向失败致敬——一个老股民的股市沉浮录

向失败致敬——一个老股民的股市沉浮录
2017年03月10日 08:10 阿尔法工场

本篇作者江滨是京东工业大学硕士,从2007年开始炒股至今,历经A股完整的牛熊轮回。在十多载股市沉浮当中,他不断的经历失败、分析失败,最终摸索出一套炒股模型来减少失败。

本文主要是江滨系统性的回顾了自己在股市中所有的失败经历,以及他和好友Moshi完善交易模型的一个过程。他希望通过对自己过往失败案例的分析,加深大家对股市的理解,鞭策大家在股市中少犯错误,顽强生存下来。

疯狂的牛市,疯狂的股民

股市的失败归根结底可以总结为一条:在错误的时间,启动了错误的仓位,进行了错误的交易。

但是在实际操作中会演绎出很多故事、很多版本,这令人无数次地伤心失望。

我正式踏入股市,是2007年的下半年。那是一轮大牛市(2006年初-2007年10月)的最后阶段,也是最疯狂的阶段,这符合所有泡沫的发展规律——无论股市,还是楼市,抑或是曾经的荷兰郁金香。

那一轮牛市从2006年初开启,至2007年上半年走向疯狂。无论蓝筹,还是题材股,哪怕是业绩乏善可陈的垃圾股,都上演了一飞冲天的奇迹。

是的,只能用奇迹来形容。即便是在2007年经历了据说是令人心惊胆战的5.30暴跌,依然没能阻挡住整个社会对财富的渴望与热情。

就连我们公司大楼搞清洁的阿姨,也常常在楼道里畅谈自己对行情的理解,分享自己如何抓涨停的经验。

公交车上,司机也会在红灯停车的间隙,站起身来看看车载电视中对行情的分析。

至于周围的同事自不必说,从大家口中,总能流传出一个个来自他们身边鲜活的财富案例。

没有人劝诱,也无需有人引领,在各类信息渠道中充斥了普通人的财富传奇,这令我怦然心动。

开户的排队,漫长且拥挤。在早已脱离了计划经济的2007年的上海,似乎只有优质小学的报名及优惠买房可能出现这种奇观。

证券大厅人声鼎沸,大屏幕上不断刷新的价格映红了一张张笑脸。开户的队伍中有人结伴而来,他们三三俩俩地谈论着股市的赚钱效应,仍然掩饰不了排队等待的焦虑心情。

大家生怕晚一天入市,会少赚很多钱。我拽紧了填好的申请表,感觉仿佛拽住了通往财富自由的入场券。

听朋友推荐买股票,旗开得胜

虽然没有股市的基本知识,甚至于面对媒体和专家口中的一大堆专有名词,不知所云,但我毅然勇敢地杀入了股市,犹如一个刚刚参军的战士,试图冲入一个敌方溃不成军的战场,去抓俘虏,收缴战利品。

我认为,实战交易一定比纸上谈兵更能快速掌握知识要点。我告诉自己,必须及时入场,否则战利品将不属于自己。就这样,我迅速买入了第一支股票,“长城信息(000748)”。

那是得到了一位朋友的推荐(其实,如何开户也是他教我的),据说这支股票很不错,他已经赚了不少。具体什么方面不错,我已经管不了那么多,况且就当时自己的知识面而言,也不知需要了解些什么。

 图 1‑1. 长城信息(000748)的操作记录

备注:从长城信息(000748)的形态来看(图1-1),当时的交易犹如刀口舔血(2007.5.14买入-2007.5.26卖出)。虽然盈利了,但其实质是一次失败的交易。

根据朋友的提示,我非常生疏地操作着股票软件。我买入的时候,甚至根本没有看图形(事实上也看不懂图形),也不知道这公司是做什么的。我知道朋友为人很不错,在股市又有经验(是的,现在回过来看图形,他买入这支股票非常成功)。

他一定是怀着共同富裕的善意,答应了我的请求,给了我这个推荐。刚开始我介入的资金非常少,而买入这支股票也仅仅用了这非常少资金中的60%(从仓位的角度来看,实在是太危险了)。在买入2周之内,我获利了结--23.47元买入,25.03元售出,盈利6.7%。

