面对40倍的通胀，阿根廷人的应对办法是买机票_

马黛跑路指南来源冰川思想库

6月13日，国家统计与普查局局长Jorge Todesca自豪地说，“时隔3418天后，我们第一次发布可信的通胀报告”。数据显示，5月份的CPI指数，通胀率为8.7%。

近来人民币加入SDR以及汇率波动让许多国人开始关注起国际外汇市场。相对而言，人民币是一种币值十分稳定的货币，所以我们大多数人在这方面的经验和知识是严重匮乏的。因此，我们有必要了解一下汇率经常剧烈动荡、币值极不稳定的货币。

阿根廷比索就是其中典型，了解它有助于加深我们对外汇问题的理解。

通货膨胀，经济学课本上学过，那是概念；历史书上多有记载，那说的是1949年以前的国统区；自己也曾经历，还记得1988年的大抢购和之后的保值储蓄。这些都还达不到切肤之痛的地步（除了国内的房价，那不在CPI指数中），直到有一天，来到了布宜诺斯艾利斯！

来之前，就从媒体和朋友口中得知阿根廷的通胀极高，每年两位数，好多年了。说实话，心里很好奇，甚至有些跃跃欲试的冲动：那会是怎么样的一种体验呢！

到了布宜诺斯艾利斯，安顿下来，开始置办茶米油盐。好家伙，果然厉害。首先是物品价格奇高。一支牙膏65比索，一卷挂面75比索，一辆买菜的小推车375比索，去一次超市置办一周的食物和基本用品，花去近2000比索。按照1比索相当于约0.45人民币的比率换算下来，这才叫花钱如流水。其次就是深刻体验到什么叫日新月异，短短三个月内，1L的牛奶从17比索涨到27比索，一盒面包从39.99比索涨到了49.99比索，这节奏！

布宜诺斯艾利斯的超市。

5月3日，公布数据表明，4月份的单月通胀指数达到了6.9%，这是自2002年以来单月最高水平，至此，本年度累计通胀已经达到40.2%，差不多成了全球最高的国家。在4月份的涨价构成中，电费上涨500%，汽油、天然气增长194.7%，水费上涨107.3%，公交、火车等交通费用上涨52.2%。

Mauricio Macri（马克里）新政府上台最初几周，新的财政部长Alfonso Prat-Gay（阿方索·普拉特·盖伊）宣布要在2016年将通胀水平控制在25%，已经成了一纸空话。央行行长Federico Stuzengger索性表示只有到9月份才能确定今年的通胀控制目标，基本上就是脚踩西瓜皮了。

阿根廷通货膨胀由来已久

通货膨胀在阿根廷人民记忆中占有非常重要的位置，数十年来一直与百姓的生活如影相随。

20世纪80年代的通货膨胀平均达到450%，1989年甚至高达过4924%，本世纪以来无论官方公布还是民间认定的通胀指数每年都超过两位数。阿根廷的通货膨胀与其经济结构和政府政策密切相关。

曾几何时，丰富的自然资源以及大宗商品价格上扬给阿根廷带来了客观上优越的条件，政府的日子颇为好过。

长期执政的庇隆主义政党为了讨好民众，不断提高福利水平，出台了名目众多的补贴项目，财政支出持续增加。加上政府长期推行消费刺激经济的政策，国内除资源类的产业投资发展缓慢，经济结构不平衡问题突出。

全球金融危机爆发后，大宗商品价格开始下跌，财政收入大幅减少，支出却降不下来，于是财政赤字大增。

由于此前早在2001年阿根廷政府就因为还不出外债，已经陷入主权违约，在国际市场上早已借不到钱，于是只能开动机器大量印钞票。数据表明，阿根廷央行的货币供应量2012年至2015年分别增长了35%，27%，30%，40%。

通货膨胀的统计数据

阿根廷政府对通胀的计算和发布也几经更迭，颇为玄妙。克里斯蒂娜（CFK）政府在2007年调整了官方的数据发布机构，一夜之间，通胀数字大幅下降，之后的几年里每月公布的通胀数字都在1%左右。

