银行在第四季度大幅增加信用减值损失也就不足为奇了。
在经营利润不佳的情况下，首要任务仍是保持风险抵御能力。光大银行在业绩说明会上提到，未来将持续提高拨备覆盖率的水平。据此可以合理推测，在净息差进一步缩小的大环境下，光大银行未来的盈利情况可能不容乐观。
除了光大银行外，还有其他营收下降且拨备覆盖率不高的银行也值得警惕。
在营收和净利息收入下降的情况下，仰赖减少拨备以维持利润的做法，必须建立在充足的拨备覆盖率基础之上。机构之家的统计数据显示，过去一段时间里，有一些上市银行在营收情况不佳的同时，其2023年第三季度的拨备覆盖率低于200%，这值得我们关注。
浦发银行在经历了连续的营收下滑后，已在2022年大幅减少了信用减值损失，导致其拨备覆盖率已降至不足160%。虽然2023年的营收和净利息收入下降更为严重，但不得不提高信用减值损失，这使得其净利润下降的幅度暴露无遗。
郑州银行的2023年营收和归母净利润也都大幅下降。尽管如此，其信用减值损失也大幅减少，否则其利润率下滑幅度有可能会成为上市银行中之最。
华夏银行、民生银行和交通银行是我们应特别关注的三家银行。因为这几家银行在2022年和2023年的前三季度中，与光大银行有相似的经营数据表现，即营收明显同比下滑，而信用减值损失也明显下调，导致利润下降幅度不明显。然而，这几家银行的拨备水平同样不高，从这个角度来看，若未来营收没有明显好转，它们的净利润可能会面临更快的下降风险。
表2： 关键经营数据。数据来源：iFinD。