听说第一次进赌场的人都能赚钱,随后他们会因为这第一次的幸运而越陷越深,直至倾家荡产。

很久之后,我一直都在想,如果当初我的这第一次能够惨败而归,是不是就不会越陷越深。

遗憾的是,我这个从来不中奖的人,那次却走了狗屎运,而这就导致了我之后不断地踩着狗屎在股市中前行。

买自己喜欢公司(或产品)的股票

我被牛市的疯狂带入了股市,在此之前我并没有什么预备知识。但这并不妨碍我在随后的岁月里,带着自己很多想法,带着自己的真金白银接受市场的洗礼。

第一个给我教训的是对士兰微(600460)的操作。

因为刚刚进入股市,对股票的选择没有一个系统的概念。没有全局观,也没有抓热点板块的意识。

那时候市场刚刚经历了5.30暴跌,但是这对于刚刚入市的我而言,完全没有概念。初生牛犊不怕虎,我要抓紧时间,在股市里劈风斩浪。

我翻看着报纸,查询对个股的介绍。那时,“士兰微(600460)”进入了我的视线。

当时了解到该股是国内LED灯的主要生产企业,而我了解到LED光源在取代现有照明方式上有着巨大潜力。

而我留学日本时,曾经因为蓝光LED(Light Emitting Diodle)的专利权,发明者中村修二(美国加利福尼亚州某大学教授)和他工作过的日亚化学工业公司发生了专利权属之争,中村与老东家达成和解,获得了8亿4391万日元的发明补偿金。这在员工要为企业贡献一生的日本社会而言,引发了长久的、剧烈的反响。

但事实上,我对“士兰微(600460)”的业务和业绩以及在LED界的地位没有进行过详尽的分析,仅仅是出于LED发光将取代所有现有照明手段的乐观预期,仅仅是因为蓝光LED的专利曾经在自己生活学习过的技术大国的日本引起过轩然大波,仅仅因为媒体说“士兰微”是LED界的领军,我就打算买入该股。甚至于,也没有弄清楚应该在何时、什么价位买入。

结果就在看完报纸不久的5月14日买入,但是随后被迅猛、凶狠地套住了。

图 1‑2. 士兰微(600460)的操作记录

如图1-2所示,士兰微(600460)的合理购买区域应该是途中表示的两个大面积长方形黄色区域,即第一波段(2003/12-2004.04)和第二波段(2006.06-2007.04)。但是我却是在两波主升行情过后的和2007.05.28分别买入。

第一次买入是在2007.05.14。上一次在朋友推荐下获利,所以这第一次亲自操作非常谨慎。

买入后股价随后股价出现了波动,我立即清仓,收益为+0.7%,差一点点就要亏了!

刚刚卖出,股价又涨了,我觉得自己卖出得太仓促了些,随即就在5月28日又买入了。为了不要重蹈第一次覆辙,这一次虽然买入后也下跌,但是我扛住了。但是这次股价下跌后没有立即起来。

经过反反复复震荡后,股价越走越低,终于我受不住煎熬,在6月25日以亏损17.9%(收益率-17.9%)的糟糕业绩清空。

这次操作的结果,令我有些懵。尤其是第二次买入的时候,仓位接近满仓,买入后立即迎来暴跌。在股价不断下跌的日子里,回想着自己对LED的憧憬,感觉股价的走势是如此的不合情理,残酷又令人迷茫。

眼看着自己几近满仓的投入,正遭受无情地吞噬,第一次切切实实感受到“人为刀俎,我为鱼肉”的无助。

在我发现该股回天乏力后,全部退出。为什么是这个时间点,这个价位退出,我当时也举不出理由。这正如当初为何是那个时间点、那个价位买入一样,没有充分理由。只是因为我喜欢,就买入了。

现在,因为忍受不了它的毫无起色,尤其是忍受不了“士兰微”毫无起色的同时,其他个股还在疯涨。

现在回头来看,当时对士兰微的操作的失败之处汇总如下:

主观上一厢情愿,认可这一产品对新能源发展的贡献,对世界的贡献,但是没能分析出“士兰微”所属企业对该产业的实际运行能力及行业领导力;

没有分析该股是否受到市场资金的青睐,也没有分析该股的合适介入价位、时机;

看不懂该股的走势,不清楚何时的买入位置;

看不懂市场大势的走向;

没有能力把握市场当时的热点所在;

对仓位的操作完全没有计划,没有章法;

最最重要的是,我对自己缺乏上述知识的事实完全没有意识,仅仅因为自己觉得LED是个了不起的东西,仅仅因为自己喜欢这个产品,就买卖股票了。

类似的案例,在我身上多次发生。2010年在乘坐东航飞机出差的时候,从证券报纸上看到了东方航空的业绩分析。因为我是东航的VIP会员,接下来就买入了这支股票。

当然,因为根本就不在牛市,股价的疲软导致我亏损收场。

我还因为持有招商银行与浦发银行的信用卡而在2007年分别买入了这两支股票,这种简单的持股逻辑使得我都无功而返。

我现在很难相信当时我会因为这么荒谬的原因买过股票。这简直与赌博没有什么两样!

