随着美国总统特朗普的走马上任，全球贸易格局或将出现重大变革，而前景也将变得更加复杂。本周以来，国内媒体报道称特朗普可能在4月将中国贴上“汇率操纵国”标签，但事实上，有类似担忧的不仅仅只是中国，欧元区最强的成员国德国也同样面临困境。
美国财政部在2016年10月14日发布的半年度《美国主要贸易伙伴外汇政策》报告中，对其六个主要贸易伙伴半年来的汇率政策做出评估，称没有证据表明美国任何一个主要贸易伙伴符合“汇率操纵国”的法律定义。但却将德国、中国、日本、韩国、台湾和瑞士等六个国家和地区一道列入汇率观察名单。
其中，台湾和瑞士被列入的原因是干预汇市规模过大，其他四个对象则是因为对美贸易和经常收支顺差巨大。
很明显，如果特朗普政府要在今年4月的下一份半年度《美国主要贸易伙伴外汇政策》报告中罗列出汇率操纵国，上述六个国家和地区无疑是重点危机对象。而近期德媒指出，如果特朗普存心“找麻烦”，那么德国或许便有可能被其贴上操纵标签。
2016年4月，美国财政部首次设立汇率政策监测名单，认定“汇率操纵国”的标准有三条，即与美国贸易顺差超过200亿美元；该经济体的经常账户顺差占其国内生产总值(GDP)的比重超过3%；该经济体持续单边干预汇率市场。如果一个经济体满足上述三条标准，那么美国将会与该经济体进行商谈，并可能推出报复性措施。
就德国而言，除了上述提到的对美贸易和经常收支顺差巨大外，干预市场也可能成为特朗普政府的口实。如下图所示，从2014年以来，欧元兑美元的单边贬值趋势颇为明显。在过去三年间已累计下跌逾14%。期间欧洲央行政策和德国官员的表态可能也是推动欧元走软的导火索。
除了德国，包括韩国在内的其他一些国家也存在类似的担忧。韩国政府担心，美国财政部可能会调整“汇率操纵国”标准。这样，特朗普就能兑现其在竞选时的承诺，即上任后的100天内将中国视为“汇率操纵国”。同样，“汇率操纵国”标准若发生变化，也将适用于韩国。
韩国外交部的下属机构外交事务与国家安全研究所曾警告称，韩国可能会在2017年上半年被美国政府贴上“汇率操纵国”的标签。该机构表示，韩国政府应该把重点放在如何说服美国政府官员方面，以让他们明白韩国出口的竞争力不是通过汇率维护的。
如果某一国家被美国政府贴上汇率操纵国的标签，根据法律，美国财政部需与该国启动双边谈判，敦促该国说明低估本币价值的原因，并就美国总统针对此事采取行动的能力提醒该国。如果一年后该国继续实施汇率操纵，那么惩罚程序将启动。美国会将上述争议提交至国际货币基金组织(IMF)，同时要求美国的海外私人投资公司（OPIC）不予受理该国的任何项目。