阿根廷前美女总统克里斯蒂娜。

马克里竞选时就大声指责克里斯蒂娜（CFK）政府时期各类数据失真，粉饰太平。按照马克里的说法，克里斯蒂娜政府时期累集了700%的通胀未得到披露，现在面临的一切问题都是前政府造成的。上台伊始，他就宣布经济数据的发布进入“紧急状态”，取消了国家统计与普查局INDEC发布数据的资格，给了他们9个月的整改期。

所以，从2015年底开始，阿根廷没有了官方数据，市场上只有私人机构和大学在发表各式各样的调查结果，各类信息五花八门。这期间，阿政府为了避免市场混乱，人心浮动，提出用布宜诺斯艾利斯市和圣克鲁兹省提供的数字，理由是只有这两个地方比较可信。

结果4月份的数字出来后太过吓人，政府又抛出“core inflation index” 的概念，区别于常规的通胀指数，这个核心通胀率不包含公共服务项目、政府管控的项目等。政府教育广大民众：核心通胀率更科学，中期来看能够更好地预测通胀的走势。

6月13日，INDEC总算重新走向前台发布5月份的CPI指数，通胀率8.7%，核心通胀率2.7%。终于可以重新履职了，局长Jorge Todesca自豪地说，“这是自打2007年以来，时隔3418天后，我们第一次发布可信的通胀报告”。

通胀下的芸芸众生

物价大涨，即便工会谈判带来的工资上涨了30-35%，仍落后于通胀幅度。阿根廷人民选择勒紧裤腰带，应对物价的飞涨。

据称，各种团购盛行，居住在富裕街区的上层、中产阶级一改以往的消费习惯，开始通过各种社交网络工具来组团购物，如“CHEAP 2 CHEAP Go Market”小组，组建一个月已有6607位用户参加。他们组团去批发市场采购日用品，然后各取所需，降低支出。

阿根廷人民应对天量通胀的对策不少，对策一是消费，早消费，超前消费，及时行乐。事实证明这是有效途径。同事几年前买了架钢琴给孩子练琴，当时约4000美元，几年用下来，现在价值据说已经达到5000美元。同样还有汽车，中档的一部福特汽车几年前约20万比索，越用估值越高，一不小心就超过了30万比索，居然达到了阿政府规定需要缴纳财产税的标准。

同样一辆福特汽车，几年前价值20万比索，现在上涨到30万比索。

毕竟身经百战，应对经济困境，阿根廷人是很有一套的。据说，2015年12月总统大选，很多阿根廷人都预测到了马克里会胜选，而且预测到，一旦马克里获胜，比索将会大贬。

于是他们各显神通，利用银行提供的信用卡分期付款产品，疯狂采买，特别令人叫绝的是提前预定了大量飞机票，将今后几年度假的机票都搞定了。

12月17日，马克里上台，宣布纠正失真的汇率，比索“珰”地一声跌去35%。估计老百姓心里都还行，航空公司一定是叫苦不迭的。据统计，2016年前七个月，出国旅行的阿根廷人同比上升了22.1%，而入境的外国游客则同比下降了6.3%。

阿根廷人开始消费上年末买进的机票，而阿根廷当地酒店机票价格太高，好多外国游客们都被吓跑了。这几年越来越多的中国人远渡重洋来到这里旅游，探险精神固然是可嘉的，但代价实在是太大了。

对策二是买美元。帅哥Matias直截了当说，我们阿根廷人不相信比索。2001年时比索比美元是1：1，政府强制将银行账户里老百姓的美元存款按照1:1的比例换成比索，然后比索大幅度贬值，1:4，然后1:8，不断地贬，没有人再相信政府和比索。

老百姓一有钱就去换美元，前CFK政府实行外汇管制，限制百姓兑换美元，每月仅限购入2000美元，老百姓就去黑市换，换了就放在家里或存放到国外去，不敢存入银行。据说阿根廷大约有60%的人在海外有账户和存款，总量估计在2300亿-3500亿美元之间。

7月26日，ANSES社会安全管理部宣布推出海外资金漂白赦免法案tax amnesty，目标即阿根廷人藏在海外或床底下的黑金。到2017年3月底前，阿根廷人可以到银行去开立专门的账户，用以存放这些资金，而无需说明资金的来源。