跟着报纸买股票

面对四十大盗的聚宝洞,却不知道开启洞门的咒语,这是痛苦的。

买什么,为什么买,买多少,什么时候买……面对疯涨的股市,我束手无策。

我开始关注各类财经媒体。每天上班前买一份经济类报纸,看看对近期行情的分析及预判。

也开始关注电视节目及纸媒的股票类栏目。但很快发现,以此为依据的买入、卖出,毫无胜算。特别是同一场电视栏目,出场的嘉宾常常做出意见向左的意见,令人无所适从。但这并不能打击我的积极性。对学习的热情,或者说对财富的渴望,使我越发坚定了信念。

为什么要知难而退呢?我确信自己智商正常,相信努力能够克服很多困难,我相信刻苦的钻研一定能帮助自己找到股市的财富金钥匙。

我一边进行着实战,一边加大了报刊的阅读量,尤其是财经类报刊。当时从大量的媒体中,发现了一个词叫作“热点”。

并且从一份财经类刊物中了解到本轮行情的热点是五个行业,当时称“五朵金花”。文章对有色、钢铁等“五朵金花”的分析非常细致,条理清晰。我喜欢这样逻辑严谨的文章,我随即买入了文章中提及到的唐钢股份(000709,现改称“河北钢铁”)。

我没有去股票软件上复盘看图形,我也看不懂图形,不了解该股当时股价在整体走势中所处的位置,只是因为觉得这篇文章逻辑严谨,就“随即”买入了(图1-3)。

图 1‑3. 唐钢股份(000709,现改称“河北钢铁”)的操作记录

图 1‑4. 上证指数 2007年牛市行情

第一次试探性地投入了当时入市资金的50%(仅相当于日后追加资金后的1%)。从图3-1可以看出,我买入的时候正是该股刚刚结束一轮调整,启动又一波上升的时候。

我买入后,该股迅速上涨,8周内,从买入价的16.57元,迅速摸高到29.58,涨幅高达78.5%。但是随后该股又快速下跌,这令我胆战心惊。我迅速在26.7元卖掉这支股票,使得自己的收益稳定在+61%。

也是因为这次的操作成功,对股市赚钱效应的认可,对这份报纸的认可,入市资金猛增(由原先的试探性的资金,增加了40倍),但是时空已经跨越到了2007年的10月中旬。也就是说,我加大筹码的时候,正好来到了那一轮牛市的顶部!

第二次在经历了10月份暴跌之后,在11月份试图抄底,又一次选择了唐钢股份(000709),这次动用了增资后仓位的25%。这一次买入后并没有立即上涨,扭扭捏捏的走势下,稍感风险后立即全部清仓逃走。(分批逃走的收益分别为+3.8%和-1.2%)

第三次到2007年12月07日时,我感觉市场反弹强劲,再次用25%的仓位杀入,在2008年01月15日股价即将回落时全部撤离,获利+38.7%。由于这次交易动用的仓位占比较大,将入市半年的盈亏由将近-20%一举扭转至-7.7%。

第一次取得如此辉煌的战绩,令我兴奋异常

三战二胜一平!

收益分别为:+61%,+2.6%,+38%!

当时的我觉得,自己正在进步。在对信息的收集和分析上已经炉火纯青--—确定/找到一份优质媒体,依靠其提供的分析报道,做出选择/判断,决定买入标的。而且,自己善于把握战机,在战机到来时善于使用重兵(重仓)!

唐钢股份上的成功使得我以为已经找到了开启股市财富大门的“金钥匙”!

但是,现在看来,这并不是一次经典的成功案例,而是一次典型的运气使然!

结合当时上证指数的走势(图1-4)可以看出,唐钢股份的走势(图1-3)并无二致。

当时根本没有对大盘(大势)的见顶做出判断。根据现在的知识结构,当时对唐钢股份的三段操作中的问题反思如下。

2007年的5.30调整后,大盘也好,唐钢股份也罢,虽然上涨,但是都没有得到量能的配合,这种情况下需要谨慎跟踪盘面。

虽然当时从纸媒上了解到该股业绩优秀,甚至于是行业中的佼佼者,但是却无从知晓(也没有能力去分析)其应该维持的股价以及应该何时介入。而且从该文章的发布时机(2007年7月)来看,该股已经从2006年10月开始暴涨了3倍多,不是一个适合建仓的时机。

在10月份出现了顶部迹象后,应该迅速减仓,直至清空仓位。

之后2007年12月开始的反弹,因为量能配合度极低,应该避免参与,或者进一步降低自己的仓位。(这个反弹,仅仅是10月份下跌来不及出逃的筹码的再一次试图拉高出货的演绎而已。)

唐钢股份的后两次操作,仓位过重,尤其是在大盘构筑顶部的期间。

当时我并未意识到这有何不妥,胜利的时候谁还在意获胜的方式呢?当时并没有意识到那段操作根本就是在刀口舔血,反而以为自己在入市半年的漫长的洗礼中成长起来了,结果为2008年的惨败埋下了祸根。

我每天上班途中一定会买一份财经日刊,看看对当天大盘的判断,以帮助我来决定今天是买入还是卖出。

我不懂在股票上如何思考,我觉得专业的事情交给专业的人去做,我只要听从媒体的分析中进行挑选就行。

时至今日,这依然是很多散户依赖的方式。尤其是互联网迅猛发展的这几年,涌现了大量行情分析网络平台,既有媒体,也有个人,既有所谓的“内幕消息”,也有着看似严谨的基本面/技术面分析。

但是,有多少人能够因为使用了这些媒体/名家提供的分析而取得持续性正收益呢。

实际上,此后我再也没有从媒体的推荐中赚过钱。(未完待续)

财经自媒体联盟

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