中国股权众筹真实情况到底是怎么样的？
股权众筹发展至今，有高潮也有低谷。到了今年上半年，中国股权众筹的形势基本稳定了，平台数量和投资人数都保持在一个相对平稳的状态，说明整个行业正进入一个深度调整阶段。
这并不是坏事。有人说股权众筹落寞了，没救了，但稍微有常识的人都知道，每一个新行业的诞生都是从野蛮生长到理性发展。过去出现的一些问题，是因为把钱投给了错误的人，投给了没有企业家精神的创业者，投给了没有造血能力的项目。就像十年前的美国次贷危机，就是因为金融机构把钱贷给了没有还款能力的个人，一旦资产价格出现拐点，泡沫就破。这是一个良性的优胜劣汰的循环，也是众筹发展的必由之路。另一方面，其实在今年上半年，有一些2015年众筹的项目也迎来了回报兑现期，包括我自己投的一些项目，都获得了不错的回报，只是由于一级市场是个高度信息不对称的市场，加上有些项目的创业者本身并不想高调，所以我们在上半年整体舆论上几乎只能听到负面消息。
上半年的良好情况，受益于股权投资新环境
为什么2017上半年会保持稳定呢，其实也是有原因的。股权众筹正面临新的环境。从宏观来看，随着劳动力和资本这些传统生产要素带来的增长不断释放，“双创”正在成为中国经济增长新引擎；从资本环境来看，今年政府工作报告提出深化多层次资本市场改革，有利于拓宽中小企业融资渠道，这间接肯定了股权众筹这一模式。
这是一方面。其次，私募股权投资企业也获得税收支持，VC迎来政策红包，利好股权投资。当然，在退出方面，今年港交所新政也在刺激内地科技企业，将来赴港上市更容易，退出渠道愈发多元化。
新环境下，过去的“三板斧”是否还行得通？
过去股权众筹讲究融资，做FA业务，把GMV放在第一位，平台盲目追求GMV，这是不理智和缺乏长远目光的。现在看看很多平台倒闭了，原因就是没有转变这个观念。
我们把这种转变叫做行业的自我变革，由FA向软加速器的转变。一方面，纯粹的融资平台转向多维度扶持创业公司，除了资金之外，平台还需要给创业项目提供更多的深度服务，包括金融服务及非金融服务，推动企业发展，平台则类似加速器，但又不完全是加速器，我们称之为软加速器。另一方面，这种软加速器模式还有一个明显的好处，财务模型比传统众筹平台更健康，现金流更稳定。
案例-某消费升级项目
我们一直在想一个问题，单拎企业的股权融资出来说，这究竟是不是刚需高频？
答案是否定的，但是融资这件事是刚需高频的，我们这里有一个典型例子。这个项目是一个线上线下结合的消费升级项目。我们一开始只是参与了他们的pre-A轮投资，但因为涉及到门店是一个重投入的事情，他们一方面要拓展中央厨房，提高产能，而pre-A轮的投资仅够中央厨房的投入。结合他们的实际情况，“大股东”平台设计了一揽子的整体融资方案，并创新性地设计了针对30家门店的集合众筹，平滑了单店选址及其他偶然情况可能造成的风险。得益于平台设计的综合融资解决方案，该项目发展顺利，营业额月增长超20%，并仅仅在四个月时间就在深圳成功开设第二批30家门店， 并且顺利拿到了新一轮的机构投资。
致未来，前途是光明的，道路是曲折的
对股权众筹发展，我们还是要理性看待，不能因为出现风险问题而否定股权众筹在多层次资本市场的作用，任何一个行业也不可能永远蒙眼狂奔，有张有弛，从野蛮生长到理性发展，这才是一个行业应有的姿态。