政府仅根据金额大小不同，收取最高不超过15%的税收，资金就由黑洗白了。政府雄心勃勃，打算吸引400亿美元资金入境。400亿美元，什么概念？阿根廷目前在银行体系的总存款只有850亿美元，一年的GDP总量是5400亿美元。

阿根廷的奇葩市场

百姓的生活方式发生了扭曲，企业更是如此。在阿根廷，长期依赖于农业、畜牧业的发展，工业并不发达，特别是与老百姓生活相关度较高的轻工业。

在超市里买了一块香皂，居然是巴西生产的。到市场上买盆鲜花，一般25-100比索不等，但那是赤膊的，要配一个最普通的塑料花盆和底盘，国内卖几元钱，在这里要价50比索，因为那属于工业制品。

市场上，企业相对比较垄断，比如水泥行业前三大企业的产量占了90%，玻璃制品老大的市场份额高达55%，这在中国是不可想象的。究其原因，长期的经济扭曲是主要原因，高通胀下，市场利率极高，企业家们投资意愿低下，仅剩下为数不多的几个虾兵蟹将在市场上挣扎。

这些企业也很具有斗争经验，原材料涨，人工费用涨，但只要产品也是在国内销售的，就好办，他们凭借市场地位，总是能够把成本上涨的因素传递到售价上去，甚至还能多涨一些，赚取高额利润。

阿根廷最新发行的货币比索。

老百姓对价格都不敏感，一说涨价，似乎都挺理解的。于是水涨船高，轮番上扬，欲罢不能。苦就苦了那些产品外销的行业，国际市场买家才不理你这一套呢。

因为高额通胀的缘故，虽然原政府实行严格的外汇管制，但市场上重要交易都是形式上以比索计价，实际上必须与美元挂钩，大到阿根廷政府及企业发行的债券、进出口贸易合同，小到老百姓的房租等日常开支。

正因为高通胀，阿根廷市场上很久没有银行提供房产按揭贷款，贷款的本金根本无法与飞涨的物价相匹配，老百姓只能全额付款买房。和国内一样，阿根廷的年轻人要想买房，必须得“啃老”。

为了改变这种状况，激励更多的购房意愿，推动房地产的投资，在新政府的授意下，最近阿根廷国家银行宣布将推出为期20年的家庭唯一住房贷款。前三年每年贷款利息固定为14%，还贷金额固定。从第4年起每年调增贷款利率，增幅不得高于当年薪资调整的幅度。

6月份，阿根廷央行向各家银行抛出UVA按揭贷款产品方案。央行每月推出与通胀水平关联的UVA指数，银行按揭贷款的本金将随UVA指数浮动。政府希望通过这些办法来解决按揭贷款的瓶颈，但银行们却心存犹夷，徘徊观望。

通胀这么高，免不了就有很多奇葩之事发生。由于钞票印得太多，加上阿根廷人也喜欢cash，市面上的现金潽出来了，本来商业银行收了现金都去央行存放的，结果央妈拒收，说，你们爱放哪儿放哪儿，反正我这里没地方了。

银行心里苦呀，只得赶紧增加金库，大大地增加了成本。千呼万唤之下，6月份央行发行了面值500比索的纸币，10月份发行了200比索纸币，总算缓解了一点银行的难题。

阿根廷的出路在哪？

通货膨胀，成了制约阿根廷经济发展的一个顽症。马克里上台后做的第一件事，就是与国际债权人取得和解，解决了“秃鹫基金”，重新在国际市场上发债成功，今年已经筹得资金超过200亿美元。与此同时，大力压缩货币发行量，截止到9月末，央行的货币增长率为27.8%，较往年略有下降。

9月13日，阿根廷国家统计和普查局INDEC公布数据，布市8月份的CPI下跌0.8%，让之前已经累计高达45%的年通胀率略微地下调了一些。8月的CPI增幅的下跌，主要原因是阿根廷高院否决了马克里政府之前提高天然气、电力等公用事业费的动议。这样一来，通胀水平暂时得到控制，但是财政赤字却要比预想的增加，深层次的问题并没有得到解决。

马克里政府与国际社会的蜜月期还刚开始，如果国际大环境允许，国际款爷对马克里还保持信心，那阿根廷还能依靠借来的资金过上一阵子。但借来的钱终究是要还的，还要加上高额利息。

阿根廷总统马克里。