股市暴跌原因竟没一个人说对!

股市暴跌原因竟没一个人说对!
2016年12月13日 13:17 证券中国网

暴跌原因没有一个人说对

关于今日股市大跌,市场的主流看法有以下几点。

1、险资野蛮举牌遭监管,令一众举牌概念股再度下跌,严重挫伤市场人气;

2、IPO近期大提速,等同于变相注册制,高估值创业板面临冲击;

3、基金持续减仓TMT,创业板减持压力大增;

4、乐视网紧急停牌筹措资金,市场担忧乐视复牌补跌拖累创业板;

5、美联储12月大概率加息,对A股市场构成利空;

6、年底资金面紧张,央行持续净回笼。

如果真的是这样的话,股市上周就该下跌了。

我们认为上述这些都是股市大跌的充分不必要条件,动荡的根源在——全球债券市场。

今日,美国10年期国债收益率涨至2.504%,为2014年10月以来最高。自2014年10月以来,该收益率还从未触及2.5%。2.5%这个水平意义重大,但如果突破了2.5%并保持在该水平之上,那么该收益率冲向3%的道路将很通畅。

细心的人会发现,中国10年期国债期货价格与股市一同暴跌。今天中国10年国债收益率升至逾一年高位,触及3.15%关口,国债期货价格暴跌逾1%。这些焦虑传导到股市,导致股市暴跌。

美国10年期国债抛盘发生在北京时间 9:15 左右

中国10年期国债抛盘发生在北京时间 9:22 左右

中国股市抛盘发生在北京时间 9:43 左右

所以今天的市场暴跌传导机制是“美国国债——中国国债——中国股市”。中国国债价格下跌是全球主要国债市场再遭抛售的一部分。

当然,从技术图上也能完美解释走势路径。动能指标显示中国沪指本轮涨势在61.8%斐波那契回撤位遇阻,随后下探50%位置,明日需观察该位置是否被有效下破。

目前以恒大、宝能为代表的险资只能出不能进,这究竟会带来什么样的深远影响呢?

第一,爆仓的风险。

最近高盛发布了一份关于万科A的研究报告,研究报告显示:

截至12月8日,恒大11月18日-11月29日的增持的万科A的5.098亿股已浮亏约13.87亿元。不过值得庆幸的是,截至11月30日,恒大持有万科A15.53亿股,占总股本的14.07%,总代价约为362.73亿元。粗略计算,其总成交均价为23.35元/股,目前整体浮盈5.95%。

不过今天截止到韬略哥写文章的时候,万科A的股价已经跌破了高盛所计算的恒大持股价:

如果按照目前万科的股价走势发展,那么恒大确实面临着爆仓的风险。以前恒大可以自由买卖股票时候,这时候应该出手增持了,不过目前只能卖出不能买进,那么恒大或许只有卖出股票这一条路可走。至于宝能目前相对安全,不过也仅仅是暂时的。

第二,会不会由点到面,产生多米诺股票效应,进而引发新一轮的股灾?

先说结论吧,韬略哥认为股灾的风险存在,但是概率可能不大。韬略哥这么说是因为去年全民上杠杆导致的股灾规模和影响力远非险资一家资金可比。而且目前风险较大的几家险企,实际持有的股票绝对值并不足以引发去年股灾级别的金融风险。另外,维稳股市的国家队仍然在杵在那里,定海神针的作用仍然有效。

目前怕就怕险资这类股灾后出现的增量资金如果撤退会导致大面积的恐慌性踩踏,届时如果大家不管不顾就是卖股票,就有可能触发股市的紧张阈值。

另外,韬略哥很怀疑的一点是,目前暂停部分险资买卖股票的权利可能不会持续很久,因为如果宝能等险资的资金来源和其他相关业务领域,比如地产等等有串联,那么以这些企业在地产等领域的影响力,这种后续的负面作用可能比他们在股市的行为更加令人担忧。

所以,韬略哥认为,监管的目的可能仅仅是为了让激进的险企做好风险控制,让险企给优质制造企业一个良好的发展环境,为了让金融市场长期更加安宁稳定,而不是把激进的险资一刀切掉。

预期大盘本周运行区间在3130-3200进行震荡修复 小心这一点

沪指连涨7周后,进入调整周期,本周是调整的第三周,技术上看,沪指再次回到3150点前一轮行情的起点,短期大盘持续暴跌的可能性是不存在的,周线来看沪指在3130一带的异动具备强支撑作用,短期暴跌主要还是为了养老金入市做准备(养老金需要一个安全边际);大盘在12.5日跳空大幅度下跌后,形成了较大的缺口,近几日单靠金融股的引领补足以带动市场人气,并且最近几日市场连续缩量,没有热点效应的情况下,短期回抽成为必然。大跌后,预期大盘本周运行区间在3130-3200进行震荡修复。

而创业板此次属于破位下跌,对于相关投资者的心理杀伤力较大,后期关注创业板指能否重回2000点整数关口上方,一旦这个整数关口被有效下行突破,那么就必须远离创业板,防止持续阴跌走势。

市场短期还是处于震荡阶段的休整期,中期维持震荡市走向牛市,回顾历史,大盘价值、中小盘成长风格一年一变,短期看切换还需要蓄势,跟踪机构配置结构变化和一季报业绩,短期韬光养晦,着眼中期运筹帷幄,国改主线最确定,短期关注油价上涨主题,中期关注一带一路、真成长。

操作上,暂时需要冷静观察,适当控制仓位,待盘面稳定后,可以逐步吸纳低估值质优权重板块,心理层面的影响是极其深远的,注意持续观察,务必将风险控制放在首要地位!

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