深度揭秘国药股份:最大竞争优势是麻药特许经营

深度揭秘国药股份:最大竞争优势是麻药特许经营
2017年02月14日 11:15 看点资讯

国药股份公司简介

国药股份是国药控股旗下子公司,以经营麻特药品和高端处方药为主要特色,立足北京市场辐射全国医 药市场,致力于为客户提供专业的第三方医药物流服务,是兼具医药工商业的大型医疗企业。麻药分 销、北京纯销和麻药工业是净利润的前三大来源。

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股权结构

国药股份为国药控股旗下子公司,控股股东股权占比为44.01%。公司在麻醉产业链上向上游参股青海 制药和人福医药等麻药工业企业,构建麻药上下游协同发展。

成长性、盈利能力和资产结构分析

国药股份营收和净利润一直保持稳健增长;近年来毛利率总呈上升趋势,综合盈利能力在增强。同时公司资产负债率控 制 良 好 ,一直未超过60%,低于可比公司平均。

国药集团资产全景图

竞争优势

麻药为特许经营业务,政策壁垒极高,仅三家企业取得一级流通资质,公司是我国精麻药物商业领域的绝对龙头,占据80%以上的市场份额。通过国药集团内部重组,国药股份将成为国药集团北京地区医药商业平台及全国性精麻药物分销龙头

国企改革预期

国药集团被列为国务院国资委选定的央企混合所有制经济和央企董事会行使高级管理人员选聘、业绩考核和薪酬管理三项 职权的首批试点企业之一,目前国药集团的混合所有制试点方案已获国务院批复,且明确国药股份发展为混合所有制首批 试点单位之一。参与混改试点,有望强化公司激励体系,进一步提升公司经营效率。

 拟向国药控股发行股份购买其持有的国控北京96%股权、北京康辰51%股权、北京华鸿51%股权及天星普信51%股权;向畅新 易达发行股份购买其持有的国控北京4%股权、北京华鸿9%股权;向康辰药业发行股份购买其持有的北京康辰49%股权,同时 配套募集资金不超过103,000万元。

财务数据及预测

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